今天是12月8日，如果在接下來的23天里沒有核電機(jī)組開工建設(shè)，2014年新建核電項(xiàng)目將“剃光頭”，這還是在習(xí)、李等國家高層三令五申“抓緊啟動(dòng)沿海核電項(xiàng)目”的情況下。

今年下半年開始，“沿海核電重啟”的概念，已經(jīng)讓二級(jí)市場上的核電概念股迎來多輪上漲行情。中廣核集團(tuán)旗下核電資產(chǎn)將于后天(12月10日)登陸資本市場，在招股階段更是倍受投資者追捧。

無論是對(duì)于核電的現(xiàn)狀，還是核電未來的發(fā)展趨勢，投資者普遍持樂觀態(tài)度。不過，“財(cái)經(jīng)十一人”的觀點(diǎn)可能與眾不同：我們認(rèn)為核電的投資價(jià)值可能并沒有投資者想象的樂觀，現(xiàn)實(shí)的情況是，今年多番熱炒“沿海核電重啟”踏空的可能性已經(jīng)很大。

今天是12月8日，如果在接下來的23天里沒有核電機(jī)組開工建設(shè)，2014年新建核電項(xiàng)目將“剃光頭”，這還是在習(xí)、李等國家高層三令五申“抓緊啟動(dòng)沿海核電項(xiàng)目”的情況下。

是什么造成了這樣的局面？這個(gè)問題我們此前已經(jīng)說過多次了，目前國內(nèi)備選的幾項(xiàng)核電技術(shù)都或多或少存在疑問，技術(shù)選型的不定是致使中國核電建設(shè)速度2014年難達(dá)預(yù)期的最直接原因，背后反映出的深層次含義則是決策部門對(duì)于核電審批持保守和謹(jǐn)慎的態(tài)度。

福島核事故之后，中國政府宣布，今后新建核電項(xiàng)目只采用安全標(biāo)準(zhǔn)更高的三代核電技術(shù)，此前中國已經(jīng)從西屋公司引進(jìn)AP1000三代核電技術(shù)，但是這項(xiàng)技術(shù)現(xiàn)在看來仍需要經(jīng)過一段時(shí)間的錘煉，中國本打算在后續(xù)項(xiàng)目上推廣AP1000，但是示范工程進(jìn)展不順，這使得政策制定者不敢輕舉妄動(dòng)。

由于此前AP1000已經(jīng)被確定為中國核電的主流技術(shù)，目前規(guī)劃中的徐大堡、陸豐、三門二期和海陽二期等多個(gè)核電項(xiàng)目，都因?yàn)锳P1000關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)受阻只能“按兵不動(dòng)”。

國家核電出品的AP1000的“升級(jí)版”CAP1400技術(shù)，以及中核集團(tuán)與中廣核集團(tuán)聯(lián)袂推出的“華龍一號(hào)”技術(shù)，則是國產(chǎn)三代核電項(xiàng)目，有國家背書，但是國產(chǎn)三代核電項(xiàng)目畢竟是新機(jī)型、新技術(shù)，國家能源局目前可能仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要表現(xiàn)在兩方面：1.謹(jǐn)慎審批新項(xiàng)目；2.向后續(xù)項(xiàng)目推廣暫無可能。

因此對(duì)于三大核電技術(shù)AP1000，CAP1400和華龍一號(hào)，決策者均持謹(jǐn)慎態(tài)度，這是迄今為止新建項(xiàng)目無一獲批的重要因素。

這里，我們要贊賞一下國家能源局態(tài)度，在目前能源轉(zhuǎn)型和穩(wěn)增長的壓力下，仍然能夠?qū)穗妼徟３种?jǐn)慎，說明了當(dāng)局真正將安全放在首位的態(tài)度。這也將是未來中國核電發(fā)展的主基調(diào)。

當(dāng)然，今年累積的一些項(xiàng)目，例如紅沿河二期、石島灣CAP1400和福清核電項(xiàng)目，將順延到明年，這使得明年的核電建設(shè)可能會(huì)引來一次小高潮。但是從長期的趨勢上來看，我們依然認(rèn)為保守和謹(jǐn)慎是決策部門審批新核電項(xiàng)目的主要態(tài)度。這是我們判斷核電發(fā)展不如想象中樂觀的最重要原因。

此外在發(fā)改委日前召開的新聞發(fā)布會(huì)上，核電司司長劉寶華還釋放信號(hào)，歡迎民營資本參與核電項(xiàng)目，事實(shí)上，一個(gè)核電項(xiàng)目投資大約在200億至300億，且回報(bào)周期長達(dá)五至十年。在這種情況下，民營資本直接投資電站的可能性并不大。更多的可能性是在核電產(chǎn)業(yè)鏈上尋求機(jī)會(huì)。

例如，核電電纜，相關(guān)材料和部分零部件的制造等，這些領(lǐng)域體量小，轉(zhuǎn)身快，靈活性強(qiáng)，適合民營資本投資。中國確實(shí)有一個(gè)世界最大的核電發(fā)展計(jì)劃，但主要的蛋糕將由國企分享。

日前國家能源局已經(jīng)醞釀下調(diào)2020年核電裝機(jī)目標(biāo)，由此前的5800萬千萬降至5300萬千瓦，原因亦是目前部分項(xiàng)目進(jìn)展不順。無論是5800萬還是5300萬，都只是一個(gè)規(guī)劃，不是必須完成的任務(wù)。今年迄今為止，無一核電項(xiàng)目動(dòng)工的事實(shí)已經(jīng)在告誡投資者不應(yīng)盲目樂觀。

附錄：國家能源局核電司司長劉寶華對(duì)于核電的最新表態(tài)

國家發(fā)改委核電司司長劉寶華昨日在國家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)上表示，今明兩年可能啟動(dòng)沿海地區(qū)新的核電項(xiàng)目建設(shè)。

劉寶華稱，目前中國運(yùn)行核電機(jī)組21臺(tái)，裝機(jī)容量1902萬千瓦，在建的核電機(jī)組有27臺(tái)，裝機(jī)容量2953萬千瓦，在世界上在建機(jī)組數(shù)排第一位。多年來中國核電運(yùn)行始終保持良好的業(yè)績，沒有發(fā)生一級(jí)及以上核安全事件。在建機(jī)組比較順利，工程質(zhì)量總體良好。

劉寶華指出，中國自主設(shè)計(jì)的三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”已經(jīng)通過國家能源局和國家核安全局聯(lián)合組織的設(shè)計(jì)審查。通過引進(jìn)消化吸收，中國企業(yè)基本掌握了先進(jìn)的三代核電技術(shù)，并且在這個(gè)基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)開發(fā)的CAP1400機(jī)型也已經(jīng)完成初步設(shè)計(jì)，并通過國家審查。自主開發(fā)的具有第四代安全特征的高溫氣冷堆示范工程在山東建設(shè)情況總體順利。從總體上看，中國核電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初步具備了在更高的起點(diǎn)上發(fā)展的基礎(chǔ)。

核電發(fā)展當(dāng)前面臨一些新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)主要包括：一是核電技術(shù)由二代向三代的過渡過程中，還有一些關(guān)鍵的技術(shù)設(shè)備沒有完全過關(guān)。正在建設(shè)的三代核電機(jī)組還有泵的問題、閥的問題、設(shè)計(jì)固化的問題等等?？傮w上看，這些都在抓緊解決，總體進(jìn)展是可控的。

劉寶華表示，最近中央和國務(wù)院又對(duì)核電的發(fā)展提出了新要求，要采用國際最高的安全標(biāo)準(zhǔn)，確保安全，在這樣的前提下啟動(dòng)沿海地區(qū)新的核電項(xiàng)目建設(shè)。從全世界范圍來看，核電的發(fā)展正在由二代向三代轉(zhuǎn)變，中國正在由核電大國向核電強(qiáng)國升級(jí)。

劉寶華強(qiáng)調(diào)，發(fā)展核電是兩個(gè)方面的需要：一是優(yōu)化中國能源結(jié)構(gòu)。核電是穩(wěn)定、綠色、高能量密度的能源。二是促進(jìn)核電發(fā)展，可以有效帶動(dòng)國內(nèi)的高端裝備制造業(yè)發(fā)展。經(jīng)過30年的努力，國內(nèi)核電從設(shè)計(jì)、制造、建設(shè)、運(yùn)營維護(hù)等各個(gè)方面都積累了相當(dāng)?shù)膶?shí)力，現(xiàn)在每年中國的核電設(shè)備制造能力在8臺(tái)套左右。企業(yè)和社會(huì)都有大量的投入，發(fā)展核電項(xiàng)目對(duì)于提升我國高端制造業(yè)的水平，帶動(dòng)和引領(lǐng)相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有非常重要的作用。而且核電是大國重器，對(duì)提升中國在整個(gè)世界上高端裝備制造業(yè)的地位和水平具有非常重要的作用。

作者系《財(cái)經(jīng)》雜志記者、財(cái)經(jīng)十一人成員