今年以來(lái)，煤炭市場(chǎng)供需寬松的態(tài)勢(shì)持續(xù)加劇，煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌。隨著傳統(tǒng)用煤淡季的到來(lái)，市場(chǎng)需求疲軟，庫(kù)存壓力不斷上升。從目前的市場(chǎng)供需、煤炭庫(kù)存和市場(chǎng)情緒等方面綜合分析，煤價(jià)正在緩慢觸底，且不排除個(gè)別緊俏煤種超跌后，出現(xiàn)短暫的止跌企穩(wěn)。

由于部分市場(chǎng)煤價(jià)格已跌破長(zhǎng)協(xié)，詢貨開(kāi)始增多;此外，臨近大秦線天窗期，部分中小電廠考慮在三月底、四月初增加采購(gòu)數(shù)量。目前，內(nèi)貿(mào)的4500大卡煤種對(duì)比進(jìn)口低價(jià)煤表現(xiàn)出明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，下游對(duì)國(guó)內(nèi)低卡煤詢盤(pán)增多，低卡市場(chǎng)煤價(jià)格跌幅收窄，有企穩(wěn)止跌甚至反彈可能。而進(jìn)口低卡煤倒掛，對(duì)內(nèi)貿(mào)煤也形成一定支撐。四月份，迎來(lái)為期近一個(gè)月的大秦線春檢，但下游也即將進(jìn)入用煤淡季，煤炭供給和市場(chǎng)需求均將出現(xiàn)收縮，市場(chǎng)煤價(jià)格有承壓下行可能。

春季是傳統(tǒng)的電煤消費(fèi)淡季，火電廠通常在這一時(shí)間段對(duì)所轄機(jī)組進(jìn)行檢修;疊加電廠庫(kù)存充足，電煤采購(gòu)需求以維持為主，難以對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。非電行業(yè)同樣需求不振，今年1-2月份，生鐵、水泥產(chǎn)量均為負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)煤炭消費(fèi)形成拖累。盡管“金三銀四”期間，非電行業(yè)開(kāi)工率有所提升;但由于鋼焦、建材行業(yè)仍面臨需求不足等問(wèn)題，煤炭消費(fèi)支撐力度很弱，增量規(guī)模遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)民用電淡季的煤炭減量。供給端的高位運(yùn)行，下游消化緩慢，需求端持續(xù)疲軟等，將繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格，煤炭市場(chǎng)供需寬松的態(tài)勢(shì)難有改觀。但由于四月份正值大秦線春檢期間，港口調(diào)進(jìn)受阻，環(huán)渤海港口有望加快去庫(kù)，供大于求壓力將略有緩解。盡管政策預(yù)期提振和基建項(xiàng)目集中開(kāi)工，可能對(duì)市場(chǎng)情緒帶來(lái)一定積極影響;但在高庫(kù)存和足量進(jìn)口煤的重壓下，煤炭?jī)r(jià)格上漲的趨勢(shì)并不明顯，有可能在四月下旬至五月份迎來(lái)企穩(wěn)。

對(duì)于后市預(yù)期，環(huán)渤海港口庫(kù)存高位承壓，某大集團(tuán)幾百萬(wàn)噸長(zhǎng)協(xié)煤等待出貨;疊加終端用戶耗煤缺乏增量支撐，市場(chǎng)悲觀心態(tài)依然存在。但成本端對(duì)煤價(jià)形成一定托底作用，大秦線春檢對(duì)用戶有心理壓力;隨著詢貨的增多，不排除有個(gè)別煤種企穩(wěn)止跌可能。