近年來(lái)，國(guó)家對(duì)環(huán)保要求的逐年提高，新能源領(lǐng)域的投資價(jià)值凸顯；與此同時(shí)，環(huán)保、新能源行業(yè)長(zhǎng)期受益于國(guó)家政策的支持，其光明前景備受資本青睞。為此，新華網(wǎng)推出了系列報(bào)道《大資管背景下的能源金融》。近日，中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金董事長(zhǎng)吳文軍接受了新華網(wǎng)的專訪。

隨著中國(guó)能源企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的不斷深化，我國(guó)參與到國(guó)際金融市場(chǎng)和能源市場(chǎng)將達(dá)到前所未有的廣度和深度。“必須利用能源金融一體化的契機(jī)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全保駕護(hù)航，保障我國(guó)能源工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，節(jié)能降耗，規(guī)避國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展完善我國(guó)的能源金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)”。吳文軍表示。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)成“藍(lán)海”

隨著城鎮(zhèn)化、工業(yè)化發(fā)展帶來(lái)的環(huán)境污染壓力不斷增大，國(guó)家對(duì)環(huán)保的重視程度也越來(lái)越高。據(jù)測(cè)算，目前全國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)從業(yè)單位約3.5萬(wàn)家，從業(yè)人員近300萬(wàn)人，產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)萬(wàn)億，“如此巨大的市場(chǎng)必定會(huì)成為資本追逐的藍(lán)海”。吳文軍稱。

在低碳環(huán)保的發(fā)展主線下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)變成為大勢(shì)所趨，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型期，新能源產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將成為支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的新引擎。

2015年，我國(guó)風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)規(guī)模再創(chuàng)新高，雙雙位居世界第一。但在電力需求增長(zhǎng)乏力的大背景下，僅僅依靠政策保護(hù)來(lái)解決新能源市場(chǎng)消納問(wèn)題恐怕不現(xiàn)實(shí)。因此，在大力發(fā)展新能源的背景下也不得不注意，新能源必須“揚(yáng)長(zhǎng)避短”，千萬(wàn)不要讓政策保護(hù)制約了新能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

“在我們所接觸的項(xiàng)目中，國(guó)網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司通過(guò)利用國(guó)際先進(jìn)的生物質(zhì)直燃發(fā)電技術(shù)和我國(guó)豐富的生物質(zhì)資源，為社會(huì)提供綠色電力、消耗剩余物，為農(nóng)民增收累計(jì)約100億元，累計(jì)減排二氧化碳2250萬(wàn)噸。生物質(zhì)發(fā)電就是以農(nóng)作物秸稈和木屑為主要燃料的一種發(fā)電方式，與常規(guī)的火力發(fā)電相比，不僅節(jié)能、環(huán)保、實(shí)現(xiàn)氧化碳零排放，最終還是要實(shí)現(xiàn)以電代煤、以電代油，推動(dòng)社會(huì)節(jié)能減排，緩解城市霧霾污染的目標(biāo)，對(duì)這類涉農(nóng)項(xiàng)目誰(shuí)都會(huì)感興趣的。”吳文軍稱。

資本“推手”

實(shí)際上，資本的助推作用，也使得能源產(chǎn)業(yè)“風(fēng)生水起”。數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)清潔能源與技術(shù)行業(yè)全年共發(fā)生VC/PE投資案例96起，披露投資金額案例83起，共投金額12.4億美元。案例主要集中在環(huán)保行業(yè)，數(shù)量與投資額均超過(guò)50%。新能源行業(yè)的投資案例雖不多，但投資金額占總額的40%。同時(shí)，清潔能源與技術(shù)行業(yè)共發(fā)生183起并購(gòu)事件，其中披露投資金額170起，披露并購(gòu)金額67.95億美元。未來(lái)，VC/PE將會(huì)擴(kuò)大在清潔能源與技術(shù)領(lǐng)域的投資。

“與農(nóng)業(yè)領(lǐng)域其他項(xiàng)目相似，環(huán)保項(xiàng)目具有投資大、周期長(zhǎng)、投資回報(bào)率低等特點(diǎn)，一般市場(chǎng)主體主動(dòng)介入較少，這就需要發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用并結(jié)合國(guó)家相關(guān)政策的推出來(lái)吸引社會(huì)資本的進(jìn)入。例如剛成立的亞投行設(shè)置的初期投資重點(diǎn)就包括能源與環(huán)保兩大領(lǐng)域。再如，國(guó)開行旗下的國(guó)開發(fā)展基金斥巨資投向新能源環(huán)保領(lǐng)域，值得一提的是，國(guó)開發(fā)展基金要求的年回報(bào)率僅為1.2%，且投資期長(zhǎng)達(dá)10年。”吳文軍認(rèn)為，這類投資對(duì)于增強(qiáng)環(huán)保企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性、改善資產(chǎn)負(fù)債情況等必將起到顯著的推動(dòng)作用。

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)能源環(huán)保行業(yè)的投資，也歷經(jīng)了一個(gè)較為復(fù)雜的過(guò)程。2007年、2008年，社會(huì)資本紛紛涌入能源環(huán)保行業(yè)，但2008年至2012年投資金額和投資數(shù)量均開始大幅減少，很多機(jī)構(gòu)在能源環(huán)保的投資項(xiàng)目中鎩羽而歸，并沒(méi)有取得預(yù)期的回報(bào)。主因?yàn)?007年、2008年左右，能源環(huán)保受到社會(huì)資本的強(qiáng)烈關(guān)注，許多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)均將能源環(huán)保行業(yè)作為投資的主要方向之一。但每一個(gè)行業(yè)均存在投資的周期和節(jié)點(diǎn)，過(guò)去幾年，恰好遇到能源環(huán)保行業(yè)高峰后進(jìn)入低谷時(shí)期，因此大部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在能源環(huán)保領(lǐng)域的投資，并沒(méi)有取得比較好的回報(bào)，許多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)均將能源環(huán)保的投資團(tuán)隊(duì)撤銷，在行業(yè)中，目前只有少數(shù)機(jī)構(gòu)還保留能源環(huán)保領(lǐng)域的投資團(tuán)隊(duì)。“近兩年，能源環(huán)保行業(yè)的投資環(huán)境、投資周期均開始好轉(zhuǎn)，這個(gè)領(lǐng)域的投資是可以實(shí)現(xiàn)較好的回報(bào)的，而能源環(huán)保行業(yè)的發(fā)展目前最需要的也正是資本的推動(dòng)”。

能源金融迎契機(jī)

事實(shí)上，能源金融是能源與金融相互融合的一種新的金融形態(tài)，是傳統(tǒng)金融體系與能源系統(tǒng)的相互滲透與融合而形成的新的金融系統(tǒng)。能源與金融的結(jié)合有利于拓寬能源產(chǎn)業(yè)融資渠道、吸收社會(huì)資金，也有利于完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)效率。

能源金融實(shí)現(xiàn)了能源產(chǎn)業(yè)資本和金融資本不斷的優(yōu)化聚合，從而可以起到促進(jìn)能源產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)協(xié)同發(fā)展的作用。在能源與金融的良性互動(dòng)發(fā)展過(guò)程中，能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)了金融業(yè)的創(chuàng)新與合作，同時(shí)也產(chǎn)生了多元化的金融需求。國(guó)內(nèi)能源大發(fā)展的現(xiàn)狀面臨著巨大的資本需求缺口，這正是國(guó)內(nèi)能源金融迎來(lái)大發(fā)展的機(jī)遇。金融市場(chǎng)的周期震蕩和國(guó)際原油市場(chǎng)的巨大波動(dòng)都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了巨大的要求，而如何建立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制成為國(guó)內(nèi)能源發(fā)展的基石。

對(duì)于《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》中能源環(huán)保領(lǐng)域的政策利好。吳文軍表示，正如前面所提到的，要使能源環(huán)保領(lǐng)域得到真正的發(fā)展，國(guó)家的政策引導(dǎo)至關(guān)重要。此次十三五規(guī)劃建議中提出了“綠色中國(guó)”的發(fā)展理念，建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系和能源體系，明確了全面建成小康社會(huì)決勝階段推進(jìn)綠色發(fā)展的目標(biāo)任務(wù)和戰(zhàn)略舉措，既從綠色中惠民，又從綠色中富國(guó)，規(guī)劃建議全景式的部署印證了“青山綠水就是金山銀山”的道理。

從企業(yè)角度看，清潔能源及技術(shù)行業(yè)受到政府的大力支持，早期依靠政府補(bǔ)貼，基本能存活，融資需求?。欢谥泻笃?，想進(jìn)一步發(fā)展壯大，需要資金、渠道等多方面支持。從投資者角度看，由于清潔能源及技術(shù)行業(yè)具有較高技術(shù)壁壘，介入需要較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，為盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者也更傾向于投資中后期企業(yè)。

“在環(huán)境治理壓力和資金瓶頸的矛盾面前，各級(jí)財(cái)政部門大力推廣PPP模式一定程度上解決了地方政府的資金難題，使環(huán)保產(chǎn)業(yè)在2014年和2015年得以迅速擴(kuò)張。2015年是PPP模式大力發(fā)展的一年，多家環(huán)保類上市公司借助政策春風(fēng)都簽訂了大金額的生態(tài)環(huán)保類PPP項(xiàng)目合同，訂單總金額已超過(guò)500億元，這顯然又是一單政策紅利的具體體現(xiàn)。”吳文軍表示。