強(qiáng)冷空氣來襲，節(jié)前煤價會漲?

據(jù)中央氣象臺天氣預(yù)報提示，1月24日至27日期間，強(qiáng)冷空氣將影響我國大部地區(qū)，帶來6-10℃的大幅降溫，部分地區(qū)降溫幅度甚至可能超過12℃。而且，這場寒潮波及面會比較廣。根據(jù)全國降水量預(yù)報圖信息顯示：1月24日(農(nóng)歷臘月二十五)20時到1月25日(農(nóng)歷臘月二十六)20時，榆林大部分區(qū)縣有暴雪，榆林東北部小部分區(qū)域有大雪。還顯示，1月25日(農(nóng)歷臘月二十六)20時到1月26日(農(nóng)歷臘月二十七)20時，榆林大部分區(qū)縣有中雪，榆林東北部很小部分區(qū)域有大雪。

這種從“暖冬”模式直接切換到“速凍”模式的突變天氣，民生用電也會突然增加，尤其是北方部分區(qū)域仍需應(yīng)對高強(qiáng)度的取暖需求，下游電廠必須重視，或催動下游在節(jié)前積極拉運。目前距離春節(jié)越來越近，現(xiàn)在就剩一周的時間。

產(chǎn)地方面，近期主產(chǎn)地多數(shù)民營煤礦進(jìn)入停產(chǎn)放假期，整體供應(yīng)水平進(jìn)一步縮減，下游需求也一般，僅少量終端維持剛需采購，在產(chǎn)煤礦出貨良好。煤礦表示，市場進(jìn)入放假狀態(tài)，供需兩弱，價格短期延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢，整體變化幅度不大。

港口方面，佳節(jié)臨近，部分貿(mào)易商已處于休假狀態(tài)，市場交投氛圍冷清，整體采購節(jié)奏緩慢，成交較差。目前市場多以觀望運行為主，終端補(bǔ)庫意愿較低，實際需求表現(xiàn)不濟(jì)，后續(xù)煤價維持弱穩(wěn)狀態(tài)。部分貿(mào)易商反映，本周結(jié)束后，上下游放假企業(yè)大量增多，預(yù)計下周市場交易活躍度將進(jìn)一步下降，節(jié)前還想出貨只能割肉讓利。

下游方面，最近一個星期，市場情緒驟降，電煤價格由漲轉(zhuǎn)跌，一個關(guān)鍵原因就是下游對暖冬的樂觀預(yù)期。下游采購以長協(xié)煤為主，對市場煤采購需求進(jìn)一步減少，還盤壓價力度繼續(xù)擴(kuò)大，買賣雙方實際交易磋商時間長且成交偏少。此外，據(jù)某下游用戶反映，他們對節(jié)后市場預(yù)期較差，公司采購需求推遲至節(jié)后開展。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)口市場總體表現(xiàn)偏弱，市場交易量偏少，外盤價格陰跌，但價格跌幅度并不明顯，進(jìn)口煤到岸成本仍然偏高，中卡煤種依然倒掛。近期市場有部分空單需求詢貨，進(jìn)口煤價維持堅挺，但隨著內(nèi)貿(mào)易價格回調(diào)，進(jìn)口煤價繼續(xù)承壓。

焦炭第七輪降價落地，雙焦挺價過年?

焦炭方面，昨日焦炭第七輪降價已經(jīng)如期落地，累計降幅350-385元/噸。近期原料煤價格跌幅收窄，焦炭落實七輪降價后利潤被壓縮，西北地區(qū)個別焦企考慮虧損及出貨困難有減產(chǎn)意愿，多數(shù)焦企維持當(dāng)前生產(chǎn)計劃運行，供應(yīng)端產(chǎn)量基本穩(wěn)定。需求方面，目前鋼廠高爐檢修進(jìn)入尾聲，鐵水產(chǎn)量有修復(fù)預(yù)期，并且期貨升水背景下部分期現(xiàn)貿(mào)易商入市采購，焦炭供需矛盾較前期有所改善，不過當(dāng)前焦炭社會庫存仍然偏高，短期市場繼續(xù)偏弱運行。

縱觀2024年焦炭市場呈現(xiàn)跌多漲少，全年價格重心下移的運行格局，截止1月20日，主流鋼廠第七輪焦炭下跌落地執(zhí)行，焦炭市場經(jīng)歷了將近3月左右的下行行情，其價格也迎來了近五年來的歷史低點，其主要原因在于：

1.鋼廠端，成材需求支撐不足，高爐虧損后逐步減產(chǎn)，對原料成本打壓較為迫切;

2.煉焦煤煤礦及口岸、港口庫存持續(xù)高位，終端冬儲意識薄弱，煉焦煤價格弱勢下跌;

3.焦炭自身產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，產(chǎn)量供應(yīng)持續(xù)高位，在鋼廠低庫存、控制采購基礎(chǔ)上，貿(mào)易流通性欠佳，焦化廠長期缺乏議價權(quán)，只能被動承壓。

目前節(jié)后的市場利好點在于政策等宏觀政策面的支持以及節(jié)后鋼廠高爐鐵水的恢復(fù)，首先從焦炭供需面來說，單純的鐵水恢復(fù)或難以拉動焦炭價格的止跌反彈;而鐵水的恢復(fù)也會使得鋼廠本身面臨產(chǎn)量回升，需求滯后帶來的價格壓力。整體看，節(jié)后的焦炭市場大概率保持弱穩(wěn)趨勢，而宏觀的不確定性或許給原料端帶來市場情緒的波動。

焦煤方面，臨近春節(jié)，本周煤礦已陸續(xù)開始停產(chǎn)放假，供應(yīng)端有所收縮，但下游補(bǔ)庫也臨近尾聲，采購熱情逐步下降，煉焦煤基本面寬松的格局并未改變，總體仍維持弱穩(wěn)運行的局面。目前相對樂觀的是下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，節(jié)后需著重關(guān)注下游利潤能否繼續(xù)走擴(kuò)，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)意愿如何，如果下游利潤繼續(xù)走擴(kuò)，煉焦煤有一定的反彈空間，但煉焦煤整體庫存仍然處于相對高位，供應(yīng)寬松的局面短期難以改善，即便有所反彈高度也較為有限，若年后成材市場不及預(yù)期，煉焦煤則繼續(xù)承壓下行。

進(jìn)口蒙煤方面，21日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運行。臨近春節(jié)放假，下游采購需求逐步降低，中間洗煤廠以及貿(mào)易環(huán)節(jié)多減少交易，市場參與積極性走弱，同時伴隨焦炭第七輪落地執(zhí)行，短期影響煉焦煤情緒，部分煤種價格仍有進(jìn)一步下跌可能。進(jìn)口蒙煤市場個別煤種挺價明顯，成交上漲，但競拍流拍嚴(yán)重，整體出貨量仍顯乏力。