2024年，全球海運(yùn)動力煤需求量達(dá)到10億噸高位，但隨著需求減弱，尤其是來自中國的需求，預(yù)計(jì)2025年將下降。同時(shí)，預(yù)計(jì)包括印度、日本、韓國等地區(qū)在內(nèi)的主要亞太市場對動力煤的需求同樣將保持低迷。

根據(jù)Kpler平臺近日發(fā)布的報(bào)告指出，由于亞太地區(qū)需求增長抵消了大西洋地區(qū)需求的疲軟，2024年全球海運(yùn)動力煤需求將同比增長約1000萬噸至10億噸。

| 需求下降

2024年，中國動力煤進(jìn)口量連續(xù)第二年增加，達(dá)到3.51億噸的歷史新高，帶動海運(yùn)動力煤需求整體增長;越南動力煤進(jìn)口量同比增長約1000萬噸。

相比而言，其他主要市場需求小幅下降，印度、日本、韓國、臺灣和歐盟等地區(qū)的海運(yùn)動力煤進(jìn)口均有所下降。由于需求低迷和國內(nèi)供應(yīng)顯著增加，印度動力煤進(jìn)口量下降幅度更為劇烈。

報(bào)告指出，隨著中國煤炭需求基本面疲軟對全球進(jìn)口市場帶來壓力，而越南可能成為最大的需求增長市場，2025年，全球海運(yùn)動力煤進(jìn)口量不大可能進(jìn)一步增加。

報(bào)告預(yù)計(jì)，需求基本面的疲軟對中國海運(yùn)煤進(jìn)口帶來壓力，并降低了電力行業(yè)需求面臨的挑戰(zhàn)，疊加可再生能源投資持續(xù)積極增加對煤電帶來壓力，2025年中國動力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)為3億噸左右。

另外，隨著印度煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，減少了該國對煤炭進(jìn)口的需求，而需求增長乏力疊加核能利用率不斷提高，對日本和韓國的需求前景帶來壓力。

| 供應(yīng)隨需求整體放緩

報(bào)告指出，隨著全球需求基本面正在減弱，今年1月份，全球海運(yùn)煤炭出口量將開始放緩，1月煤炭(包括動力煤和冶金煤)出口量約為1億噸，意味著環(huán)比減少2000萬噸，同比減少500萬噸。

根據(jù)Kpler數(shù)據(jù)，2024年，澳大利亞煤炭出口量同比增加1000萬噸至3.63億噸。預(yù)計(jì)今年第一季度，澳大利亞煤炭出口量將達(dá)到8800萬噸，而隨著拉尼娜現(xiàn)象對煤炭行業(yè)的擾動因素減弱，澳政府預(yù)計(jì)2024-25財(cái)年該國煤炭出口量將繼續(xù)增加。

去年12月份，印尼煤炭出口量達(dá)4623萬噸，創(chuàng)紀(jì)錄新高，主要是受中國、日本和韓國需求增加帶動，全年出口量也創(chuàng)下新高5.22億噸，同比增長4.85%。不過，隨著主要市場中國和印度需求預(yù)期疲軟，2025年印尼煤炭出口有望放緩，

Kpler數(shù)據(jù)顯示，2024年，俄羅斯海運(yùn)煤炭出口量為1.55億噸，同比下降14%;2024年12月份，該國海運(yùn)煤出口量創(chuàng)四年來低點(diǎn)1073萬噸，主要是受假期、鐵路運(yùn)輸受限以及凍港導(dǎo)致部分港口關(guān)停影響。受上述因素限制，2025年，俄羅斯煤炭出口量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步承壓。

2024年，南非海運(yùn)動力煤出口量達(dá)到5800萬噸。今年1月份，南非動力煤出口量預(yù)計(jì)將由去年12月份的高位556萬噸再次放緩。預(yù)計(jì)2025年南非動力煤出口量與2024年相持平。

去年，哥倫比亞動力煤出口總量同比減少104萬噸至5023萬噸;其中12月出口量僅380萬噸，遠(yuǎn)低于預(yù)期，主要是由于塞雷洪(Cerrejon)鐵路運(yùn)輸中斷以及節(jié)日期間歐洲需求疲軟導(dǎo)致貨運(yùn)量下降。

| 價(jià)格

價(jià)格方面，報(bào)告指出，隨著電力需求疲軟和可再生能源發(fā)電量強(qiáng)勁抑制對火力發(fā)電的需求，歐洲地區(qū)動力煤價(jià)格承壓。2025年，預(yù)計(jì)全球主要動力煤價(jià)格將維持低位持穩(wěn)態(tài)勢。

相比而言，由于需求側(cè)持續(xù)疲軟，且中國暫未發(fā)布任何重大經(jīng)濟(jì)政策，Kpler已下調(diào)1月份冶金煤價(jià)格預(yù)期。盡管基本面依舊疲軟，但由于澳大利亞冶金煤供應(yīng)存在潛在的天氣干擾，短期內(nèi)煤炭價(jià)格波動可能會加劇。