一、今年煤炭市場運行情況

進入2016年后,煤炭市場終于告別了跌跌不休的下行態(tài)勢,市場開始復蘇回暖,價格整體保持穩(wěn)步上揚,其中以動力煤和煉焦煤市場表現(xiàn)最為搶眼,而無煙煤市場表現(xiàn)相對平淡,價格波動有限。

動力煤方面,從年初以來,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)累計上漲18元/噸,漲幅接近5%。行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)神華、中煤、同煤、伊泰等大企業(yè)下水動力煤價格連續(xù)三個月上調,累計幅度在20元/噸,現(xiàn)環(huán)渤海地區(qū)5500大卡動力煤平倉價格389元/噸。整體來看,雖然動力煤漲幅有限,但在一定程度上也提振了市場信心。后期來看,夏季用煤高峰期即將到來,動力煤價格仍有小漲預期。

煉焦煤方面,與動力煤市場相比,焦煤價格探漲力度較大,以山東地區(qū)1/3焦煤為例,從年初到現(xiàn)在價格累計漲110元/噸,漲幅大21.6%,目前焦煤市場價格依然堅挺,6月中下旬以后焦煤市場會有拐點。年后焦煤的價格大漲與煤礦限產(chǎn)以及下游鋼材產(chǎn)品價格暴漲有直接關系。

無煙煤方面,與動力煤和煉焦煤市場,上半年無煙煤市場表現(xiàn)相對遜色,僅無煙末煤在5月初小漲20元/噸,后期暫無探漲預期。

二、今年煤炭市場回暖原因探析

對于2016年以來煤炭市場出現(xiàn)的持續(xù)回暖現(xiàn)象,主要是因為供應端改善對市場產(chǎn)生強有力支撐。

首先,一季度正值農(nóng)歷春節(jié),國家號召企業(yè)在春節(jié)期間停產(chǎn)放假;其次主產(chǎn)省份在一季度發(fā)生幾起重大煤礦事故,產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積停產(chǎn)整頓;另外春節(jié)與兩會時間節(jié)點接近,會議期間保安全等因素的影響使得一季度煤礦整體呈現(xiàn)了早停晚開的局面,這就導致整體一季度煤炭市場供應小幅趨緊。

其次,二季度隨著國家供給側改革的不斷推進,國家及地方政府去產(chǎn)能文件不斷出臺,煤礦嚴格執(zhí)行276個工作日生產(chǎn),煤炭供應緊俏。截至目前,山西、內(nèi)蒙、河北、四川、山東、安徽、貴州、陜西、湖南、吉林和重慶合計11個省市已先后公示重新核定產(chǎn)能,合法產(chǎn)能在原有22.9億噸的基礎上限產(chǎn)16%,調整為19.3億噸,凈減少3.6億噸。隨著煤炭行業(yè)減量化生產(chǎn)進入全面執(zhí)行期,煤炭產(chǎn)量進一步得到壓縮。數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,1-4月份,我國累計共生產(chǎn)原煤108100萬噸,同比減少6.8%。各地嚴格執(zhí)行供給側改革導致產(chǎn)量迅速緊縮至產(chǎn)地煤價應聲而漲。

再次,宏觀經(jīng)濟低速運行、煤炭需求淡季,加之今年水電產(chǎn)量的快速增加等因素,抑制了火電生產(chǎn)及煤炭消費的恢復,下游企業(yè)煤炭采購積極性繼續(xù)受到限制,抑制了煤炭價格的上漲幅度。

三、后期煤炭市場走勢預測

總之,本輪煤炭市場上漲反彈是基于階段性去產(chǎn)能后出現(xiàn)的一種短期脆弱平衡,但基于下游需求端未見明顯改善,目前煤炭市場尚不具備持續(xù)回暖的基礎。初步判斷:受供給側改革的不斷深入,主產(chǎn)地限產(chǎn)成為主流,煤炭市場供應偏緊成為市場常態(tài)。利空因素主要來自下游,宏觀經(jīng)濟依舊低迷,企業(yè)開工負荷低迷,加之行業(yè)步入淡季?？傮w而言,目前國內(nèi)煤炭市場雖然迎來了普漲的行情,但目前處于行業(yè)淡季,下游需求實質上并沒有明顯的回暖跡象,目前市場出現(xiàn)的上漲依舊是政策引導性的,若6月煤價得以繼續(xù)小幅探漲,漲幅也不會太大。