“煤炭企業(yè)的日子真的非常難受”。在9月16日的“2015年秋冬季動力煤形勢分析暨交易商洽談會”上，煤炭行業(yè)資深分析師李學(xué)剛發(fā)出如斯感慨。

在經(jīng)濟(jì)增長的新常態(tài)下，煤炭市場運(yùn)行的環(huán)境和基礎(chǔ)呈現(xiàn)弱化趨勢，包括單位GDP能耗，發(fā)電量構(gòu)成，產(chǎn)量和產(chǎn)能，進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤炭的此消彼長，煤炭運(yùn)力的增強(qiáng)與優(yōu)化，大型煤炭企業(yè)市場占有率的結(jié)構(gòu)性問題，都將對國內(nèi)煤炭市場產(chǎn)生重要影響。

從當(dāng)前整體情況來看，國內(nèi)煤炭市場疲軟狀況仍需要很長一段時間才能得到改善。

全行業(yè)虧損 煤企面臨巨大壓力

2015年9月17日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格報收400元/噸，環(huán)比下跌2元/噸，環(huán)渤海動力煤價在破五進(jìn)四之后，破四進(jìn)三似乎也近在眼前。據(jù)測算，2015年1-8月份秦皇島港5500K動力煤平均價格，相比2011年歷史高位價格下跌了370元/噸，按照環(huán)渤海港口每年6.4億噸的下水煤量計算，僅前八個月就有超過2000億元的市值蒸發(fā)，推算到全國，整體煤炭市值的下跌幅度高達(dá)一萬個億，煤炭全行業(yè)虧損狀態(tài)已經(jīng)是不爭的事實。

就目前而言，煤炭企業(yè)面臨何種嚴(yán)峻形勢？李學(xué)剛針對環(huán)渤海地區(qū)的煤炭價格和成本與2006年做了對比， “煤炭現(xiàn)在價格比2006年還要低，已經(jīng)回到了十年前，但是成本卻比2006年明顯增加。按照環(huán)渤海地區(qū)計算，鐵路和港口費(fèi)用比2006年增加了40塊錢，2006年的增值稅為13%，現(xiàn)在是17%，也就是說，港口的價格僅運(yùn)輸和增值稅就增加了50多塊錢 ”。在電力企業(yè)占據(jù)強(qiáng)勢地位的情況下，噸煤50元的成本增加全部由煤炭企業(yè)承受。

除此之外，煤炭生產(chǎn)企業(yè)還面臨著銀行貸款的巨大壓力。資深煤炭行業(yè)分析師范廣志表示，“政府政策影響力減退，煤企融資難融資貴，銀行變輸血為抽血的信貸政策，使煤炭企業(yè)難有轉(zhuǎn)機(jī)”，僅從山西省來看，一年要還貸一千個億，企業(yè)有流水，銀行要抽貸，很多煤炭企業(yè)已經(jīng)被銀行綁架，而內(nèi)蒙和陜西仍在經(jīng)營的民營煤企面臨的是緊繃的資金壓力，企業(yè)維持正常運(yùn)行已經(jīng)非常困難。

產(chǎn)能釋放彈性大，煤炭減產(chǎn)實際效果不大

在“2015年秋冬季動力煤分析暨交易商洽談會”上，李學(xué)剛特別提到了煤炭行業(yè)減產(chǎn)問題。從數(shù)據(jù)來看，2014年，全國煤炭產(chǎn)量為38.7億噸，同比下降2.5%左右，出現(xiàn)14年來首次減產(chǎn)。2015年前7個月，全國煤炭產(chǎn)量21億噸，同比下降5.3%。從總體產(chǎn)量來看，煤炭供應(yīng)端已經(jīng)在被動或者主動地進(jìn)行收縮。

但是李學(xué)剛認(rèn)為，煤炭行業(yè)的減產(chǎn)對煤價的影響并不大，因為在主要煤炭資源集中地區(qū)，產(chǎn)量減少并不明顯，“晉陜蒙占全國煤炭產(chǎn)量的三分之二，產(chǎn)量僅減少了5000萬噸左右，只占到全國的三分之一，減產(chǎn)主要集中在非主流產(chǎn)區(qū)，這也是煤價繼續(xù)下降的主要原因，其中，減產(chǎn)最少的陜西省，尤其是后期公路運(yùn)輸對煤炭出省的扶持政策，導(dǎo)致7、8月還在增產(chǎn)。” 數(shù)據(jù)顯示，1-6月，陜西省累計生產(chǎn)原煤21013.63萬噸，同比減少118.36萬噸，下降0.56%。

同時，經(jīng)過“黃金十年”的瘋狂、盲目的擴(kuò)張，煤炭產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩，在煤價下跌的情況下，煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，產(chǎn)能利用率下降，目前煤炭產(chǎn)量收縮至34億噸，僅有不到70%的產(chǎn)能在釋放。但是一旦煤價合適，收縮的產(chǎn)能恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量的增加將再度打壓煤價，如此形成惡性循環(huán)，產(chǎn)能釋放的彈性化也是煤價將長時間底部運(yùn)行的重要影響因素。

煤炭運(yùn)力瓶頸消失，港口資源結(jié)構(gòu)調(diào)整

2015年9月15日，準(zhǔn)池鐵路全線電氣化正式開通運(yùn)營。準(zhǔn)池鐵路建成的投入運(yùn)營，打通了朔黃鐵路和大秦鐵路南北兩大運(yùn)輸通道，并與神華集團(tuán)既有的甘泉鐵路、包神鐵路、神朔鐵路、新巴準(zhǔn)鐵路和大準(zhǔn)鐵路，共同形成了圍繞“晉西、陜北和蒙南”主要煤炭基地的環(huán)型輻射狀重載鐵路網(wǎng)。

另一條運(yùn)煤專線蒙冀鐵路按照計劃也將在今年11月底開通運(yùn)行，蒙冀鐵路遠(yuǎn)期能力2億噸，是蒙煤外運(yùn)的第三條大通道，一旦開通，將跟大秦線、朔黃線形成北通道三線競爭態(tài)勢。除此之外，蒙華鐵路煤運(yùn)通道也進(jìn)入實際建設(shè)階段，各條運(yùn)煤專線的開通，徹底打通了晉陜蒙鐵路煤炭外運(yùn)通道，直接消除了運(yùn)輸瓶頸對煤炭供應(yīng)的制約。

隨著鐵路運(yùn)輸瓶頸逐漸被打破，港口資源甚至生產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)也越來越向大型煤炭企業(yè)集中。以神華集團(tuán)為首，大型煤炭企業(yè)今年的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，“不再追求利潤，而是追求在環(huán)渤海港口的市場占有率，（神華）要保證占有率在40%以上。”大型煤企的價格策略也趨向于透明，更多地適應(yīng)市場化波動。