7月底以來，國家發(fā)改委多次召集主要大型燃煤發(fā)電企業(yè)以及煤炭生產(chǎn)集團相關負責人開會，傳達國務院領導關于煤炭行業(yè)脫困的指示精神，要求進一步壓縮國內(nèi)煤炭產(chǎn)能、控制產(chǎn)量，并研究限制煤炭進口相關措施，甚至下達了五大電力、浙能、粵電等電廠今年后四個月減少進口煤的具體數(shù)量。正是國家采取支持煤炭企業(yè)脫困相關政策措施，才提振了煤炭市場，給動力煤市場的復蘇帶來了良好的發(fā)展機遇，一定程度上緩解了煤價下行壓力。此外，國內(nèi)煤價大幅下降后，到達南方港口的價格與進口煤到岸價相差無幾，已經(jīng)越來越得到用戶的重視。分析當前沿海煤炭市場的運行情況及后期市場的有利和不利因素后認為，四季度煤價將出現(xiàn)可喜上調(diào)。

第一、電煤需求穩(wěn)步增加，市場回暖指日可待。

9月份，應該成為比較疲軟的月份。這是因為8月份電煤搶運剛剛過去，用戶存煤已經(jīng)爆滿，且日耗低位，下游并不缺煤，造成后續(xù)市場采購積極性有所下降。加之，正值秋季，南方天氣轉涼，民用電下降，而水電運行沒有下降，造成火電壓力減輕，電廠日耗大幅降低。進入4季度后，西南地區(qū)逐漸進入枯水期，水電對火電的代替作用即將減弱，特高壓送電受到影響，不但沿海地區(qū)火電壓力將增大，且內(nèi)陸地區(qū)煤炭需求增加，促使“海進江”煤炭將有所增加。隨著宏觀經(jīng)濟“微刺激”政策逐步顯效，工業(yè)用電需求也有望得到一定改善，煤炭需求提高。此外，冬儲煤將于十月份開始進行，煤炭拉運量將增加；而年底煤電價格談判，電廠需要增加存煤量，以提高議價砝碼，用煤需求也將逐步釋放，沿海下水電煤的價格有望獲得強有力支撐。

第二、市場趨向平衡，但供大于求難以改變。

大秦線秋季集中修將于國慶節(jié)后展開，為期16天的“開天窗”檢修將對環(huán)渤海四港（秦皇島、曹妃甸、京唐、東港）煤炭供應帶來一定影響，造成進車減少，港口庫存吃緊；而且，隨著大型煤炭企業(yè)限產(chǎn)政策的逐步落實，“三西”煤炭企業(yè)資源的供給也將有所減少，市場可能會趨向平衡。然而，隨著四季度煤炭市場的回暖，進口的受限，國內(nèi)煤價的小幅、理性回升，貿(mào)易商開始積極囤煤，前期停產(chǎn)和觀望的內(nèi)蒙、山西等地部分中小煤企將抓住機遇，恢復生產(chǎn)，增加生產(chǎn)和外調(diào)煤炭數(shù)量；加之很多煤企需要完成年度生產(chǎn)和銷售任務，還要完成鐵路部門的外運計劃，或?qū)㈤_足馬力投入生產(chǎn)，加快煤炭外運。受上述因素影響，年底，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量還會增加，將增加大秦線和朔黃線的資源供給數(shù)量。預計年底前，煤炭市場供大于求格局難以改變，電廠庫存高位，煤炭買方市場不會改變。

第三、進口煤將繼續(xù)減少，內(nèi)貿(mào)煤市場份額接機擴大。

在國內(nèi)煤價持續(xù)底部低位運行的情況下，進口煤的價格優(yōu)勢已明顯削弱，煤炭進口風險加大使得貿(mào)易商和下游電廠采購進口煤愈加謹慎。此外，1-8月份，我國煤炭進口量僅減少了1127萬噸，而發(fā)改委要求全年進口量必須減少5000萬噸，后四個月我國煤炭進口量仍有望逐月大幅減少。目前，進口煤和國內(nèi)煤的價差不斷縮小，從7月份的30元/噸已經(jīng)跌到了10元/噸。由于進口煤到岸有1個月左右的時間差，在這種情況下，當價差為10-20元，到了下個月進口煤真正到岸的時候，往往就打平或者沒有價差。目前，下游很多用戶將采購目標投向國內(nèi)煤炭，加上電力企業(yè)積極減量，預計全年減少4000萬噸的進口量應該不成問題，國內(nèi)煤企的市場份額趁機擴大。

第四、煤價將繼續(xù)回升，但漲幅不大。

在需求回升、供給收窄、鐵路檢修、煤炭進口減少和年度煤電長協(xié)合同即將簽訂等利好因素的共同作用下，煤企有意識的理性上調(diào)煤炭價格，電企增加拉煤數(shù)量以提高議價砝碼，雙方均在為明年簽訂長協(xié)合同打好基礎；而煤炭工業(yè)協(xié)會也多次召開會議，要求煤炭企業(yè)限產(chǎn)保價，并主動上調(diào)煤價；風傳神華在十月份將煤炭價格上調(diào)15-20元/噸，將促使整個煤炭行業(yè)大幅上調(diào)煤價。因此，年底之前的幾個月里，沿海動力煤價格將繼續(xù)向上反彈。

預計后續(xù)煤炭市場繼續(xù)走好，“三西”煤炭企業(yè)積極供煤，港口和鐵路全力組織搶運，電廠拉運增加庫存，煤炭市場供運需三旺現(xiàn)象還會出現(xiàn)，沿海煤炭運輸也將繼續(xù)保持旺勢。但是，為了避免出現(xiàn)去年年底，電廠集中派船拉運和采購，造成煤價大幅上漲100元/噸的事情發(fā)生，或?qū)⑻崆霸雠纱?，分期、分批的趕往北方港口拉運煤炭，以避開運煤高峰；并積極采購一定數(shù)量進口煤炭，以降低成本，緩解采購壓力，全力補充電廠庫存。今年年底，北方港口下水煤炭價格很難再出現(xiàn)去年年底的煤價大幅上漲的局面；預計到年底，發(fā)熱量5500大卡煤炭價格會上漲到520元/噸，比今年8月初最低點增長50元/噸。

縱觀今年煤炭市場運行情況，基本延續(xù)了去年的市場供大于求態(tài)勢，呈現(xiàn)了“買方市場格局、供給和運輸呈現(xiàn)寬松化、社會庫存壓力加大、煤炭價格總體下滑”的運行態(tài)勢，電煤交易價格較去年相比出現(xiàn)大幅下跌，煤炭需求增速放緩，而煤炭進口呈現(xiàn)減少的態(tài)勢。