【本輪油價下跌之后發(fā)展模式的調(diào)整已經(jīng)初現(xiàn)端倪。低油價下低成本戰(zhàn)略是必然選擇，低成本戰(zhàn)略的實施和落地主要靠科技創(chuàng)新?！?/p>

上世紀70年代以來，若以10年作為評價周期可以發(fā)現(xiàn)，每一個周期石油產(chǎn)業(yè)都在“變”與“不變”的節(jié)奏中演進前行。變的是發(fā)展環(huán)境和與之相適應(yīng)的生產(chǎn)要素組合方式，不變的是石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式總是隨著油價的波動而改變的規(guī)律。石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的變革很大程度上是依靠油價波動來推動的。

上世紀70年代到80年代，全球爆發(fā)了兩次石油危機，導(dǎo)致油價大幅飆升。這一時期，第三世界資源國家全面實行資源國有化政策，西方跨國石油公司的發(fā)展根基受到極大程度削弱。在高利潤的慣性和高油價的驅(qū)動下，大公司迫不及待地將業(yè)務(wù)觸角伸向石油輸出國組織（歐佩克）資源國之外的國家，開始走向全球。在此形勢下，一些難度較大的包括非常規(guī)油氣資源如油砂和油頁巖在內(nèi)的領(lǐng)域受到大公司關(guān)注。這一時期除了油價上揚因素之外，地質(zhì)學(xué)界對全球油氣資源稟賦的預(yù)測失誤也是西方公司加大資源擴張戰(zhàn)略實施的重要誘因。最有代表性的就是在學(xué)界一度占據(jù)統(tǒng)治地位的石油峰值論。該理論引發(fā)資源短缺的恐慌，成為石油公司資源導(dǎo)向戰(zhàn)略產(chǎn)生的重要推手。這一時期，石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式基本上以擴張為主，以資源占有為主線。

上世紀80年代，油價開始回落。一方面是因為擴張導(dǎo)致的石油供應(yīng)充足留下后遺癥，另一方面是因為經(jīng)濟形勢低迷導(dǎo)致的需求不振。油價下滑之后，西方公司的發(fā)展策略有所調(diào)整，開始實施去多樣化戰(zhàn)略，將發(fā)展重點聚焦核心業(yè)務(wù)，重視投資有競爭力的項目，大規(guī)模退出了非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)，但是，依然沒有放棄對資源的占有思維，一方面致力于有價值資源的勘探開發(fā)，另一方面對抄底并購表現(xiàn)出興趣，并由此引發(fā)并購潮。今天看來，這一時期對資源短缺的憂患意識應(yīng)該還沒有完全散去。

到了上世紀90年代，全球經(jīng)濟形勢并沒有好多少，1991年西方國家內(nèi)部發(fā)生了經(jīng)濟危機，1997年爆發(fā)了亞洲金融危機。這兩次危機不同于歷史上的石油危機，造成的后果是油價的持續(xù)低迷而非高漲。面對低位運行的油價，跨國公司繼續(xù)尋求脫困的良方：通過與同行的合作取長補短，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，共擔(dān)風(fēng)險。此種行為其實就是早期的抱團取暖發(fā)展模式。這一時期，石油公司戰(zhàn)略思路中依然有占有資源的影子，有一些比較著名的油氣并購在此期間發(fā)生，如BP并購阿莫科和阿科，意在通過并購獲取資源實現(xiàn)跨越。除了并購之外，同一時期，石油公司的經(jīng)營還有資產(chǎn)置換股權(quán)的一些做法。整個90年代不同于七八十年代的一個顯著特點就是石油公司的經(jīng)營管理要更加開放，決策帶有明顯的市場運作烙印。這一點與前兩個十年受國有化驅(qū)動和資源預(yù)測誤導(dǎo)的戰(zhàn)略決策有很大不同。

進入21世紀，油價開始上揚，雖然2008年的金融危機使得油價大幅下跌，但隨即反彈。這一時期伴隨著油價攀升，石油公司的擴張戰(zhàn)略再次抬頭。通過分析五大國際石油公司這一時期的投資數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2000年以來石油公司上游投資占公司年度投資的比例呈快速上升態(tài)勢，個別公司由2005年的70%增長至2009年的90%。對上游關(guān)注程度提升，下游相對受到冷落，個別公司甚至完全將下游產(chǎn)業(yè)剝離，專心致志發(fā)展上游，比如康菲剝離菲利普斯66就是很有代表性的例子?？陀^地講，這一時期石油公司對低油價風(fēng)險估計不足，雖有2008金融危機的事件發(fā)生，但油價V字形的反彈沒有引起石油公司的足夠重視。

2010年之后可以視為自上世紀70年代以來石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第五個階段。這一階段最大的特點就是油價泡沫開始破滅。為什么要提到油價泡沫呢？主要是2011年4月至2014年7月這一個時期，國際油價一直維持在100美元/桶以上，看起來有違常理。歷史規(guī)律表明，在經(jīng)濟形勢蕭條的時候，特別是爆發(fā)危機時，伴隨著經(jīng)濟形勢下滑，油價一般也表現(xiàn)出低位運行的特點。而在這一時期，油價維持在高位，世界經(jīng)濟卻沒有從2008年之后的金融危機陰影中走出來。出現(xiàn)這個例外，主要是因為投機因素在支撐，而投機行為之所以有市場，根源還在于人們對未來油價不可能大跌的預(yù)期。數(shù)據(jù)表明，這一時期紐約原油期貨交易非常旺盛，且空頭交易比例占比較高。但泡沫畢竟是泡沫，總有破滅的時候。2014年7月油價下跌之后至今一直維持在低位運行水平，體現(xiàn)了正常的供需水平。油價下跌之后，石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展確實陷入了低潮，發(fā)展模式的改變再一次不可避免。

若油價持續(xù)低迷下去，石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必將由舊有的均衡體系轉(zhuǎn)向新的均衡體系。本輪油價下跌之后的發(fā)展環(huán)境，同歷史上促成石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式變遷的環(huán)境相似之處在于有危機的影子存在，不同之處在于本次的危機持續(xù)時間更長、影響更深遠。資源稟賦方面也表現(xiàn)出差異性，當前雖不像過去那樣受峰值論的困擾，資源基礎(chǔ)尚在，但勘探開發(fā)的條件變得更為復(fù)雜，石油公司的儲量構(gòu)成中，來自深水、極地、非常規(guī)油氣的比重在顯著提升。石油公司的主動求變需要跨越這些障礙，有比較大的難度。

本輪油價下跌之后發(fā)展模式的調(diào)整已經(jīng)初現(xiàn)端倪。低油價下低成本戰(zhàn)略是必然選擇，低成本戰(zhàn)略的實施和落地主要靠科技創(chuàng)新。劍橋能源的一份研究報告顯示，石油公司的低成本80%依靠科技創(chuàng)新，所以發(fā)展模式的調(diào)整核心是科技創(chuàng)新，管理創(chuàng)新也要圍繞這一核心。就當前及今后的發(fā)展趨勢看，金融危機的陰影短期內(nèi)還不會散去，需求短期內(nèi)提振的難度似乎比較大，而美國頁巖油氣領(lǐng)域孜孜不倦的創(chuàng)新，以及歐佩克不減產(chǎn)、對伊制裁解禁還將成為穩(wěn)定油氣供應(yīng)的重要支撐。由此看來，石油行業(yè)發(fā)展模式的調(diào)整將是一場持久戰(zhàn)。

（作者為經(jīng)濟學(xué)博士，能源經(jīng)濟學(xué)者）