在這場(chǎng)拯救切薩皮克的長(zhǎng)期戰(zhàn)役中，靠著削減成本，道格·勞勒完成了上半場(chǎng)。然而全球頁(yè)巖氣行業(yè)的低迷加上切薩皮克不合時(shí)宜的轉(zhuǎn)型，昔日“頁(yè)巖先鋒”終以破產(chǎn)重組收?qǐng)觥?/p>

昨日輝煌，今日云煙。在新型冠狀病毒蔓延的陰霾下，曾號(hào)稱美國(guó)“頁(yè)巖先鋒”的切薩皮克能源公司終究沒能逃脫破產(chǎn)重組的命運(yùn)。6月28日，切薩皮克正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這家一度成為美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商、僅次于?？松梨诘拇笊襁€是倒下了。

“這不是一個(gè)容易的決定，但這是一個(gè)必要的決定。”CEO道格·勞勒在給員工的郵件中充滿無奈。他說，這是切薩皮克活下來的最佳選擇。7年前，替代創(chuàng)始人麥克倫登，勞勒背負(fù)起拯救切薩皮克的使命，他或許沒能想到2020年竟是這副光景。

繁華背后的危機(jī)

勞勒來到切薩皮克，卡爾·伊坎起到了關(guān)鍵性作用。

2012年，投資者對(duì)切薩皮克董事長(zhǎng)兼CEO麥克倫登的不滿越來越激烈，換帥的呼聲高漲。華爾街“惡狼”卡爾·伊坎從2010年投資切薩皮克，這位狠角色看不慣麥克倫登的很多做法，兩人理念沖突。凡擋財(cái)路者，必清掃之，這是伊坎的一貫作風(fēng)。他開始物色合適人選，試圖利用第一大股東的影響力撼動(dòng)麥克倫登的地位。45歲的勞勒出現(xiàn)在眼前。

此時(shí)的道格·勞勒是阿納達(dá)科石油公司國(guó)際深水勘探部的高級(jí)副總裁，并當(dāng)選公司執(zhí)行委員會(huì)成員。這位在油氣行業(yè)浸淫20多年的石油工程師和管理者，冷酷、精干、有著高級(jí)經(jīng)理人的素質(zhì)，被伊坎認(rèn)為是能改變切薩皮克命運(yùn)的優(yōu)質(zhì)人選。

伊坎和一名切薩皮克董事會(huì)成員親自拜訪勞勒，說服他接受遞過來的橄欖枝。而另一邊，董事會(huì)對(duì)麥克倫登大力施壓，讓他不得不提出離職。2013年6月，勞勒離開阿納達(dá)科，成為切薩皮克總裁兼CEO。

當(dāng)時(shí)的切薩皮克是頁(yè)巖氣行業(yè)巨頭，體量龐大，但勞勒接手的屬實(shí)是一個(gè)燙手山芋。為什么這么說?這得回到1989年。

這一年，麥克倫登在俄克拉荷馬城創(chuàng)立切薩皮克，啟動(dòng)資金5萬(wàn)美元，押注頁(yè)巖氣。在20世紀(jì)70~90年代，面對(duì)石油危機(jī)以及傳統(tǒng)天然氣產(chǎn)量的下滑，美國(guó)花費(fèi)大力氣走上能源獨(dú)立道路，對(duì)許多替代能源項(xiàng)目進(jìn)行了投資，其中包括頁(yè)巖氣。切薩皮克抓住機(jī)遇，成為業(yè)內(nèi)最早押注水力壓裂技術(shù)的一批投資者，在頁(yè)巖氣開采上大舉投入，成為美國(guó)頁(yè)巖氣革命的先鋒。

而1989年的勞勒，剛剛22歲，頭年從科羅拉多礦業(yè)學(xué)院畢業(yè)后，在科麥奇石油公司開始了他的職業(yè)生涯?？屏_拉多礦業(yè)學(xué)院素以工程與采礦專業(yè)聞名，是科羅拉多州工科第一校，自1964年起每年都要舉辦世界頁(yè)巖氣研討會(huì)。在這樣的氛圍中接受教育的勞勒，注定了與頁(yè)巖氣纏繞的人生。更有意思的是，科麥奇是麥克倫登的叔祖父創(chuàng)立的，他的父親也在那里工作。

隨著水力壓裂技術(shù)的普及，到21世紀(jì)初，頁(yè)巖氣產(chǎn)量大增。各大石油公司都試圖在這一領(lǐng)域分一塊蛋糕，科麥奇也加入其中，勤奮能干的勞勒成為公司頁(yè)巖氣開采項(xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人之一。2006年，阿納達(dá)科收購(gòu)科麥奇，勞勒順理成章進(jìn)入阿納達(dá)科。和切薩皮克一樣，頁(yè)巖氣也是阿納達(dá)科的重要戰(zhàn)略方向。

此后，勞勒的發(fā)展越發(fā)明朗，受到重用，先后擔(dān)任規(guī)劃副總裁、運(yùn)營(yíng)副總裁，并領(lǐng)導(dǎo)了阿納達(dá)科四大頁(yè)巖氣的開發(fā)，這些都為他的職業(yè)生涯不斷加碼。而在勞勒不斷打開職場(chǎng)上升通道時(shí)，切薩皮克的壯大卻隱藏危機(jī)。

為了成為“美國(guó)天然氣冠軍”，讓吹噓變成現(xiàn)實(shí)，麥克倫登十分大膽、激進(jìn)，他以最快的速度到處搶購(gòu)頁(yè)巖氣田。到2008年，切薩皮克的天然氣井鉆探數(shù)居全美首位。此時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖氣市場(chǎng)培育成熟，美國(guó)天然氣產(chǎn)量在2009年首次超過俄羅斯，成為世界第一大天然氣生產(chǎn)國(guó)。頁(yè)巖氣大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用打破了能源格局，外界嘆其為革命。作為影響力巨大的先鋒隊(duì)員，切薩皮克也因天然氣價(jià)格的一路飆漲，走上神壇。但就在麥克倫登宣傳美國(guó)天然氣未來時(shí)，頁(yè)巖氣產(chǎn)量過剩導(dǎo)致美本土氣價(jià)開始跳水，其持有的大量頁(yè)巖氣田價(jià)值大幅縮水。這位CEO非但沒收斂，反而繼續(xù)借錢瘋狂投資，執(zhí)意頁(yè)巖氣的開發(fā)，并大量收購(gòu)頁(yè)巖油區(qū)塊。他堅(jiān)信大膽的做法會(huì)成功。

麥克倫登執(zhí)掌的切薩皮克，相比油氣開采，其實(shí)玩的是金融，它通過大量收購(gòu)，炒賣油氣田開采權(quán)。這和房地產(chǎn)商的囤地如出一轍，只不過前者賭油價(jià)，后者賭房?jī)r(jià)。成也蕭何敗也蕭何，曾待價(jià)而沽的油氣開采權(quán)成就了切薩皮克的輝煌，也令它不得不付出慘痛代價(jià)。看到支出遠(yuǎn)高出經(jīng)營(yíng)、高杠桿下累積的龐大債務(wù)，股東們憂心忡忡，為了讓公司活下去，換掉麥克倫登成為必然。

勞勒作為第二任CEO接手時(shí)，切薩皮克負(fù)債高達(dá)230億美元，相當(dāng)于?？松梨诤脱┓瘕埖膫鶆?wù)總和。一度引領(lǐng)美國(guó)頁(yè)巖氣神話的麥克倫登和切薩皮克，借勢(shì)頁(yè)巖氣的行業(yè)繁華遮掩了危機(jī)，留給了勞勒一道難題。

削減債務(wù)之戰(zhàn)

與瘋狂的傳奇人物麥克倫登不同，勞勒是一副訓(xùn)練有素的華爾街精英模樣，西裝筆挺、神色嚴(yán)肅，總是表現(xiàn)出自信的樣子。甫一上任，他就定下了發(fā)展愿景——將切薩皮克打造成為“可持續(xù)和可盈利”的企業(yè)。在這之前，他得完成早已清晰的使命：削減沉重的債務(wù)。

勞勒主要從兩個(gè)大方向入手，第一個(gè)方向是裁員。一個(gè)企業(yè)最大的成本是人力，因而裁員是大公司降低成本的常用招數(shù)。當(dāng)時(shí)，切薩皮克共有約1.2萬(wàn)名員工，裁員勢(shì)在必行。

為了減控員工，他上任的第一件事就是了解員工。通覽公司自上而下、每個(gè)部門的人員分布后，勞勒開始揮舞斧頭，施行裁員計(jì)劃。裁員涉及各個(gè)部門，從管理層到普通工人，無不提心吊膽。不過，勞勒沒有一攬子解決，而是循序漸進(jìn)推進(jìn)，整個(gè)裁員計(jì)劃主要集中在2013年到2018年間。在這5年中，切薩皮克發(fā)生了三次大型的裁員潮，勞勒也因此被叫做“斧頭勞勒”。

第一次發(fā)生在2013年，勞勒在一天內(nèi)解雇了800人。第二次是在兩年后，即2015年，又是一次性解雇了740人。第三次是在2018年5月，一次性宣布裁減13%的人員。

這幾次集中裁員，讓人見識(shí)到了勞勒的狠辣。有人說，他是受卡爾·伊坎的影響，畢竟是“惡狼”選中的人。勞勒并不崇尚個(gè)人崇拜，也忌諱在公司存在這種現(xiàn)象，但有一個(gè)跡象表明，他認(rèn)可伊坎對(duì)待員工的態(tài)度。在裁員中，他曾說，伊坎并不關(guān)心公司是否是一個(gè)理想的工作場(chǎng)所，他關(guān)心貨幣。

勞勒也是仆人式領(lǐng)導(dǎo)的擁護(hù)者。仆人式領(lǐng)導(dǎo)指的是一種無私的領(lǐng)導(dǎo)哲學(xué)，倡導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)者樂意成為仆人，不以威權(quán)而以服侍的姿態(tài)來當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)，也就是老板在下、員工在上。但勞勒在切薩皮克倡導(dǎo)的仆人式領(lǐng)導(dǎo)，似乎并不完全是這么一回事。他也注重誠(chéng)信和尊重，鼓勵(lì)合作、聆聽，但在此之前，他強(qiáng)調(diào)切薩皮克的公司資源屬于股東，每一位員工都應(yīng)該將公司的利益放在首位，他強(qiáng)調(diào)管理者責(zé)任，注重問責(zé)制和效率。數(shù)次接受采訪時(shí)，勞勒都稱頌自己的團(tuán)隊(duì)充滿奉獻(xiàn)精神。

經(jīng)過5年的折騰后，切薩皮克裁掉了多半人員。但裁員沒有終點(diǎn)。2020年4月，當(dāng)切薩皮克風(fēng)雨飄搖時(shí)，勞勒再次拿起斧頭，裁掉200人。宣告破產(chǎn)時(shí)，公司員工僅1900人，是勞勒接手時(shí)的15.8%。

光靠裁員減掉上百億美元的負(fù)債并不現(xiàn)實(shí)，勞勒的第二個(gè)方向是賣資產(chǎn)。為了收拾麥克倫登英雄夢(mèng)的殘局，勞勒當(dāng)起了賣力的銷售員，堅(jiān)持不懈地致力于銷售不需要的產(chǎn)品，削減成本。

勞勒有多賣力呢?舉幾個(gè)例子。2014年，不到10個(gè)月他出售或剝離了包括天然氣田、管道和鉆機(jī)在內(nèi)的約30億美元資產(chǎn)，第四季度又以53.75億美元向西南能源出售馬塞勒斯和尤蒂卡頁(yè)巖氣田的部分資產(chǎn)。2015年，切薩皮克光是鉆機(jī)數(shù)量就削減了55%。2016年，切薩皮克一個(gè)月內(nèi)先后兩次出售海恩斯維爾頁(yè)巖面積，總收益達(dá)9.15億美元，總年度資產(chǎn)銷售目標(biāo)超出5億美元。好幾年的時(shí)間里，切薩皮克登上各大媒體的新聞大多都是因?yàn)橘u資產(chǎn)，或哪位能源大咖買了它的資產(chǎn)。

2018年7月，切薩皮克宣布以約20億美元出售尤蒂卡頁(yè)巖區(qū)余下的最后一批資產(chǎn)。尤蒂卡頁(yè)巖區(qū)曾被麥克倫登視為可東山再起的“油氣巨人”，它的完全賣出基本結(jié)束了切薩皮克以資產(chǎn)出售作為改善資產(chǎn)負(fù)債表主要工具的時(shí)代。

通過一系列的資產(chǎn)剝離，2018年年底，切薩皮克的債務(wù)已經(jīng)削減至110億美元以下，它還削減了42%的中期投資承諾。但這也意味著產(chǎn)量的縮水、收益的減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年到2017年間，切薩皮克油氣產(chǎn)量暴跌超過20%。對(duì)當(dāng)時(shí)的切薩皮克來說，勞勒很清楚，成功并不意味著多生產(chǎn)一桶石油。公司當(dāng)然需要增長(zhǎng)，需要投資，但他的目標(biāo)是用最有價(jià)值的方式為生產(chǎn)提供資金。“要把每一美元都投資到最好的地段，而不是下一個(gè)地段。”

此外，為了削減成本，勞勒還實(shí)行了嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律。以往，麥克倫登在公司形象宣傳上揮霍無度，買游輪、豪車、冠名球賽??除了履行一些長(zhǎng)期合同外，勞勒大幅壓縮了各種開支。

因削減債務(wù)的出色表現(xiàn)，勞勒獲得董事會(huì)認(rèn)可，續(xù)簽CEO合同。而這一場(chǎng)救活切薩皮克的長(zhǎng)期戰(zhàn)役，在全球頁(yè)巖氣價(jià)格持續(xù)低迷的境況下，他才剛剛完成了上半場(chǎng)，下半場(chǎng)挑戰(zhàn)難度愈發(fā)增大。

艱難轉(zhuǎn)型之路

勞勒的系列動(dòng)作，多次帶動(dòng)切薩皮克股價(jià)上漲。但仍然高筑的債臺(tái)和低油價(jià)的持續(xù)打擊，公司股價(jià)也一度暴跌到1美元以下。想要真正盤活切薩皮克，勞勒認(rèn)為必須轉(zhuǎn)型。

和2010年左右的麥克倫登一樣，勞勒瞄準(zhǔn)了頁(yè)巖油。比起已經(jīng)唱響悲歌的頁(yè)巖氣，他認(rèn)為石油資產(chǎn)具有更強(qiáng)大的變現(xiàn)價(jià)值。保留優(yōu)質(zhì)的天然氣資源，擴(kuò)大石油產(chǎn)能，這是勞勒的切薩皮克未來增長(zhǎng)之路。

2018年10月，正當(dāng)外界還在感慨勞勒賣資產(chǎn)的表現(xiàn)時(shí)，他出人意料地以40億美元收購(gòu)了美國(guó)本土中小型油氣生產(chǎn)商野馬資源，成為切薩皮克下在石油領(lǐng)域的一步大棋。這筆收購(gòu)，可以讓切薩皮克獲得鷹灘頁(yè)巖和奧斯汀白堊層產(chǎn)區(qū)總共4.2萬(wàn)英畝的土地，同時(shí)還能節(jié)省2億~2.8億美元的年度成本。

40億美元對(duì)于當(dāng)時(shí)的切薩皮克來說，意味著要投入公司近一半的資產(chǎn)。為了說服眾人，勞勒在酒店的走廊里，與分析師打完一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的電話后，匆匆來到舞廳，向所有聽眾做了一場(chǎng)演講，闡釋收購(gòu)野馬的戰(zhàn)略意義。他說，這筆交易將是切薩皮克的“一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

從產(chǎn)量上來說，收購(gòu)野馬資源能讓切薩皮克的石油產(chǎn)量在2020年翻一番。勞勒將它看成是從“地獄”走出的獎(jiǎng)勵(lì)，認(rèn)為切薩皮克要向前發(fā)展就必須抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，勞勒對(duì)另一個(gè)將產(chǎn)生“可觀現(xiàn)金流”的項(xiàng)目投資熱情也十分高漲，那就是懷俄明州粉河盆地25萬(wàn)英畝油田的開采。2018年，切薩皮克在這里增加了5座鉆井平臺(tái)。由于這里地質(zhì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，每口鉆井成本達(dá)到800萬(wàn)美元，比鷹灘頁(yè)巖600萬(wàn)美元的鉆井成本高出不少?？紤]到國(guó)際油價(jià)環(huán)境，勞勒此舉是一次冒險(xiǎn)嘗試。2019年，這里依然是切薩皮克石油開發(fā)的重點(diǎn)區(qū)域。

在勞勒的規(guī)劃中，切薩皮克的關(guān)注范圍縮小到五項(xiàng)核心資產(chǎn)，其中三項(xiàng)關(guān)于石油，兩項(xiàng)關(guān)于天然氣。曾經(jīng)“靠氣維生”的頁(yè)巖先鋒，2019年加速石油開發(fā)和生產(chǎn)，力求創(chuàng)造更多利潤(rùn)。勞勒認(rèn)為公司走在了正確的道路上，他對(duì)發(fā)展保持樂觀。

但這趟石油的“末班車”卻并沒有想象的那么順利。甚至有人說，它反而成為壓倒駱駝的最后一根稻草。

勞勒選擇轉(zhuǎn)型的2018年，石油價(jià)格就不高。這種情況下，押賭石油面臨極大的挑戰(zhàn)。到了2019年，油價(jià)持續(xù)震蕩，并沒有如他所愿呈現(xiàn)出明顯上漲態(tài)勢(shì)。而天然氣市場(chǎng)本身產(chǎn)能過剩，價(jià)格也是十分疲軟。新業(yè)務(wù)尚未爆發(fā)，原有業(yè)務(wù)遭遇阻礙，切薩皮克依然處于“借新還舊”的困境中，破產(chǎn)傳聞數(shù)度傳出。雪上加霜的是，2020年全球新冠肺炎疫情暴發(fā)，油價(jià)大跌，切薩皮克股價(jià)年內(nèi)一度暴跌93%。勞勒不得不面對(duì)現(xiàn)實(shí)，宣告破產(chǎn)。

倒下的不只是切薩皮克，惠廷石油、響尾蛇能源等債務(wù)高企的頁(yè)巖油氣公司紛紛深陷財(cái)務(wù)泥潭。截至今年7月，發(fā)生債務(wù)違約的石油和天然氣企業(yè)已經(jīng)達(dá)到18家，去年全年只有20家。今年整個(gè)頁(yè)巖氣行業(yè)可能將進(jìn)行一次洗牌。

切薩皮克申請(qǐng)破產(chǎn)3天后，比道格·勞勒小17個(gè)月的弟弟大衛(wèi)·勞勒成為BP美國(guó)的CEO。這對(duì)兄弟在油氣領(lǐng)域深耕了一輩子，還得繼續(xù)尋找困境下生存的方法。