國(guó)家政策確定了能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向，因而核電長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好，將是能源改革治標(biāo)治本的一大選擇。同時(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)、治理大氣的短期目標(biāo)之下，核電投資重啟無(wú)疑是重要抓手。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，核電設(shè)備制造企業(yè)將受益最大，看好高端閥門龍頭企業(yè)江蘇神通、中核科技等。

6月16日A股油氣板塊和核能核電概念板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，頁(yè)巖氣、油改概念、油氣設(shè)服、核能核電等概念板塊整體上行，漲幅分別為2.52%、1.94%、1.76%和1.37%。

消息面上，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議日前召開，進(jìn)一步研究我國(guó)能源安全戰(zhàn)略。習(xí)近平主席在會(huì)上指出，在采取國(guó)際最高安全標(biāo)準(zhǔn)、確保安全的前提下，抓緊啟動(dòng)?xùn)|部沿海地區(qū)新的核電項(xiàng)目建設(shè)。

另外，6月16日至6月19日，李克強(qiáng)總理赴英國(guó)舉行中英總理年度會(huì)晤并訪問(wèn)英國(guó)，兩國(guó)將簽署40余項(xiàng)合作協(xié)議，覆蓋能源、高鐵、金融等領(lǐng)域，合同總額將不低于300億美元，推動(dòng)雙方在核電、高鐵、金融、高科技等領(lǐng)域的合作。

分析人士表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)、治理大氣的短期目標(biāo)之下，核電投資重啟無(wú)疑是重要抓手，核電項(xiàng)目建設(shè)將拉動(dòng)年均近800-900億元的投資;再加上政策也確定了能源結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向，因而核電長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)向好，將是能源改革治標(biāo)治本的一大選擇。核電板塊主題投資機(jī)會(huì)來(lái)臨。

核電持續(xù)受關(guān)注

綜合考慮技術(shù)成本、環(huán)保、設(shè)備利用率等多方面因素來(lái)看，核電是當(dāng)前最可行的清潔能源。自年初以來(lái)，中國(guó)政府已經(jīng)多次表態(tài)，在安全的前提下，適時(shí)在東部沿海地區(qū)啟動(dòng)新的核電項(xiàng)目。

1月20日，國(guó)家能源局官網(wǎng)發(fā)布《2014年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)2014年非化石能源消費(fèi)比重提高到10.7%，非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重達(dá)到32.7%。

3月5日李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中再次提到，提高非化石能源發(fā)電比重，發(fā)展智能電網(wǎng)和分布式能源，鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)能、太陽(yáng)能，開工一批水電、核電項(xiàng)目。這是2011年日本福島核電事故爆發(fā)后，中國(guó)政府工作報(bào)告中首次出現(xiàn)“開工一批核電”的提法。同時(shí)，在3月6日“兩會(huì)”分組討論中，國(guó)家能源局副局長(zhǎng)王禹民表示，2014年將適時(shí)啟動(dòng)核電重點(diǎn)項(xiàng)目的審批，遵循先沿海后內(nèi)陸的原則，穩(wěn)步推進(jìn)沿海地區(qū)核電建設(shè)的同時(shí)，做好內(nèi)陸地區(qū)核電廠址保護(hù)，保障核電安全高效可持續(xù)發(fā)展。

此后，5月16日、5月28日，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、國(guó)家能源局和環(huán)境保護(hù)部等，多次下發(fā)文件，強(qiáng)調(diào)核電在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中的戰(zhàn)略意義，要求繼續(xù)安全高效的推進(jìn)核電建設(shè)。

事實(shí)上，目前核電在我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)中所占的比較比較小，未來(lái)有廣闊的發(fā)展空間。隨著核電投資的重啟與規(guī)模提速，萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模將釋放。

根據(jù)《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，至2015年底，中國(guó)已建和在建核電裝機(jī)容量為5800萬(wàn)千瓦;至2020年底，中國(guó)已建和在建核電裝機(jī)容量將達(dá)到8800萬(wàn)千瓦。

截止2014年3月末，中國(guó)已建和在建核電裝機(jī)容量約為4870萬(wàn)千瓦。

另外，中國(guó)目前在運(yùn)21臺(tái)、在建28臺(tái)，共49臺(tái)，這一數(shù)據(jù)在全球排名第四。今年第一季度，全國(guó)核發(fā)電量為259.84億千瓦時(shí)，約占全國(guó)總發(fā)電量的2.04%。

以《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》推算，按照每臺(tái)機(jī)組裝機(jī)容量為100萬(wàn)千瓦推算，那么到2015年前，中國(guó)平均每年將有5臺(tái)機(jī)組開工建設(shè)，2020年前中國(guó)平均每年將有6臺(tái)機(jī)組開工建設(shè)。根據(jù)上述規(guī)劃，中國(guó)將迎來(lái)核電開工建設(shè)的高潮，高峰時(shí)段預(yù)計(jì)將同時(shí)在建約40臺(tái)機(jī)組。

2013年中國(guó)新增核電裝機(jī)容量為2GW，據(jù)德意志銀行預(yù)計(jì)，2014年新增核電裝機(jī)容量為8GW，2015年13GW，到2020年投運(yùn)裝機(jī)容量達(dá)58GW，在建裝機(jī)容量達(dá)30GW。

有專家測(cè)算，未來(lái)10年，核電裝機(jī)容量的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到20%左右。核電項(xiàng)目的核準(zhǔn)與開工在未來(lái)10年里將出現(xiàn)一個(gè)高峰，預(yù)計(jì)每年新批新建的核電站將達(dá)到6至7座。如果按照2020年我國(guó)在運(yùn)在建核電總裝機(jī)容量8000萬(wàn)千瓦來(lái)計(jì)算，我國(guó)核電總投資規(guī)模將高達(dá)萬(wàn)億元。

業(yè)界根據(jù)目前對(duì)2020年前項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的預(yù)測(cè)，按相關(guān)核電堆型的核電站平均單位投資為1.2萬(wàn)元/千瓦，設(shè)備投資占總投資的50%左右測(cè)算，設(shè)備投資總需求為4800億元左右，2014年設(shè)備投資需求約為700億元左右。

產(chǎn)業(yè)鏈上的機(jī)會(huì)

隨著國(guó)際政策大力支持核能發(fā)展，國(guó)內(nèi)一些大型企業(yè)也在紛紛布局該領(lǐng)域。作為中國(guó)核電三巨頭之一的中國(guó)廣東核電集團(tuán)2014年將新投產(chǎn)五臺(tái)機(jī)組，包括AP1000等新技術(shù)路線將通過(guò)陸豐1、2號(hào)機(jī)組的建設(shè)來(lái)掌握。而其它大唐、華能、中電投等能源企業(yè)，也已經(jīng)積極展開下一步的選址工作，劃定自己的勢(shì)力范圍。此外，三峽集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)等新央企也開始介入到核電領(lǐng)域。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，核電建設(shè)包括了燃料供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商、電力輔業(yè)集團(tuán)、發(fā)電企業(yè)核輸配電企業(yè)等幾個(gè)環(huán)節(jié)，具體主要分為：一是核燃料、原材料生產(chǎn);二是核電核心設(shè)備制造及核電輔助設(shè)備制造;三是核電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)。由于核電產(chǎn)品屬于高端產(chǎn)品，毛利率普遍較高。

在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，核電設(shè)備制造業(yè)受益最大。如從事核島和常規(guī)島制造的上海電氣，以及從事核電高端閥門制造的江蘇神通、中核科技等。而在核電設(shè)備制造環(huán)節(jié)，包括泵、閥、管道在內(nèi)的輔助設(shè)備，民營(yíng)企業(yè)都占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。江蘇神通是國(guó)內(nèi)閥門的龍頭企業(yè)，其產(chǎn)品應(yīng)用于核電站的核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥等，作為細(xì)分領(lǐng)域的民企更值得市場(chǎng)關(guān)注。

其次是從事核電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)的企業(yè)，如申能股份、皖能電力等。

另外，為核電建設(shè)提供原材料的企業(yè)也將受益，如方大炭素、嘉寶集團(tuán)等。此外，A股中還有一些上市公司的母公司涉及鈾礦開發(fā)的，如中鋼天源、中鋼吉炭的母公司中鋼，長(zhǎng)江電力、中核科技的母公司中核等。