夏末，按照往年的慣例，日耗和電煤需求進(jìn)入迎峰度夏后的回調(diào)，各大機(jī)構(gòu)和媒體也普遍有看跌的預(yù)期。但出乎意料的是，煤炭市場(chǎng)再次演繹了淡季上漲行情。回顧六月份至今的行情，今年入夏之前，是“靠天吃飯”，而夏末又出現(xiàn)“淡季不淡”，這是啥情況?

一是，安全事故頻發(fā)，安監(jiān)明顯趨嚴(yán)，給煤炭供給造成直接影響。針對(duì)近期煤礦事故頻發(fā)，上級(jí)主管部門多次召開會(huì)議，研究部署安全防范重點(diǎn)工作。晉陜蒙等地安全檢查頻繁，因前期涉事煤礦仍未完全復(fù)產(chǎn)，煤礦生產(chǎn)受到抑制;疊加自主檢修，產(chǎn)量供應(yīng)所縮減。同時(shí)，港口與產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)倒掛，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)明顯減量，使得港口庫存出現(xiàn)下降，9月15日，環(huán)渤海八港一度降至1922萬噸。雖然九月下半月，調(diào)入有所增加，但10月4日進(jìn)入大秦線檢修期，環(huán)渤海八港煤炭庫存停止了增加。

二是，進(jìn)口端成本提升，削弱后續(xù)到港預(yù)期。亞太地區(qū)終端采購積極，進(jìn)口煤價(jià)格持續(xù)走高，印尼現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄹呖▌?dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)反彈。由于印度需求持續(xù)增加，疊加南非煤貨源偏緊，促使南非理查茲港動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲。此外，俄羅斯對(duì)煤炭等多種商品實(shí)施彈性出口關(guān)稅，自今年十月份至明年年底，對(duì)煤炭等商品實(shí)施彈性出口關(guān)稅，采購俄煤成本將有所提升。海外能源價(jià)格反彈，海內(nèi)外價(jià)差收窄，將抑制進(jìn)口數(shù)量增加。

三是，非電需求上升，推動(dòng)煤價(jià)上漲。冶金、建材、化工等行業(yè)用煤需求強(qiáng)勢(shì)拉升。特別是尿素價(jià)格走高、利潤(rùn)攀升的作用下，化工產(chǎn)品等價(jià)格堅(jiān)挺上漲。冷空氣影響下，北方部分地區(qū)供熱率先啟動(dòng)，民用電負(fù)荷回升。十月份正值“金九銀十”的后半程，隨著節(jié)后工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，非電行業(yè)用煤需求將高于去年同期水平。

國慶過后，大量的水泥、化工等非電行業(yè)將開足馬力，加快生產(chǎn);這些行業(yè)既消耗煤、還耗電，既能帶動(dòng)煤炭需求，還能拉動(dòng)電廠能耗。加之部分庫存偏低的中小電廠節(jié)后有招標(biāo)采購計(jì)劃，釋放一定煤炭需求。預(yù)計(jì)節(jié)后第一周，用戶采購意愿偏強(qiáng)，港口市場(chǎng)煤價(jià)格易漲難跌，仍具上行動(dòng)力。