動力煤產(chǎn)地市場持續(xù)弱勢趨穩(wěn),產(chǎn)地供給方面依舊寬松,煤企依舊承壓,短期內(nèi)弱勢態(tài)勢不改。秦港調(diào)入調(diào)出雙雙下降,港口庫存持續(xù)下滑:秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降2.3萬噸至58.9萬噸/日,環(huán)比降幅3.7%。

投資要點:

動力煤產(chǎn)地市場持續(xù)弱勢趨穩(wěn),產(chǎn)地供給方面依舊寬松,煤企依舊承壓,短期內(nèi)弱勢態(tài)勢不改。港口方面,庫存持續(xù)下滑,受下游補庫存拉動,短期內(nèi)繼續(xù)支撐港口煤價。近期港口調(diào)入持續(xù)下滑,加之部分煤種結(jié)構(gòu)性缺貨,短期利好支撐煤價,動力煤市場將繼續(xù)弱勢趨穩(wěn)。但是,隨著水電發(fā)力、電煤淡季來臨,以及火電廠例行檢修決定了后期動力煤依舊反彈受挫。煉焦煤方面,本期市場弱勢維穩(wěn):下游鋼市回歸弱勢震蕩,對煉焦煤支撐回落,導(dǎo)致底部徘徊,而焦市回暖采購需求增加,總體來看煉焦煤市場基本觸底,回升尤待時日。本周我們繼續(xù)推薦貴州能源整合新平臺中捷股份[3.97% 資金 研報]。

數(shù)據(jù)點評:

動力煤市場基本維穩(wěn),煉焦煤市場底部徘徊:本周動力煤秦港港口價格環(huán)比持平,各產(chǎn)地價格基本平穩(wěn);煉焦煤產(chǎn)地價格穩(wěn)中有跌;主產(chǎn)地噴吹煤價格環(huán)比持平;無煙煤價格環(huán)比持平。

國內(nèi)外煤價差基本持平,進(jìn)口煤依舊徘徊:布倫特原油現(xiàn)貨價格小幅上漲:布倫特原油現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲0.57美元/桶至110.33美元/桶,漲幅0.52%。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前國際油價與國際煤價比值為6.05,環(huán)比上漲0.06;國際油價與國內(nèi)煤價比值為5.24,環(huán)比上漲0.05。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后,目前澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨運抵中國模擬計算價格較山西優(yōu)混運抵廣州港模擬計算價格(5500大卡)高29元/噸,環(huán)比上漲1元/噸。

秦港調(diào)入調(diào)出雙雙下降,港口庫存持續(xù)下滑:秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降2.3萬噸至58.9萬噸/日,環(huán)比降幅3.7%。日均調(diào)出量環(huán)比下降8萬噸至62.4萬噸/日,環(huán)比降幅11.4%。秦港庫存周環(huán)比下跌26.97噸至446.15萬噸,環(huán)比降幅5.7%,其中內(nèi)貿(mào)煤庫存446.15萬噸,環(huán)比降幅5.7%。

電廠日均耗煤與庫存雙雙微幅攀升:截至4月25日,本周六大電廠日均耗煤環(huán)比上升0.99萬噸至67.43萬噸/日,環(huán)比漲幅1.5%。截至4月10日,直供電廠日均耗煤比上月均值下降28萬噸至344萬噸,降幅7.5%。截至4月25日,六大電廠庫存環(huán)比上升37.3萬噸至1364.2萬噸,環(huán)比升幅2.81%。截至4月10日,直供電廠庫存環(huán)比增長14萬噸至6960萬噸,環(huán)比增幅0.2%。存煤可用天數(shù)突破20天。

國內(nèi)海運費持續(xù)反彈國際海運費止跌回升:國內(nèi)主要航線平均海運費環(huán)比上漲0.95元/噸至34.86元/噸,漲幅2.80%,國內(nèi)海運費連續(xù)兩周小幅反彈。澳洲-中國煤炭海運費(載重15萬噸)環(huán)比上漲0.387美元/噸至48.04元/噸,環(huán)比漲幅5.3%。