自動(dòng)力煤期貨上市以來(lái)，每次交割結(jié)算價(jià)都低于實(shí)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格，并且動(dòng)力煤期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)時(shí)間都處于貼水狀態(tài)。

不過(guò)，當(dāng)前動(dòng)力煤期貨1509合約反彈至430元/噸時(shí)，期貨卻存在30元/噸左右的升水，這顯然有利于賣(mài)出套保，而不利于動(dòng)力煤期貨價(jià)格的反彈。

動(dòng)力煤期貨1509合約日K線圖顯示，當(dāng)盤(pán)面價(jià)格觸及430元/噸時(shí)，恰好遭遇60日均線的壓制，并且60日均線依然向下，這表明未來(lái)60日均線壓制將長(zhǎng)期存在，也意味著后市動(dòng)力煤期貨走勢(shì)難言樂(lè)觀。

綜上所述，下游需求依然是左右動(dòng)力煤期貨后市走向的重要因素，但短期并未看到需求回暖的跡象。

此外，隨著南方雨水越來(lái)越充沛，水力發(fā)電對(duì)火電的替代效應(yīng)也在逐漸顯現(xiàn)，如果今年依然是豐水年，那么替代效應(yīng)將越來(lái)越強(qiáng)，屆時(shí)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的壓制亦越來(lái)越大。同時(shí)，結(jié)合技術(shù)面，預(yù)計(jì)后市動(dòng)力煤期貨反彈空間有限，而且不排除再次下探至400元/噸尋求支撐的可能性。