上周黑色系跌勢延續(xù)，動力煤期貨亦繼續(xù)回調(diào)，主力1609合約周五收盤報368.4元/噸，當(dāng)周累計下跌2.75%。現(xiàn)貨市場，南北港口動力煤現(xiàn)貨穩(wěn)定，其中秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動力末煤報382元/噸，廣州港5500大卡神混1號含稅庫提價報455元/噸。

消息面上，5月12日山西省煤炭工業(yè)廳發(fā)布通知稱，為認(rèn)真貫徹落實《山西省人民政府安全生產(chǎn)委員會關(guān)于在全省范圍立即開展安全生產(chǎn)大檢查的通知》要求，進(jìn)一步深刻吸取同煤集團(tuán)同生安平煤業(yè)“3·23”重大安全事故教訓(xùn)，舉一反三，該廳和山西煤監(jiān)局決定在4月份安排部署的全省煤礦安全生產(chǎn)大檢查（晉煤安發(fā)〔2016〕284號）基礎(chǔ)上，進(jìn)行再部署、再推進(jìn)。

此外，統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 4月份，我國共生產(chǎn)原煤26803萬噸，同比減少11.0%；1-4月份，我國累計共生產(chǎn)原煤108100萬噸，同比減少6.8%?？梢钥闯?，煤企停產(chǎn)整頓、減量生產(chǎn)對煤炭供給收縮效用顯著，關(guān)注停產(chǎn)整頓煤礦5月復(fù)產(chǎn)情況。

港口庫存震蕩回升，秦港煤炭運(yùn)輸作業(yè)不佳，其中日均裝船發(fā)運(yùn)量34.1萬噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量37.2萬噸，港存+23萬至450萬噸。周邊港口庫存漲跌不一，曹妃甸港-9萬至210萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+6萬至84萬噸。

電廠日耗沖高回落，沿海六大電力集團(tuán)合計耗煤一度沖至60萬噸，不過至周五又跌至56萬噸的季節(jié)性偏低水平，合計電煤庫存升至1184萬噸，存煤可用天數(shù)21.1天。

上周煤炭沿海運(yùn)費(fèi)止跌回升，中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)報420，較前一周上漲3.75%。

整體來看，5月份以來南方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入雨季，水電持續(xù)發(fā)力，電煤需求空間繼續(xù)受到壓縮，從而制約電廠采購積極性，不過港口貨源在山西煤礦停產(chǎn)整頓、內(nèi)蒙陜西減量生產(chǎn)等條件制約下亦維持偏緊狀態(tài)，港口現(xiàn)貨有望繼續(xù)持穩(wěn)。但就期貨而言，前期上漲對煤礦停產(chǎn)整頓以及減量生產(chǎn)都給予較高預(yù)期，但限于下游始終跟進(jìn)緩慢，現(xiàn)貨滯脹，期價或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整以匹配需求不佳且減產(chǎn)計劃執(zhí)行程度不確定性的基本面。