投資者就是這樣,剛剛經(jīng)歷過(guò)股指“電梯”般漲跌的驚心動(dòng)魄,現(xiàn)在又會(huì)覺(jué)得窄幅的反彈或者調(diào)整也挺無(wú)聊。面對(duì)這樣的市場(chǎng),到底應(yīng)該怎么辦呢？

　　盡管市場(chǎng)反彈的主基調(diào)已經(jīng)打響,G20峰會(huì)的定調(diào)讓全世界的投資者都松了口氣,“退出策略暫緩實(shí)施,寬松政策不變”的說(shuō)法還是能夠起到股市定心丸的作用。而且上證指數(shù)也連續(xù)多日收陽(yáng)。但是,投資者仍然處于觀望狀態(tài),畢竟趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)還未完全形成。

　　具體到市場(chǎng),股指經(jīng)過(guò)上兩輪的下跌,目前底部基本已經(jīng)探明,指數(shù)繼續(xù)往下投資者會(huì)嚴(yán)重惜售。目前,持股者可能會(huì)繼續(xù)握著股票,而持幣的趨勢(shì)交易者也會(huì)適當(dāng)?shù)剡x擇等待。

　　我們認(rèn)為,與其現(xiàn)在執(zhí)拗于大盤(pán)短期的表現(xiàn),投資者不如借此機(jī)會(huì)仔細(xì)地調(diào)倉(cāng)和選股,好好地為下一階段的市場(chǎng)行情做準(zhǔn)備。從大機(jī)構(gòu)目前的動(dòng)作來(lái)看,他們又何嘗不是如此操作。

　　其實(shí),在股指“綿延”的調(diào)整中,機(jī)構(gòu)資金持續(xù)呈現(xiàn)進(jìn)凈流入狀態(tài)。而且,就最近資金運(yùn)作軌跡看,它們?cè)趲状髾?quán)重板塊里輪流動(dòng)作,也表現(xiàn)出上攻的欲望。

　　更重要的是,資金的流入情形是在中國(guó)中冶這種大盤(pán)股發(fā)行的背景下發(fā)生的,等到未來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容告一段落后,應(yīng)該還會(huì)有更多的資金重回市場(chǎng)。

　　對(duì)于目前來(lái)說(shuō),三季度和四季度預(yù)期收益提高的公司幾乎可以說(shuō)到了最后的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。我們可以這樣看,如果大盤(pán)上漲,業(yè)績(jī)改善公司對(duì)指數(shù)上漲的貢獻(xiàn),要大于業(yè)績(jī)下降或不增長(zhǎng)的公司;如果大盤(pán)下跌,業(yè)績(jī)改善公司對(duì)降幅的“貢獻(xiàn)”又相對(duì)較小。而下一階段的所謂重組概念和其他概念自然退居次席。

　　當(dāng)然,投資者也可以借此時(shí)機(jī)尋找一些潛在的業(yè)績(jī)股。道理上是這樣,假設(shè)一部分公司利潤(rùn)環(huán)比提高,而大盤(pán)指數(shù)維持現(xiàn)狀,那么這部分公司的股價(jià)也應(yīng)該有所上漲。同時(shí),另外一部分公司業(yè)績(jī)下降,它們下降的比例又會(huì)再度增加業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公司股價(jià)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　基于以上分析,我們提醒投資者:一、現(xiàn)在應(yīng)該堅(jiān)信,未來(lái)的業(yè)績(jī)浪一定會(huì)出現(xiàn),而且不用等很久;二、短期的指數(shù)不值得太關(guān)注,如果關(guān)注,也是關(guān)注市場(chǎng)主流對(duì)公司的選擇,也就是資金正在朝哪些公司流動(dòng);三、對(duì)于有明確業(yè)績(jī)改善的公司,在指數(shù)回調(diào)時(shí)一定是較佳的買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。

　　然而,值得注意的是,如果這輪行情是公募的自救行為,即在拉升過(guò)程中不斷減倉(cāng),那樣就比較麻煩。因?yàn)樯弦徊ㄏ碌?公募基本上是后知后覺(jué),被險(xiǎn)資和私募弄了個(gè)措手不及。倉(cāng)位還很高,如果公募參與殺跌,他們自己也會(huì)比較難受。

　　據(jù)此,我們的判斷是,如果國(guó)慶前股指只是在3000多點(diǎn)運(yùn)行的話,那么今年四季度還會(huì)有機(jī)會(huì);但是如果近期漲得過(guò)猛,那么后面情況就不容樂(lè)觀了。

　　而投資者需要小心的時(shí)點(diǎn)應(yīng)該在國(guó)慶長(zhǎng)假前,也許那時(shí)候股指會(huì)再次出現(xiàn)比較大的回調(diào),畢竟假期太長(zhǎng),估計(jì)有很多投資者會(huì)選擇安全和持幣過(guò)節(jié),而這個(gè)因素會(huì)讓部分資金出來(lái)。

　　就現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況,節(jié)前應(yīng)該不會(huì)再有大的政策出臺(tái),而投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的是9月中旬的十七屆四中全會(huì)?？梢哉f(shuō)節(jié)前的行情將會(huì)是市場(chǎng)自行選擇的行情,并且市場(chǎng)理性也將接受考驗(yàn)。