多個利好消息，促使港口煤價于上周四到本周一出現(xiàn)了可喜上漲，各煤種價格分別上漲了4-7元/噸，這看似熱火朝天的市場卻是“殺機四伏”。煤市五天樂之后，指數(shù)僅走穩(wěn)了兩天，就進入回落模式。高庫存壓制之下，產(chǎn)地、港口市場均面臨較大的下行壓力，下周的煤價將呈現(xiàn)緩慢下行走勢。

首先，重要會議結(jié)束后，產(chǎn)地安檢對產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)的抑制作用大大減弱。而三四月份作為傳統(tǒng)的用煤淡季，民用電負荷勢必回落。本月下旬，南方天氣轉(zhuǎn)暖，而月底，北方省份供暖季也將逐步結(jié)束，部分電廠和化工廠也將有計劃的進行停機檢修，電煤日耗將繼續(xù)回落。在電廠日耗回落，而非電行業(yè)遲遲無法接過接力棒的情況下，市場供需平衡有可能再次被打破。

其次，非電行業(yè)需求短期難有亮點。三月份，以水泥為代表的非電需求進入旺季，廣東珠三角、川渝經(jīng)濟圈等12個核心區(qū)域的水泥價格出現(xiàn)反彈。但值得注意是，水泥價格的上漲并不是基建等行業(yè)全面復蘇，而是水泥行業(yè)的自救而已，通過減產(chǎn)達到價格回升的目的。水泥的減產(chǎn)對煤炭的非電需求來說絕對是利空消息，更不要說部分水泥企業(yè)為降低煤炭采購成本，采用部分非煤替代燃料的情況，短期非電需求難有較大起色。

再次，環(huán)渤海港口等各環(huán)節(jié)庫存高位，電廠短期難有較大補庫行情。截止目前，全國重點電廠合計存煤9866萬噸，可用天數(shù)18.6天;沿海八省電廠合計存煤3236萬噸，可用天數(shù)17天。而環(huán)渤海八港合計存煤2910萬噸，港口去庫壓力依然較大。隨著供暖季的結(jié)束，下游需求持續(xù)低迷，到港船繼續(xù)減少，港口庫存有進一步回升的可能。

電煤日耗預期回落，而非電需求雖有改善，但難以彌補電煤日耗下降的缺口;疊加環(huán)渤海港口等各環(huán)節(jié)高庫存，電廠短期難有較大補庫行情，煤價或?qū)⒃俣让媾R較大的下行壓力。但三月下半月的下跌空間不大，畢竟有為期一個月的大秦線檢修即將到來，部分電廠需要提前存煤。盡管大秦線檢修對國內(nèi)市場影響不大，更多的是對用戶的心理壓力;但環(huán)渤海港口調(diào)進減少卻是不爭的事實，在一定程度上阻止了大量煤炭涌向環(huán)渤海港口。