產(chǎn)地煤礦漲價(jià)對(duì)成本形成一定支撐，兩個(gè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書，提振了賣家士氣，港口挺價(jià)情緒有所升溫，下游詢貨情況略有改善;但高庫(kù)存壓力始終壓制著市場(chǎng)，疊加終端實(shí)際需求釋放有限，電廠采購(gòu)仍以壓價(jià)為主，非電行業(yè)旺季需求尚未顯現(xiàn)。目前，市場(chǎng)供大于求格局未改，但由于煤價(jià)跌得過深，甚至跌破長(zhǎng)協(xié)，跌破進(jìn)口煤價(jià)格，因此，煤價(jià)有理性回歸的訴求。受制于高庫(kù)存壓力及需求低迷影響，煤價(jià)漲幅有限，預(yù)計(jì)上漲10-15元/噸。

近期，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)受高庫(kù)存、低需求、弱預(yù)期的壓制，煤價(jià)保持較快的下跌趨勢(shì)。截止本周三，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格同比低235元/噸，較春節(jié)期間下跌了72元/噸。市場(chǎng)不利因素有，首先，雖然環(huán)渤海港口已采取措施，加快疏港;但受封航和下錨船稀少影響，大部分港口庫(kù)存仍在高位。其次，隨著南方氣溫回升，疊加北方供暖季節(jié)接近尾聲，傳統(tǒng)用煤淡季即將到來，煤價(jià)下行壓力依然很大。再次，社會(huì)庫(kù)存仍在高位，電廠日耗有走弱預(yù)期，水泥需求持續(xù)萎靡，化工按需采購(gòu)，煤價(jià)支撐不足，仍有下跌可能。

目前，環(huán)渤海10港合計(jì)存煤已經(jīng)拉高至3300萬噸，疊加沿海動(dòng)力煤消費(fèi)將逐漸轉(zhuǎn)入淡季的預(yù)期影響，煤炭市場(chǎng)的交投活躍度仍將受到壓制。但隨著一些積極的因素顯現(xiàn)，市場(chǎng)的悲觀情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，短期煤價(jià)有企穩(wěn)上漲可能。首先，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，發(fā)電量和電煤耗量有所恢復(fù)。其次，受坑口價(jià)格趨穩(wěn)及印尼進(jìn)口煤HBA政策影響，港口報(bào)價(jià)出現(xiàn)挺價(jià)。再次，受印尼降雨、齋月到來等因素影響，外礦對(duì)低卡煤種挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，疊加國(guó)際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)口貿(mào)易商采購(gòu)壓力不減。

重要會(huì)議落下帷幕后，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望逐步改善，基建和化工行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快進(jìn)行，非電行業(yè)用煤需求將逐步增加。與此同時(shí)，部分發(fā)電企業(yè)暫停進(jìn)口煤采購(gòu)的舉措，或?qū)⒋偈辜涌靸?nèi)貿(mào)煤炭的去庫(kù)進(jìn)程，推動(dòng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格筑底。但我們還要看到，下游企業(yè)采購(gòu)需求整體偏弱，港口去庫(kù)速度緩慢等等。綜合分析，短期動(dòng)力煤市場(chǎng)止跌反彈也在意料之內(nèi)，但取暖負(fù)荷回落，電廠機(jī)組檢修，需求轉(zhuǎn)淡后，煤價(jià)還有下跌可能。