即使對于去年下半年來接連下跌的原油市場來說,市場上周也不啻于經(jīng)歷了一場暴風(fēng)驟雨。上周,全球市場劇烈波動,而以原油跌勢最令市場關(guān)注,周內(nèi),國際油價兩度跌破30美元/桶大關(guān),并最終收于30美元點位下方。上周全周,NYMEX原油期貨下滑2.77美元,跌幅累計達(dá)8.35%,布倫特原油期貨收跌4.82美元,跌幅累計高達(dá)14.21%,下滑劇烈。
不過,在跌勢加劇的情況下,反而有機構(gòu)開始看好原油長期反彈機會。德銀、高盛等反而開始看好原油跌入低位之后的反彈行情。
國際油價下跌短暫反彈
上周,原油市場在持續(xù)下跌之后終于跌破30大關(guān)。2016年1月12日,歐市盤中,美國原油價格重挫,持續(xù)走低,最低觸及30.41美元/桶,30關(guān)口已經(jīng)岌岌可危,布倫特原油最低跌至30.76美元/桶。WTI原油期貨跌破30美元歷史性大關(guān)為2003年來首次,市場上“原油進(jìn)入2時代”聲音不斷,市場陷入悲觀。
15日,國際油價再度跌破30關(guān)口,隨后加速下跌,當(dāng)日,美國原油期貨收報每桶29.42美元,大跌1.78美元,跌幅5.71%,創(chuàng)12年新低;布倫特原油期貨收報每桶28.94美元,大跌1.94美元,跌幅達(dá)6.28%。收盤,美國原油重挫逾5%收于29.42美元/桶,布油暴跌逾6%收于28.94美元/桶,刷新12年低位。
上周全周,NYMEX原油期貨下滑2.77美元,跌幅累計達(dá)8.35%,布倫特原油期貨收跌4.82美元,跌幅累計高達(dá)14.21%,下滑劇烈。
不過,在上周,原油市場曾一度受利好消息刺激而有所反彈。上周四,歐盟推遲對伊朗解除制裁的時間,至1月28日,稱這是為伊朗和國際六大國執(zhí)行伊核協(xié)議預(yù)留時間。而之前分析認(rèn)為對伊朗的制裁最快可能會在本周內(nèi)解除。
這一消息緩解了市場對伊朗原油產(chǎn)量恢復(fù)的憂慮情緒,原油一度上演反彈,美國NYMEX2月原油期貨上漲0.72美元,漲幅2.36%,報31.20美元/桶;ICE布倫特2月原油期貨漲幅2.38%,報31.03美元/桶。不過,這一反彈僅是曇花一現(xiàn),上周五,原油價格重新跌回30關(guān)口之下。
而從消息面看,除了歐盟推遲對伊朗解除制裁時間之外,原油市場依舊以利空消息為主。機構(gòu)認(rèn)為伊朗解除核制裁只是時間的問題,而解除制裁后,伊朗原油產(chǎn)量提高,將使得市場上的原油供應(yīng)不斷增加。
另一方面,此前美國能源部在1月6日公布的數(shù)據(jù)顯示,商業(yè)原油庫存下降508萬桶,路透調(diào)查的市場預(yù)期下降50萬桶,汽油庫存大幅增加1058萬桶,餾分油庫存大幅增加631萬桶,庫存風(fēng)險加速累積,加速了油價的下行。
美國能源信息署EIA在最新的能源月報中提到,全球供應(yīng)過剩不斷惡化的情形將持續(xù)到2017年底,即便是油價跌到每桶30美元附近水平,短期內(nèi)問題也難有緩解的希望。EIA預(yù)計,布蘭特原油2016年均價料在每桶40美元,2017年為50美元;美國原油均價預(yù)計分別比布蘭特油價低大約2美元和3美元。
連續(xù)的下跌破位,讓機構(gòu)對于原油市場看空情緒濃厚,目前,油價已經(jīng)跌破30美元關(guān)口,何時才能達(dá)到底部,是眼下市場關(guān)注的焦點。
市場看空情緒仍濃厚
盡管國際原油價格在供應(yīng)過剩以及伊朗解除制裁的預(yù)期之下加速下跌,但有機構(gòu)在此時拋出了反彈預(yù)期的觀點。高盛認(rèn)為,在今年年底之前,原油將進(jìn)入新的牛市,因油價暴跌導(dǎo)致產(chǎn)量減少,足以改變?nèi)蛟凸┻^于求的局面。
高盛在其上周發(fā)布的最新報告中表示,美國原油期貨暴跌,將促使美國的頁巖油繁榮局面在今年下半年形成逆轉(zhuǎn)。當(dāng)原油市場觸底之后,市場將開啟重新平衡,迫使頁巖油公司削減產(chǎn)量。目前美國原油日產(chǎn)量劇減57.5萬桶,全球原油市場將從供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足。
高盛分析表示,當(dāng)遠(yuǎn)期價格曲線開始趨平時,將表明市場準(zhǔn)備上漲。曲線趨平接近現(xiàn)貨成本歷來都是被動投資者的買入信號。目前遠(yuǎn)期價格曲線顯示現(xiàn)貨大宗商品價格有大幅折讓,一旦這種折讓消失,將有足夠需求來消化儲油罐里積壓的原油。高盛表示,當(dāng)前原油市場的熊市將以同樣方式結(jié)束,看漲大宗商品。
德國商業(yè)銀行也堅持原油價格2016年將反彈的預(yù)測,認(rèn)為到年底時,布倫特原油應(yīng)會回到每桶50美元。該行表示,油價預(yù)估下調(diào)歸咎于對中國需求的擔(dān)憂,以及強于預(yù)期的石油生產(chǎn)狀況。但鑒于2016年全球石油需求有望上升至140萬桶/日,供應(yīng)過剩局面應(yīng)該能在下半年消失。不過,德國商業(yè)銀行此前對原有的反彈預(yù)期價格有所下調(diào),此前,這一預(yù)期價格為每桶63美元。
巴克萊資本也撰文表示,油價2016年下半年會走高。不過,其同時認(rèn)為,布油和美油2016年的均價都會在37美元/桶,較之前預(yù)計的60美元/桶和56美元/桶均有大幅下調(diào)。
不過,不能否認(rèn)的是,大多數(shù)投行依舊看空油價。據(jù)彭博公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在接受調(diào)查的36個分析師和交易員中,超過半數(shù)看空下周油價。而不少國際投行也給出了悲觀預(yù)期,摩根士丹利認(rèn)為油價將跌至20美元,而渣打此前甚至表示,油價與基本面脫節(jié),有可能跌至10美元/桶。中信期貨認(rèn)為,油價仍以低位震蕩為主,建議投資者保持觀望為主。
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