環(huán)渤海港口煤炭市場(chǎng)活躍度偏低，貿(mào)易商報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)。受傳統(tǒng)淡季到來(lái)影響，下游電力及非電行業(yè)采購(gòu)需求持續(xù)低迷，終端多以觀望為主，詢貨積極性不足，低卡煤種因階段性資源偏緊，價(jià)格支撐較強(qiáng)。

目前，供應(yīng)端維持穩(wěn)定釋放，疊加長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)充裕，港口庫(kù)存壓力未有明顯緩解。對(duì)于后市預(yù)期，大秦線檢修給港口調(diào)入帶來(lái)很大影響;疊加煤價(jià)跌破長(zhǎng)協(xié)，且與進(jìn)口煤價(jià)格接近，需求有所轉(zhuǎn)好，到港拉煤船舶增多，對(duì)煤價(jià)有支撐。但是，下游需求增量有限，港口和下游庫(kù)存高位，也制約了煤價(jià)的反彈空間。目前，電廠機(jī)組檢修較多，民用電負(fù)荷回落;疊加非電并無(wú)明顯改觀，對(duì)煤價(jià)支撐不足，預(yù)計(jì)四月上中旬煤價(jià)呈窄幅震蕩走勢(shì)，煤價(jià)波動(dòng)范圍很小。

電廠機(jī)組進(jìn)入檢修周期，運(yùn)行負(fù)荷率低于70%，庫(kù)存普遍維持中高位水平。受市場(chǎng)煤價(jià)持續(xù)低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格影響，部分電廠已暫停長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)，優(yōu)先采購(gòu)市場(chǎng)煤。據(jù)華東某電廠采購(gòu)部劉主任介紹，目前，自己電廠主要采取“保剛需、增市場(chǎng)”的采購(gòu)策略，在保障剛需用煤需求的同時(shí)，壓縮長(zhǎng)協(xié)履約量，大幅提升市場(chǎng)煤采購(gòu)比例。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，受多方面因素影響，上周的煤價(jià)應(yīng)該是相對(duì)低點(diǎn)，且有可能成為今年煤價(jià)的最底部或較低位置?；仡櫮壳暗拿簝r(jià)，已跌至長(zhǎng)協(xié)價(jià)格以下，且與進(jìn)口煤價(jià)格接近，煤價(jià)進(jìn)一步下行空間有限。上周后半程至本周，環(huán)渤海港口4500低卡煤炭流通可售貨源缺乏，率先出現(xiàn)反彈;港口購(gòu)買困難，部分買家轉(zhuǎn)向中卡的5000的市場(chǎng)煤，使得市場(chǎng)煤需求迅速好轉(zhuǎn)，報(bào)價(jià)回升。雖然買賣雙方仍處于僵持狀態(tài)，但實(shí)際成交基本以剛性需求為主，這顯示出市場(chǎng)對(duì)煤炭的基礎(chǔ)面依然薄弱，但谷底已經(jīng)形成。

從供給端來(lái)看，多重因素正悄然改變著煤炭市場(chǎng)的格局。一方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增量有限。盡管山西將增產(chǎn)4400萬(wàn)噸，但新疆新產(chǎn)能受運(yùn)輸制約，對(duì)市場(chǎng)補(bǔ)充作用有限。另一方面，進(jìn)口煤補(bǔ)充能力減弱。國(guó)能集團(tuán)計(jì)劃四月份全面暫停進(jìn)口煤采購(gòu)，預(yù)計(jì)進(jìn)口量減少100-200萬(wàn)噸。目前，國(guó)際進(jìn)口煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛，海運(yùn)費(fèi)上漲，有關(guān)部門(mén)嚴(yán)查高硫高污染劣質(zhì)煤，進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響減弱。此外，印尼實(shí)施HBA指數(shù)定價(jià)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加之雨季運(yùn)輸受阻和齋月影響，其煤炭出口量可能受限。這些因素綜合起來(lái)，使得國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的供給壓力得到一定緩解，為煤價(jià)上漲提供了支撐。