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煤炭運(yùn)輸仍趨緊 瑞銀下調(diào)煤股目標(biāo)價(jià)

2010-06-17 13:10:56 大公網(wǎng)

瑞銀表示,實(shí)地考察時(shí)看到大量運(yùn)煤車,料內(nèi)地煤炭運(yùn)輸仍趨緊,此外亦留意到道路被運(yùn)煤車破壞。瑞銀預(yù)料4月煤產(chǎn)量增長(zhǎng)由第一季的27%放緩至24%,因內(nèi)地經(jīng)歷兩次主要煤礦意外,開展新一輪安全檢查。

 

在熱煤股當(dāng)中,瑞銀首選兗煤(01171),隨后為中煤(01898)。

 

市場(chǎng)開始關(guān)注今年下半年煤需求增長(zhǎng)減慢,但瑞銀認(rèn)為其5月至12月的電力、鋼鐵、水泥預(yù)測(cè)仍合理。瑞銀上調(diào)今年平均現(xiàn)貨煤價(jià)格7%至每噸780元人民幣,但維持焦煤價(jià)格預(yù)測(cè)。

 

依上述分析,瑞銀遂下調(diào)神華(01088)、中煤(01898)、兗煤(01171)、恒鼎(01393)的目標(biāo)市盈率,以反映營(yíng)運(yùn)成本上升,及長(zhǎng)期增長(zhǎng)率下降。瑞銀大幅上調(diào)兗煤每股盈利預(yù)測(cè),因計(jì)入了Felix資產(chǎn)。恒鼎評(píng)級(jí)被下調(diào),因預(yù)期下半年鋼鐵市場(chǎng)疲弱。

 

瑞銀維持神華「買入」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由45.51元降至34.94元;維持中煤「買入」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由17.81元降至14.28元;維持兗煤「買入」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由20.72元降至20.71元。恒鼎評(píng)級(jí)由「買入」降至「中性」,目標(biāo)價(jià)由11.84元降至6.67元。維持福山(00639)「買入」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由6.91元降至5.51元。

 

大摩︰夏天電力需求升

 

摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指出,內(nèi)地5月份的電力需求有強(qiáng)勁增長(zhǎng),上升達(dá)20.8%。雖然較4月份的增長(zhǎng)仍低2.3個(gè)百分點(diǎn),但環(huán)比已有2.5%的升幅。

 

來(lái)自第二產(chǎn)業(yè)的23%增長(zhǎng)為電力需求的主要增長(zhǎng)動(dòng)力,但來(lái)自住宅及第三產(chǎn)業(yè)的需求則持續(xù)放緩,但料會(huì)在今年夏天再次回升。

 

今年首五個(gè)月,內(nèi)地的需求上升23%,但仍較首四個(gè)月的增長(zhǎng)24%低,而首五個(gè)月的發(fā)電量則升25%。

 

大摩指出,于近期股價(jià)調(diào)整后,華潤(rùn)電力(00836)及華能國(guó)電(00902)的股價(jià)均為吸引,而內(nèi)地部分發(fā)電企業(yè)今年的盈利有輕微上升的潛力。




責(zé)任編輯: 張磊

標(biāo)簽:煤炭運(yùn)輸