從奧斯陸到多哈，從利雅得到莫斯科，當(dāng)國(guó)際油價(jià)創(chuàng)歷史新低時(shí)，那些油氣資源幾占半壁江山的主權(quán)財(cái)富基金還好嗎？

1月20日，倫敦布倫特油收于28.76美元/桶，創(chuàng)2004年4月以來(lái)新低。紐約原油期貨價(jià)格也直線滑落。與2014年巔峰時(shí)期相比，國(guó)際油價(jià)已跌去近65%。

摩根士丹利的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年中，主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模已擴(kuò)大至7萬(wàn)億美元，投資涵蓋對(duì)企業(yè)的直接入股、豪華地產(chǎn)等，這類主權(quán)財(cái)富基金新資金的主要來(lái)源倚仗的是政府石油出口收入。

油價(jià)不斷下跌，一些以油氣為主的主權(quán)財(cái)富基金面臨不小的挑戰(zhàn)，比如挪威、沙特和俄羅斯的主權(quán)財(cái)富基金。最新受到低油價(jià)沖擊的還包括哈薩克斯坦的主權(quán)財(cái)富基金。瑞銀（UBS）曾在去年預(yù)估，截至2015年年底，各國(guó)央行與主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)總額將削減1.2萬(wàn)億美元，同比減少7%。2014年，各國(guó)央行與主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)總額為18萬(wàn)億美元。

總部設(shè)在美國(guó)華盛頓的主權(quán)財(cái)富基金研究院（SWFInstitute）數(shù)據(jù)顯示，擁有8249億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模位列各主權(quán)債務(wù)基金之首。但在低油價(jià)的沖擊下，挪威政府石油相關(guān)收入銳減27%，向主權(quán)財(cái)富基金注資的規(guī)模也有所削減。過(guò)去10年間，挪威政府每季度向主權(quán)財(cái)富基金注資約600億克朗（約合67億美元），去年全年，挪威政府僅向主權(quán)財(cái)富基金注資420億克朗（約合50.4億美元），每季度僅為105億克朗（約合12.6億美元）。挪威政府還計(jì)劃在2016年從主權(quán)財(cái)富基金撤資4.5億美元，以填補(bǔ)油價(jià)下滑的財(cái)政盈余缺口。

以沙特、卡塔爾、科威特為代表的海灣各國(guó)主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模也在過(guò)去10年中經(jīng)歷了飛速的增長(zhǎng)。沙特主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)規(guī)模從2004年的290億美元增長(zhǎng)至去年的6686億美元。但自2014年年中油價(jià)開(kāi)始大幅下跌，海灣各國(guó)因此損失的石油產(chǎn)品出口收入高達(dá)3000億美元，沙特的主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模也比2013年時(shí)下降10%。由此還造成了巨大的財(cái)政壓力，特別是沙特和科威特，去年的赤字規(guī)模預(yù)計(jì)將分別達(dá)到19.5%和22%。

沙特主權(quán)財(cái)富基金更是在去年陸續(xù)從全球市場(chǎng)撤資，撤資總規(guī)模達(dá)700億美元。除了沙特，卡塔爾、科威特也相繼出售手中的金融資產(chǎn)，以彌補(bǔ)石油價(jià)格下跌造成的財(cái)政虧空。

油價(jià)下跌，再加上盧布貶值，俄羅斯的兩大主權(quán)財(cái)富基金（儲(chǔ)備基金與國(guó)家福利基金）也很受傷。去年，俄政府已至少?gòu)闹鳈?quán)財(cái)富基金中撤資700億美元來(lái)填補(bǔ)油氣資源價(jià)格下滑的財(cái)政缺口。有分析指出，如果俄政府短期內(nèi)對(duì)盧布貶值的現(xiàn)狀無(wú)計(jì)可施，俄主權(quán)財(cái)富基金很有可能在今年用完。