油價(jià)為何下跌？是暫時(shí)現(xiàn)象，還是反映了全球石油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化？如果是結(jié)構(gòu)性變化，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、地緣政治和人類應(yīng)對(duì)氣候變化的能力產(chǎn)生重大影響。

供給是關(guān)鍵

2014年6月~2015年10月，油價(jià)下跌了一半以上。今年10月的油價(jià)比1970年以來的均價(jià)低了17%，盡管還遠(yuǎn)高于上世紀(jì)70年代早期和從1986年至21世紀(jì)前幾年的價(jià)格水平。

英國(guó)央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)任BP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓塞·戴爾闡釋了影響油價(jià)走勢(shì)的因素。他說，人們一般認(rèn)為石油是一種會(huì)枯竭的資源，價(jià)格很可能隨著時(shí)間推移而上漲，石油的需求和供給曲線都是大起大落，石油主要流向西方國(guó)家，以及歐佩克愿意穩(wěn)定市場(chǎng)等，這些關(guān)于石油的傳統(tǒng)觀點(diǎn)現(xiàn)在看大部分都是錯(cuò)的。

正顛覆這些假設(shè)的一個(gè)因素是美國(guó)的頁巖油氣革命。從2010年的幾乎為零開始，美國(guó)的頁巖油產(chǎn)量已升至約450萬桶/日。戴爾認(rèn)為，只要價(jià)格在50~60美元/桶，多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商都可以獲利。此外，2007~2014年，頁巖油生產(chǎn)力（以每套鉆井設(shè)備的初始產(chǎn)能衡量）以每年超過30%的速度增長(zhǎng)。最重要的是，頁巖油產(chǎn)量的迅速增長(zhǎng)是去年油價(jià)暴跌的決定性因素，美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)幾乎是需求增長(zhǎng)的兩倍。

將帶來什么影響？

石油的短期供給彈性相比過去有所提高。在頁巖油生產(chǎn)中，可變成本占相對(duì)較高的比例，因?yàn)橥顿Y快，產(chǎn)生收益也快。因此，比起固定成本高昂、可變成本相對(duì)較低的傳統(tǒng)石油，頁巖油供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)更靈敏。這種相對(duì)較高的供給彈性意味著市場(chǎng)應(yīng)能比過去更有效地穩(wěn)定價(jià)格。但頁巖油生產(chǎn)也比傳統(tǒng)石油更依賴信貸的可獲得性，使得石油供給增加了一條直接的金融渠道。

貿(mào)易方向可能出現(xiàn)巨大改變。中國(guó)、印度很可能成為極重要的石油凈進(jìn)口國(guó)，而美國(guó)的石油凈進(jìn)口量將減少。未來20年內(nèi)，全球新增石油需求可能有60%將來自這兩個(gè)亞洲大國(guó)。到2035年，中國(guó)所消耗石油的3/4可能要通過進(jìn)口，而印度近90%的石油要靠進(jìn)口。當(dāng)然，這是建立在交通運(yùn)輸系統(tǒng)在這一時(shí)期繼續(xù)依賴石油的假設(shè)上。若果真如此，可以毫不費(fèi)力地推斷出，美國(guó)從維持中東穩(wěn)定中獲得的利益將萎縮，而中國(guó)和印度在這方面的利益將上升。這或?qū)?duì)地緣政治造成深遠(yuǎn)影響。

而進(jìn)一步的影響則關(guān)系歐佩克穩(wěn)定油價(jià)的挑戰(zhàn)。在《2015年世界能源展望》中，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2020年的油價(jià)為每桶80美元，因?yàn)槿找嬖黾拥男枨髸?huì)吸收其預(yù)計(jì)的暫時(shí)性供給過剩。但報(bào)告中也提出了一種更低的油價(jià)預(yù)測(cè)，認(rèn)為油價(jià)10年內(nèi)會(huì)保持在每桶50美元左右。后一種預(yù)測(cè)由兩個(gè)假設(shè)支撐：美國(guó)石油供給有彈性，以及歐佩克產(chǎn)油國(guó)（特別是沙特）決定維持生產(chǎn)份額。但隨著公共開支長(zhǎng)期超過石油收入，低價(jià)策略也會(huì)給產(chǎn)油國(guó)帶來危害。這種僵局能持續(xù)多久？

氣候變化挑戰(zhàn)

頁巖油的出現(xiàn)凸顯了一個(gè)早已相當(dāng)清楚的事實(shí)，即全球石油供給能力不僅巨大，而且還在擴(kuò)大。正如戴爾所指，“根據(jù)粗略計(jì)算，過去35年，全世界消耗了約1萬億桶石油，而同一時(shí)期，已探明的石油儲(chǔ)量增加超過1萬億桶”。問題不是世界正在耗盡石油，而是石油儲(chǔ)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消耗量，世界卻還抱著一絲希望，指望將全球平均氣溫增幅限制在不高于工業(yè)化前水平兩攝氏度。消費(fèi)現(xiàn)有的石油和天然氣儲(chǔ)量將超過全球碳預(yù)算3倍。因此，化石燃料的經(jīng)濟(jì)性與應(yīng)對(duì)氣候變化的經(jīng)濟(jì)性截然對(duì)立，二者必棄其一。深刻的技術(shù)變革可能會(huì)削弱化石燃料的經(jīng)濟(jì)性，如果不能，政治家將不得不做到這一點(diǎn)。

根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2014年，全球?qū)┙o和使用化石燃料的補(bǔ)貼仍達(dá)到4930億美元。如果沒有2009年以來的改革，這一數(shù)字將達(dá)到6100億美元。我們?nèi)〉昧诉M(jìn)步，如今的低油價(jià)也證明了取消補(bǔ)貼的合理性。發(fā)達(dá)國(guó)家本來可以，也應(yīng)該利用低油價(jià)的機(jī)會(huì)來沖抵消費(fèi)稅，從而維持對(duì)節(jié)約使用化石燃料的激勵(lì)、增加財(cái)政收入并降低其他方面的稅收，尤其是就業(yè)方面。但這一重要機(jī)遇幾乎已被完全錯(cuò)過。