煤炭和火電，受價(jià)格與成本上的上下游聯(lián)動(dòng)，在現(xiàn)實(shí)中呈現(xiàn)為"市場煤、計(jì)劃電"的"頂牛"矛盾。這一矛盾始于2002年的煤炭市場化探索。彼時(shí)實(shí)行價(jià)格雙軌制后，政府對用于發(fā)電的動(dòng)力煤試行市場定價(jià)(兩年后逐步取消電煤政府指導(dǎo)價(jià))，煤炭價(jià)格步入市場化階段;然而，電力價(jià)格一直由政府核定。2000年以來，由于煤價(jià)的兩度暴漲暴跌，不是"電企巨虧，煤企巨盈"，就是"電企巨盈、煤企巨虧"。

為了梳理這個(gè)矛盾，理順上下游關(guān)系，實(shí)現(xiàn)能源的安全、穩(wěn)定供應(yīng)和行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，“煤電聯(lián)營”這一概念被提出并開始出臺(tái)各項(xiàng)政策推行。

2016-2019年，國家層面先后三次發(fā)文，要求深入推進(jìn)煤電聯(lián)營相關(guān)工作，2019年還專門確定了首批重點(diǎn)項(xiàng)目名單，涉及2826萬千瓦煤電項(xiàng)目及相應(yīng)配套煤礦。在此引導(dǎo)下，雖然地方上也紛紛出臺(tái)區(qū)域性政策，鼓勵(lì)支持煤電聯(lián)營發(fā)展，但執(zhí)行效果欠佳，“煤電頂牛”的問題仍然存在。

但近兩年來，隨著大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈布局的不斷完善，企業(yè)內(nèi)部降成本明顯，“煤電聯(lián)營”的效果逐漸顯現(xiàn)，帶動(dòng)了企業(yè)布積極性，紛紛采取措施，優(yōu)化煤電產(chǎn)業(yè)布局。

以中國神華為例，據(jù)公司年報(bào)，2011年至今，中國神華發(fā)電分部80%以上煤炭源于內(nèi)部采購，且采購價(jià)格均低于外部銷售價(jià)格，最大限度降低電廠用煤成本。

中國神華最新發(fā)布的半年報(bào)顯示，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1694.42億元，同比增長2.3%，主要系電力市場推動(dòng)、外購煤銷量增加和高效鐵路煤炭運(yùn)輸所致;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤332.79億元，同比下降19.2%。中國神華表示，受煤炭價(jià)格下降、發(fā)電量增長等因素影響，公司煤炭分部利潤總額占比下降、發(fā)電分部利潤總額占比上升。

具體來看，今年上半年，公司自產(chǎn)煤價(jià)格為560元/噸，同比下降5.2%;外購煤價(jià)格為713元/噸，同比下降7.3%。受煤炭平均銷售價(jià)格下降影響，公司煤炭分部營業(yè)收入同比下降0.7%;受自產(chǎn)煤生產(chǎn)成本增長、外購煤銷量及采購成本增長影響，公司煤炭分部營業(yè)成本同比增長6.3%，致使利潤空間縮窄，今年上半年煤炭板塊利潤總額317.93億元，同比下降16.6%。

但與此同時(shí)電力利潤卻在大幅提升。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)發(fā)電量1002億千瓦時(shí)，同比增長18.2%;實(shí)現(xiàn)總售電量942.6億千瓦時(shí)，同比增長18.4%，其中市場化交易電量918.9億千瓦時(shí)，約占總售電量的97%。公司落實(shí)電價(jià)改革政策，積極爭取高電價(jià)電量，上半年平均售電價(jià)格418元/兆瓦時(shí)，同比增長1.5%。由于售電量和平均售電價(jià)格增長，公司上半年電力板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入441.9億，同比增加18.9%;同時(shí)由于燃煤采購價(jià)格的下降，公司單位售電成本同比下降3.4%，電力板塊實(shí)現(xiàn)58億元的利潤總額，同比增長47%，收益大幅提升。

中國神華表示，公司于2023年上半年末對外商業(yè)運(yùn)營的發(fā)電機(jī)組總裝機(jī)容量40353兆瓦，發(fā)電設(shè)備利用率進(jìn)一步提高，燃煤機(jī)組平均利用小時(shí)數(shù)較去年同期的2220小時(shí)高289小時(shí)，大大有益于公司售電業(yè)務(wù)，加強(qiáng)了公司煤電一體化的經(jīng)營格局。

眾所周知，中國神華是我國能源領(lǐng)域的“老大”，不論是煤炭行業(yè)還是電力行業(yè)，在之前兼并重組的前提下，疊加近年來的不斷布局，其業(yè)務(wù)已經(jīng)延伸至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，包括煤炭、電力、新能源、煤化工、鐵路、港口、航運(yùn)等。在這一情況下，電煤板塊在業(yè)績上的互補(bǔ)效應(yīng)開始凸顯。

由此可見，“煤電聯(lián)營”一定程度熨平了煤、電行業(yè)價(jià)格周期波動(dòng)對業(yè)績帶來的不利影響，而且這一利好是直觀的，可執(zhí)行的。受此影響，各大企業(yè)紛紛優(yōu)化煤電產(chǎn)業(yè)局部，以減輕煤炭價(jià)格波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。近期就有部分企業(yè)表示將進(jìn)一步優(yōu)化煤電布局，以實(shí)現(xiàn)“煤電聯(lián)營”。

國家電投貴州金元5月6日消息，貴州金元近日與聚達(dá)礦業(yè)、大壩煤礦分別簽訂合作框架協(xié)議。簽約雙方表示，將按照合作框架協(xié)議內(nèi)容如期開展后續(xù)工作，帶頭推動(dòng)貴州省煤電聯(lián)營落地落實(shí)，全力推動(dòng)能源基地建設(shè)。

盤江股份在投資互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前主要是加快推進(jìn)2個(gè)在建燃煤電廠建設(shè)，盡快實(shí)現(xiàn)煤電聯(lián)營，然后充分利用火電廠輸出通道布局新能源發(fā)電項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)多能互補(bǔ)一體化發(fā)展。

江蘇國信發(fā)布公告稱，公司擬與中煤電力有限公司、泰州市泰能投資管理有限責(zé)任公司、江蘇華靖資產(chǎn)經(jīng)營有限公司共同投資設(shè)立中煤靖江發(fā)電有限公司。合資公司建成后能與靖江煤炭基地形成有效聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮煤電聯(lián)營和區(qū)位優(yōu)勢，承擔(dān)江蘇省煤炭儲(chǔ)備政治任務(wù)，為公司“能源一張網(wǎng)”戰(zhàn)略提供有力支撐。

蘇能股份8月21日晚間公告，公司與阜新礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(阜新礦業(yè))簽訂《煤電聯(lián)營合作框架協(xié)議》，共同推進(jìn)煤電聯(lián)營，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏。

8月23日晚間，甘肅能化公告，公司擬出資建設(shè)蘭州新區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目由公司全資子公司窯街煤電集團(tuán)有限公司(“窯煤公司”)作為投資和實(shí)施主體進(jìn)行建設(shè)，項(xiàng)目總規(guī)劃容量為2×350MW超臨界空冷燃煤機(jī)組。該項(xiàng)目的投資是甘肅能化加大電力業(yè)務(wù)板塊布局，促進(jìn)煤電一體化發(fā)展的舉措，后續(xù)有望減輕煤炭價(jià)格波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

不過隨著煤電在能源領(lǐng)域低位的轉(zhuǎn)變，新能源建設(shè)異軍突起的情況下，煤炭企業(yè)在“煤電聯(lián)營”領(lǐng)域的布局將面臨新的挑戰(zhàn)，一方面要在做強(qiáng)煤炭主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上通過跨界做煤電，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利;另一方面則是用煤電做支撐，涉足新能源領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級。這對于企業(yè)來說難度明顯升級了，因此當(dāng)下的“煤電聯(lián)營”仍然是原始的煤炭和火電兩級，絕大部分企業(yè)對于煤炭-火電-新能源聯(lián)營還持觀望態(tài)度。