本周，市場(chǎng)挺價(jià)情緒有所升溫，終端用戶(hù)采購(gòu)詢(xún)貨略有增加。但壓價(jià)依然嚴(yán)重，部分試探性抄底囤貨和補(bǔ)空單行為出現(xiàn)，促使部分優(yōu)質(zhì)煤種交易價(jià)格按指數(shù)上浮出貨;但目前，市場(chǎng)延續(xù)低迷狀態(tài)，除剛需外，市場(chǎng)交易極少。目前環(huán)渤海港口供大于求的現(xiàn)實(shí)未有實(shí)質(zhì)性改善，煤價(jià)大幅反彈的支撐力度不夠，預(yù)計(jì)此輪港口煤價(jià)能持續(xù)上漲3-5天。

近期，產(chǎn)地市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)穩(wěn)中小漲，部分冶金、化工等終端及站臺(tái)拉運(yùn)需求增多，周邊煤場(chǎng)及貿(mào)易商少量需求釋放，部分性?xún)r(jià)比高的煤礦拉煤車(chē)增多，庫(kù)存下降明顯，煤價(jià)小幅探漲。與此同時(shí)，沿海電廠加速去化，疊加煤價(jià)已回調(diào)至成本線(xiàn)附近，進(jìn)一步下行的空間有限。非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏雖不及預(yù)期，但開(kāi)工率水平已有提高，表明剛性需求仍存，市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)觸底的共識(shí)逐步形成。

目前，市場(chǎng)需求仍以長(zhǎng)協(xié)履約和電廠剛需采購(gòu)為主，非電企業(yè)受季節(jié)性因素影響需求較弱，采購(gòu)不多，對(duì)煤價(jià)拉動(dòng)作用有限。此外，受鐵路部分線(xiàn)路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠影響，蒙煤集港量增加，環(huán)渤海港口庫(kù)存去化緩慢，港口調(diào)出量的回升主要受階段性補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。煤價(jià)預(yù)期承壓，以及高庫(kù)存的大背景下，電廠主要以消耗庫(kù)存和剛需采購(gòu)即可，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)上漲僅僅是曇花一現(xiàn)而已。盡管短期供需邊際改善，但需求端缺乏突破性增長(zhǎng)，后期煤價(jià)仍存下跌壓力。三月中下旬，南方氣溫回暖，火電需求仍有走弱預(yù)期，電廠日耗回落不可避免。非電行業(yè)既消耗煤炭，還增加了耗電量，若建材、冶金等非電行業(yè)遲遲不振，采購(gòu)積極性依然偏低的話(huà)，環(huán)渤海港口高位去化緩慢;在長(zhǎng)協(xié)大量積壓，疊加進(jìn)口煤數(shù)量依然偏高的情況下，貿(mào)易商仍會(huì)繼續(xù)以低價(jià)出貨為主，成交重心會(huì)再次滯漲下移。

值得注意的是，需求韌性仍在支撐煤價(jià)，煤價(jià)深跌的可能性也不大。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，新能源替代加速;但煤炭作為基礎(chǔ)能源的地位短期難以動(dòng)搖，發(fā)電量增長(zhǎng)與工業(yè)需求韌性共同支撐著煤炭消費(fèi)，進(jìn)口煤增量對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊可控，因此，初步判斷，春季煤價(jià)跌破650元/噸存在很大難度。