背景：市場壓力催生規(guī)則修訂

受中國市場需求疲軟影響，蒙古邊境口岸煤炭積壓問題加劇。為提振出口活力與買方參與度，蒙古證券交易所近期修訂礦產(chǎn)品交易規(guī)則，重點(diǎn)引入價(jià)格指數(shù)化機(jī)制并調(diào)整支付方式。3月27日，蒙古證券交易所召開說明會(huì)，財(cái)政部長、交易所代理CEO及逾70家國內(nèi)外礦業(yè)企業(yè)代表參會(huì)，50余家買方企業(yè)亦提出改革建議。此次修訂基于此前與50余家買方的意見征集，旨在平衡市場供需矛盾。

規(guī)則修訂的核心內(nèi)容

1. 價(jià)格指數(shù)化：對沖市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

指數(shù)構(gòu)成：煤炭定價(jià)將參考6大指數(shù)，包括CCI甘其毛都原煤(占比20%)、CR煉焦煤綜合指數(shù)(30%)、CR主焦精煤生產(chǎn)地指數(shù)(25%)、柳林4號焦原煤價(jià)格(10%)、MB 煉焦煤指數(shù)-京唐港HCC CFR(5%)及普氏HCC 64 Mid Vol中國CFR(10%)。

調(diào)整機(jī)制：長期采購合同(12個(gè)月)從第3個(gè)月起，價(jià)格將根據(jù)指數(shù)動(dòng)態(tài)調(diào)整，避免因煤價(jià)下跌導(dǎo)致合同執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。

蒙古證券交易所代理執(zhí)行董事布·多勒袞指出，此舉旨在應(yīng)對中國需求波動(dòng)對蒙古煤炭價(jià)格的直接影響，增強(qiáng)定價(jià)透明度與市場適應(yīng)性。

2. 支付方式靈活化：降低交易門檻

舊規(guī)則：買方需支付100%預(yù)付款后，賣方才會(huì)啟動(dòng)煤炭運(yùn)輸。

新規(guī)則：允許買方預(yù)付部分款項(xiàng)，剩余金額可通過擔(dān)保形式分期支付。此舉旨在緩解中小企業(yè)資金壓力，吸引更多企業(yè)參與交易所交易。

規(guī)則修訂的驅(qū)動(dòng)因素

蒙古財(cái)政部部長包·扎布赫朗強(qiáng)調(diào)，交易所需確保長期穩(wěn)定運(yùn)營。2025年前三個(gè)月，交易所煤炭交易量下滑，但口岸過境量保持正常。若交易所交易持續(xù)低迷，庫存消化后出口量將面臨斷崖式下跌風(fēng)險(xiǎn)。為此，蒙古政府同步降低鐵路運(yùn)輸成本50%，提升其對公路運(yùn)輸?shù)母偁幜Γ约铀倜禾苛魍ā?/p>

行業(yè)反饋：多方共贏的積極信號

買方視角：內(nèi)蒙古某貿(mào)易公司表示，價(jià)格指數(shù)化與靈活支付降低了買方風(fēng)險(xiǎn)，更符合國際市場規(guī)則，有利于長期合作。

賣方視角：蒙古珍寶塔本陶勒蓋公司指出，此前交易所定價(jià)機(jī)制僵化，脫離市場價(jià)格，新規(guī)則將推動(dòng)賣方主動(dòng)對接買方需求，增強(qiáng)銷售靈活性。

第三方評價(jià)：經(jīng)紀(jì)公司Golomt Capital LLC認(rèn)為，改革平衡了買賣雙方利益——買方規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，賣方加速去庫存，最終將提振蒙古煤炭出口競爭力。

挑戰(zhàn)與應(yīng)對

當(dāng)前，中國煤炭市場供大于求，蒙古企業(yè)需從“被動(dòng)等待”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)營銷”。蒙古珍寶塔本陶勒蓋公司強(qiáng)調(diào)，若甘其毛都口岸積壓煤炭無法及時(shí)消化，將直接影響交易所活躍度。為此，蒙古已與17家買方企業(yè)協(xié)商，要求煤炭報(bào)價(jià)貼合當(dāng)前市場價(jià)格，以加速庫存周轉(zhuǎn)。

結(jié)語

此次規(guī)則修訂標(biāo)志著蒙古煤炭交易體系向市場化、國際化邁出關(guān)鍵一步。通過價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整與支付方式優(yōu)化，蒙古有望緩解庫存壓力，激活買方參與度，最終實(shí)現(xiàn)出口量與市場話語權(quán)的雙重提升。未來，如何平衡政策落地與買方實(shí)際需求，將成為規(guī)則改革成效的關(guān)鍵。