本報告期(2025年3月26日至2025年4月1日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于685元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為675元/噸，長協(xié)綜合價格為686元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

本周期，沿海煤炭市場經(jīng)歷了短暫反彈，漲勢主要集中在中低卡煤種，周期末端因上行動能不足逐漸企穩(wěn)，整體漲幅不大，對沿海煤炭綜合價格影響甚微，本期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)持平運行。

一、大秦線春季集中修之際，終端采購需求集中釋放。4月1日起，大秦鐵路開啟為期一個月的春季檢修，每日空窗3小時，預(yù)計日均運量減少20萬噸左右。盡管當前沿海煤炭市場供需仍保持寬松態(tài)勢，但大秦線檢修期間供應(yīng)收緊預(yù)期促使下，終端通常釋放一波采購需求，尤其在沿海電廠庫存水平較上年同期偏低的情況下，終端北上拉運積極性有所增加，環(huán)渤海港口裝船回升，錨地船舶數(shù)量增至近兩個月新高，沿海煤炭需求短暫回暖，支撐沿海煤炭價格小幅上行。

二、內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨價格持續(xù)保持優(yōu)勢地位，終端需求更換采購方向。隨著內(nèi)貿(mào)煤炭價格進入深跌通道，而印尼煤炭價格相對堅挺，內(nèi)外貿(mào)價格差距不斷收窄，自2月下旬起，內(nèi)貿(mào)價格逆轉(zhuǎn)劣勢，自此長期保持優(yōu)勢地位。此外，各規(guī)格品現(xiàn)貨價格先后跌破中長期合同價格，內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨價格同樣較中長期價格具有優(yōu)勢。因此，出于成本考慮，終端采購方向更多的轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場，且以中低卡采購彌補進口缺口為主，助推中低卡現(xiàn)貨價格領(lǐng)漲沿海煤炭市場。

目前來看，短暫需求釋放已接近尾聲，沿海煤炭價格進入企穩(wěn)觀望階段。二季度初基本為傳統(tǒng)電煤消費淡季，沿海電廠將以消庫為主，采購需求預(yù)計呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，但仍需關(guān)注建材化工等非電行業(yè)需求釋放情況，以及主產(chǎn)地地銷分流情況等。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年3月26日至2025年4月1日)，沿海煤炭運價偏弱下行。截至2025年4月1日，運價指數(shù)報收784.75點，與3月25日相比下行100.21點，降幅為11.32%。

具體到部分主要船型和航線，2025年4月1日與2025年3月25日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報42.5元/噸，環(huán)比下行3.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報25.4元/噸，環(huán)比下行5.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.4元/噸，環(huán)比下行6.0元/噸。