今年2月，中石化宣布引入社會與民營資本參股，被解讀為大型央企在混合所有制改革上的重大突破。

人們有理由期待，混合所有制改革終將覆蓋與惠及絕大多數(shù)國企，從而優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，提高國有企業(yè)的運(yùn)營效率。

一些國有企業(yè)，甚至大型央企，正在混合所有制改革方面進(jìn)行大膽探索與快速推進(jìn)：

2月19日，中石化在董事會會議上通過議案，同意對中石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行全面重組，引入社會與民營資本參股，并且授權(quán)董事長在社會與民營資本的持股比例不超30%的情況下行使有關(guān)權(quán)利。

同一天晚上，知名地方國企格力集團(tuán)也發(fā)布公告稱，格力地產(chǎn)、格力電器共同控股股東格力集團(tuán)的股權(quán)將發(fā)生變化：實(shí)際控制人珠海市國資委將從格力集團(tuán)剝離所持格力地產(chǎn)股份及債權(quán)，注入一家新公司，隨后公開轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)不超過49%股權(quán)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

2月26日，國務(wù)院國資委新聞中心舉辦了一場主題為“樣本的力量”的混合所有制企業(yè)發(fā)展研討會，中國建材、中國醫(yī)藥兩大央企的“雙料董事長”宋志平被安排在線暢談“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、完善現(xiàn)代企業(yè)制度”的經(jīng)驗(yàn)和思考。

十八屆三中全會對深化國資國企改革做出了重要部署，提出了一系列新舉措、新要求。這為國資委全面深化國資國企改革理清了思路，指明了方向。國資委接下來將重點(diǎn)通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)及完善現(xiàn)代企業(yè)制度以推動國企提高效率。

自此，全國多地已陸續(xù)發(fā)布改革路線及時(shí)間表，從上海、廣東等一線城市到安徽、深圳、大連等地，混合所有制改革正逐步推向縱深，中央及地方的國資改革熱浪已然成勢。

多位一直關(guān)注國企改革的專家對《企業(yè)觀察報(bào)》記者表示，國有企業(yè)股權(quán)所有制的多樣化和發(fā)展混合所有制，不僅會成為今年全國“兩會”上代表和委員們重點(diǎn)討論的內(nèi)容，而且也會是我國國有企業(yè)在今年貫穿全年的改革主線。

發(fā)力混合經(jīng)濟(jì)

中石化們“動真格”

中國石化啟動油品銷售業(yè)務(wù)板塊混合所有制改革，不僅牽動行業(yè)內(nèi)企業(yè)的神經(jīng)，更是引爆市場對諸多央企后續(xù)“效仿”的高度期待。多位專家一致認(rèn)為，作為一家處于壟斷地位的超大型央企，中國石化此舉具有標(biāo)桿性的示范意義。

當(dāng)然也有人批評，中石化此次推出的重大改革舉措有作秀成分。其實(shí)，中石化這樣的企業(yè)搞混合所有制改革不可能一下子全面推進(jìn)、一步到位，中石化此次改革的動靜相當(dāng)之大，說“動真格”并不為過。

據(jù)了解，中石化擬重構(gòu)的業(yè)務(wù)被中石化內(nèi)部稱為“銷售事業(yè)部”板塊，該板塊旗下不僅擁有遍布全國的30家地方石油銷售公司，同時(shí)還有中石化(香港)有限公司、中石化森美(福建)石油有限公司(中外合資企業(yè))及中國石化銷售有限公司等諸多企業(yè)。截至2013年底，“銷售事業(yè)部”板塊擁有自營加油(氣)站30532座，成品油管線超過1萬公里，儲存設(shè)施的總庫容約1500萬立方米，2013年境內(nèi)成品油經(jīng)營量持續(xù)增長至1.65億噸。這一板塊擁有完善的成品油銷售網(wǎng)絡(luò)，盈利能力較強(qiáng)，資產(chǎn)回報(bào)率較高。

“中石化拿出盈利狀況最好的銷售板塊，大膽引入新的投資者，切入混合所有制改革，能看得出來是非常有誠意的。國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部第三研究室副主任王金照認(rèn)為，這一舉措不僅順應(yīng)了國企改革的大勢，而且也能幫助中石化進(jìn)一步提高管理水平，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)整體估值。

中石化董事長傅成玉也持相同觀點(diǎn)。傅成玉接受媒體采訪時(shí)表示： “中石化此次拿出重組板塊不僅僅是為了適應(yīng)相關(guān)要求，而是在考慮中石化甚至中國石化集團(tuán)的整體改革方案。希望通過改革促使企業(yè)進(jìn)一步完善體制機(jī)制，不斷探索新的商業(yè)模式，提升市場化運(yùn)營水平。”

當(dāng)然，在對投資者的確定、持股比例的劃分、參股條款和條件方案的制定等方面，中石化尚未公布細(xì)節(jié)。但開弓沒有回頭箭，相信中石化的混合所有制改革會進(jìn)一步深入展開。

除中石化之外，格力集團(tuán)與光明乳業(yè)等地方國企的混合所有制改革，同樣被業(yè)內(nèi)專家們給予了高度評價(jià)。“交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。”國資委專家組成員，國家行政學(xué)院決策咨詢部處長張春曉認(rèn)為，無論是中石化重組油品銷售業(yè)務(wù)，還是格力集團(tuán)股權(quán)調(diào)整，都表明作為國企改革的“重頭戲”，股權(quán)多元化會率先在競爭性領(lǐng)域的國有企業(yè)中展開。

國資覆蓋范圍或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整

“我們當(dāng)前所提的國有企業(yè)混合所有制改革，其實(shí)依然是對我們固有改革思路的延續(xù)和發(fā)展，只不過從勢頭來看，更迅猛一些罷了，從各領(lǐng)域、各方面都體現(xiàn)出了我國國有企業(yè)在更加市場化的明確取向中，有了更深入的改革需求。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所國有經(jīng)濟(jì)研究室副主任陳少強(qiáng)說，“以前，業(yè)界有關(guān)國企改革究竟該‘國進(jìn)民退’還是‘國退民進(jìn)’的討論非常激烈，始終沒有得到官方正式的回應(yīng)。而現(xiàn)在，對于國有企業(yè)混合所有制改革的鼓勵(lì)，算是一個(gè)正式的回應(yīng)。只要有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營的高效益，有利于推動生產(chǎn)資源的優(yōu)化配置，有利于實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，都應(yīng)該支持！”

就目前我國經(jīng)濟(jì)成分和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而言，國有資本覆蓋面還比較寬，非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間還需要進(jìn)一步擴(kuò)大，國資的覆蓋結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。張春曉說，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和完善，國有資本會逐步向“兩國、兩重、一新、一特”集中。“兩國”指關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域；“兩重”指重要的行業(yè)及重要的基礎(chǔ)設(shè)施及自然資源，這是世界各國都重點(diǎn)控制的行業(yè)和領(lǐng)域；“一新”指新興產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突破口，但新興產(chǎn)業(yè)、新興技術(shù)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)相對較大，投資回收期相對較長，非公資本既沒有很多的資本投入，也沒有很大的動力投入；“一特”指民生所需、福祉所系的重點(diǎn)行業(yè)或領(lǐng)域，如食鹽、糧食、燃?xì)狻⒆詠硭刃袠I(yè)，這些行業(yè)的綜合利潤點(diǎn)相對較低，覆蓋領(lǐng)域相對較大，非公資本只會關(guān)注其利潤點(diǎn)高的環(huán)節(jié)或領(lǐng)域。

吸引民資需要互尊互信

記者還注意到一個(gè)耐人尋味的現(xiàn)象：目前大型國有企業(yè)祭起“開放”大旗的時(shí)候，民資民企的反應(yīng)表現(xiàn)頗為“冷靜”。

為什么會這樣呢？一位不愿具名的民營企業(yè)家在接受《企業(yè)觀察報(bào)》記者采訪時(shí)直言：“中石化向民資伸出橄欖枝，不僅不會危及其在油品銷售市場的主體地位，而且還有利于其吸收民間資本，從而進(jìn)一步擴(kuò)大其在市場上的影響力。但民資參股上限設(shè)為30%，那么，在新成立的混合所有制企業(yè)里面，民資會有多少話語權(quán)，利益會不會得到保障？”

這位企業(yè)家非常關(guān)心參股中石化之后是否能夠在加油站的布局上有決策權(quán)，是否可以參與油品銷售管理方略的制定，是否可以拿到公平的集體分紅，重大事項(xiàng)上有無建言權(quán)。這些問題不解決，民資企業(yè)根本無力與中石化博弈，入股也就失去了意義。

當(dāng)然，民資入股中石化油品銷售能否賺錢也是他最關(guān)心的話題。“最怕中石化調(diào)整利潤分配格局。”比如說，當(dāng)前中石油和中石化的煉化板塊連年虧損，但銷售板塊利潤較高，加油站穩(wěn)賺不賠，很大一個(gè)原因是，煉廠的出廠價(jià)一直比較低，屬于典型的成本倒掛，國家每年都會給予大量財(cái)政補(bǔ)貼，不過成立混合所有制企業(yè)后如果中石化改變產(chǎn)銷戰(zhàn)略，提高煉廠油品出廠價(jià)讓煉化板塊賺錢，則最終會讓民資買單。“雖然成品油售價(jià)目前名義上是由相關(guān)部門確定發(fā)布，但實(shí)質(zhì)上都是受兩大石油公司的影響。”所以是否參股，這位企業(yè)家認(rèn)為還需繼續(xù)觀望。

對于民企擔(dān)心的問題，中石化新聞發(fā)言人呂大鵬表示：“30%，這只是指董事長得到的授權(quán)，并非不能突破的上限。”中石化董事長傅成玉也說：“我們的改革是系統(tǒng)和整體推進(jìn)的，不是單獨(dú)的，不是做個(gè)樣子。我們會讓所有參與的股東共同受益，我不能說因?yàn)樽约菏谴蠊蓶|，就欺負(fù)小股東，我們會同股同權(quán)同價(jià)。”

不過民企的顧慮是很正常的反應(yīng)。產(chǎn)權(quán)是混合所有制發(fā)展的核心，歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度能在很大程度上化解合作雙方所擔(dān)憂的問題。在國有企業(yè)的混合所有制改革中，控股權(quán)和人事的爭奪、各自利益的保障是很多人擔(dān)憂的大問題。中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究所副所長周天勇對《企業(yè)觀察報(bào)》記者說：“在混合所有制企業(yè)中，如果國有企業(yè)占大股，那么對民企而言存在的風(fēng)險(xiǎn)是可能出現(xiàn)其資本‘肉包子打狗有去無回’的結(jié)果，是‘好看不好吃’的合作。而如果私營企業(yè)占大股，雖然無論效率還是效益都可能更有保障，但是同樣會出現(xiàn)私人投資者吞噬國有資產(chǎn)，造成國有資產(chǎn)的流失。因此，在國有企業(yè)混合所有制改革的推進(jìn)中，監(jiān)管顯得非常重要。”在混合所有制經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)中，公吃私或者私吃公的情況都不可能排除，為了盡可能避免這樣的風(fēng)險(xiǎn)，要建立起兩個(gè)關(guān)系：其一，國企與民企之間要建立起互尊互信的關(guān)系。其二，國企與民企之間要建立起互相依存的關(guān)系。

“如果不同所有制企業(yè)的社會地位平等，并且有明晰的產(chǎn)權(quán)制度、科學(xué)的公司治理，以及相關(guān)法律制度的保障，那國有企業(yè)能成功參股民營企業(yè)，民營企業(yè)也能成功參股國有企業(yè)，且能充分發(fā)揮各自優(yōu)勢。”周天勇說。

中投顧問高級研究員鄭宇潔也認(rèn)為，我國國有企業(yè)要想持續(xù)推進(jìn)混合所有制改革，國有企業(yè)自身要將其預(yù)備改革的資產(chǎn)進(jìn)行合理分拆，公開透明的評估、作價(jià)并公平交易，這樣才能經(jīng)得起市場檢驗(yàn)，才有改革的意義。相關(guān)監(jiān)管部門也要為國企、民企甚至外企創(chuàng)造相對公平的競爭環(huán)境，如此才能進(jìn)一步確保各方合作的真誠，合作過程中對契約的嚴(yán)守。

“急火煮”與“慢火燉”

中石化拿出銷售板塊中30%的股權(quán)吸引社會和民營投資者，但市場希望中石化可以拿出更大的股權(quán)比例。如何掌握改革步驟的快慢節(jié)奏也是一個(gè)問題。

從過去的一些典型案例來看，國企進(jìn)行混合所有制嘗試的時(shí)候，“放開”的尺度各有不同。2013年6月27日，中石油西部管道資產(chǎn)出資200億元，泰康資產(chǎn)及國聯(lián)基金以現(xiàn)金出資360億元、240億元，共同設(shè)立中石油管道聯(lián)合有限公司， 三方持股比例為50%：30%：20%，合資期限為20年。更早之前，中國建材和中國醫(yī)藥的混合所有制改革也被業(yè)界稱之為大手筆。中國建材集團(tuán)旗下的北新建材是一家上市公司，其控股股東是H股上市的中國建材股份，持有其52%的股份。而中國建材集團(tuán)持有中國建材48%的股份，折算下來中國建材集團(tuán)僅持有北新建材25%左右的股份。同樣，中國醫(yī)藥集團(tuán)也僅持有國藥控股30%左右的股份。

業(yè)內(nèi)專家提醒，如果國有企業(yè)的混合所有制改革是一道大菜，一定要將煮和燉兩個(gè)烹飪手法運(yùn)用好，具體而言就是“急火煮，慢火燉”。即在堅(jiān)持市場配置資源的原則下，順勢而為，適速推進(jìn)。國有企業(yè)分不同發(fā)展時(shí)期、不同發(fā)展階段，引進(jìn)不同的戰(zhàn)略投資者，在公平、公正的基礎(chǔ)上與其他所有制企業(yè)謀共贏。

“歷經(jīng)這些年的積極探索，我國部分國有企業(yè)在其所在的產(chǎn)業(yè)鏈比較成熟的環(huán)節(jié)大力引入優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，積累了一定的、可供類似企業(yè)大膽借鑒的經(jīng)驗(yàn)。這意味著，當(dāng)前我們有很多企業(yè)可以加快速度，再燒一把火，推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革的速度。”張春曉說，但混合所有制經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)手段、結(jié)構(gòu)模式及運(yùn)營方法等，還需要隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度及市場經(jīng)濟(jì)的深入情況繼續(xù)調(diào)整。這又意味著，國有企業(yè)混合所有制改革的推進(jìn)過程要采用“慢火”，如此才能將國有文化和私有文化更好地融合。

新聞看臺

混合經(jīng)濟(jì)時(shí)代 監(jiān)管者角色面臨轉(zhuǎn)變

2003年，國資委作為國務(wù)院特設(shè)機(jī)構(gòu)，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規(guī)，以出資人的身份，履行推進(jìn)國有企業(yè)改革和重組，對所監(jiān)管企業(yè)國有資產(chǎn)的保值增值進(jìn)行監(jiān)督，加強(qiáng)國有資產(chǎn)的管理工作，推進(jìn)國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，推動國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和布局的戰(zhàn)略性調(diào)整等職責(zé)。

10年時(shí)間已過，在當(dāng)前國有企業(yè)發(fā)展及改革的情勢下，國資委的角色將如何轉(zhuǎn)變？這成為一個(gè)值得深思的問題。陳少強(qiáng)認(rèn)為，此時(shí)，國資委到了該真正發(fā)揮出國家作為老板、出資人的職責(zé)，將日常的行政和監(jiān)管職能推向市場，讓市場各主體平等競爭的時(shí)候了。

“一旦變成國有資本運(yùn)營機(jī)構(gòu)后，國資委實(shí)際上是作為一個(gè)市場主體，其工作人員也不應(yīng)該再是公職人員，身份及思想觀念都應(yīng)該有較大的調(diào)整。更多的監(jiān)管職能應(yīng)交由非政府組織，如行業(yè)協(xié)會等。”陳少強(qiáng)還強(qiáng)調(diào)，國有企業(yè)在推進(jìn)混合所有制改革的過程中，一定要防止以混合所有制之名加快國有資產(chǎn)流失的情況，比如對國有資產(chǎn)的低價(jià)評估、腐敗等，從而造成上世紀(jì)80年代、90年代曾出現(xiàn)過的在國企改革中成就少數(shù)承包者或者國企領(lǐng)導(dǎo)者的事情。國有企業(yè)的混合所有制改革不是簡單的分蛋糕或者破壟斷，真正要達(dá)到的目的，是在規(guī)范的市場經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制的基礎(chǔ)上，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，提高國有企業(yè)的運(yùn)營效率。