本報(bào)告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于686元/噸，環(huán)比下降1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位73家，樣本數(shù)量為302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為687元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為686元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，上周期在供應(yīng)收緊預(yù)期、剛需及補(bǔ)空單需求釋放下，產(chǎn)地和沿海煤價(jià)實(shí)現(xiàn)小幅探漲，但煤炭市場(chǎng)“強(qiáng)供應(yīng)、弱需求、低成交”的形勢(shì)并未出現(xiàn)明顯改善，短時(shí)利好被市場(chǎng)快速消化之后，沿海煤價(jià)再度恢復(fù)至承壓狀態(tài)，本周期，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格小幅下行。

一、物流環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力居高不下。終端采購(gòu)需求疲弱疊加頻繁封航，煤炭周轉(zhuǎn)順暢度欠佳，中轉(zhuǎn)港口和接卸港口貨源積滯，周期內(nèi)，環(huán)渤海九港庫(kù)存偏高去年同期1000萬(wàn)噸左右，增幅近50%，南方港口庫(kù)存偏高去年同期500萬(wàn)噸左右，增幅20%。持續(xù)偏高的庫(kù)存不僅使港口存在疏港壓力，也導(dǎo)致貿(mào)易商持貨成本增加存在出貨壓力。

二、傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近，市場(chǎng)情緒偏空。隨著氣溫回升供暖負(fù)荷下降，電煤消費(fèi)需求趨弱，而水電及其他清潔能源發(fā)電條件向好，煤炭傳統(tǒng)消費(fèi)淡季特征逐漸明顯;而1-2月份鋼鐵、水泥等非電行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，3月份恢復(fù)乏力，難以對(duì)煤炭消費(fèi)提供強(qiáng)力支撐。整體來(lái)看，需求側(cè)預(yù)期偏空，終端用戶延續(xù)偏緩采購(gòu)節(jié)奏，煤價(jià)底部支撐趨弱發(fā)展。

整體來(lái)看，在煤炭供需形勢(shì)整體寬松情況下，市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格反彈信心不足，上周期煤價(jià)上漲“曇花一現(xiàn)”。本周期，產(chǎn)地大礦競(jìng)價(jià)流標(biāo)，大型煤企外購(gòu)價(jià)格下跌，大集團(tuán)去庫(kù)存消息，海關(guān)辟謠“進(jìn)口煤延遲檢查”等利空因素疊加下，煤炭市場(chǎng)信心逐漸崩塌，短期來(lái)看，產(chǎn)地和沿海煤價(jià)將持續(xù)承壓。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅上漲。截至2025年3月18日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收861.51點(diǎn)，與3月11日相比上行11.95點(diǎn)，漲幅為1.41%。

具體到部分主要船型和航線，2025年3月18日與2025年3月11日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)43.8元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)29.6元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)33.1元/噸，環(huán)比上行0.5元/噸。