4月22日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于442元/噸。這期（4月15日~4月21日）比前一期下降了8元/噸，降幅比前一期略有收窄。進(jìn)入2015年以來，該價格指數(shù)已連續(xù)15周下降，累計下跌了83元/噸。在這期24個港口規(guī)格品中，價格下降的港口規(guī)格品由前一期的21個減少到20個，價格持平的港口規(guī)格品由前一期的3個增加到了4個，沒有價格上漲的港口規(guī)格品。

今年第一季度，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，投資、進(jìn)出口等多項宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步回落，基礎(chǔ)能源原材料需求受到較大影響，煤炭消費量進(jìn)一步回落，煤炭價格下滑的壓力依然存在。但是，由于煤炭企業(yè)已處于大面積虧損的嚴(yán)重局面，再加上國家及有關(guān)部門的調(diào)整，煤炭價格繼續(xù)下滑的動力也不足，5月份煤炭價格有望趨穩(wěn)筑底，具體原因如下：

一是下游用戶降庫存空間減小。3月末，全國重點電廠煤炭庫存已經(jīng)降至6281萬噸，處于近3年半以來低點；六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠煤炭庫存已經(jīng)降至1200萬噸附近；樣本鋼廠和焦化廠煉焦煤庫存也已經(jīng)降至近2年半低點。為了不失去市場話語權(quán)和控制力，下游用戶不會讓原料和燃料煤庫存持續(xù)降下去。未來用煤企業(yè)更多地會結(jié)合實際消費情況進(jìn)行煤炭采購，煤炭市場面臨的壓力也要相對小一些。

二是煤價持續(xù)下跌倒逼產(chǎn)量和進(jìn)口量雙降。隨著煤價不斷下跌，價格在調(diào)節(jié)煤炭供應(yīng)方面的作用逐步顯現(xiàn)。中煤協(xié)數(shù)據(jù)顯示，第一季度全國原煤產(chǎn)量8.5億噸，同比下降3.5%。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，第一季度，我國累計進(jìn)口各種煤炭4907萬噸，同比減少3495萬噸，降幅為41.6%。再考慮到第一季度我國煤炭出口同比減少99萬噸，今年第一季度國內(nèi)煤炭供應(yīng)量同比凈減少6500萬噸左右。

三是按照市場規(guī)律，隨著產(chǎn)品價格下跌，虧損企業(yè)將陸續(xù)出局。在目前的煤炭價格水平下，煤炭行業(yè)虧損面還在繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)中煤協(xié)統(tǒng)計，今年前兩個月，該協(xié)會重點聯(lián)系的90家大型企業(yè)虧損131億元，虧損面在80%以上。在市場機(jī)制作用下，短期扭虧無望的非國有煤礦將率先停產(chǎn)甚至是破產(chǎn)；部分國有礦井在堅持虧損生產(chǎn)一段時間之后，也可能因為產(chǎn)品積壓和銀行停止貸款而導(dǎo)致現(xiàn)金流中斷，企業(yè)最終被迫停產(chǎn)，促使煤炭總體供應(yīng)得以壓縮。

四是未來煤炭需求形勢有望逐步好轉(zhuǎn)。3月26日，國土部和住建部聯(lián)合發(fā)文，要求各地優(yōu)化住房和用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)；3月30日，央行、住建部、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，居民購買二套房的首付比例由60%降至40%；財政部、國稅總局下發(fā)通知，個人購買的普通住房對外銷售免征營業(yè)稅的年限由5年縮短至2年。近日，國務(wù)院正式批復(fù)《長江中游城市群發(fā)展規(guī)劃》，多地也陸續(xù)出臺“一路一帶”對接項目。以上政策措施均有望在一定程度上穩(wěn)定房地產(chǎn)和基建投資，并最終帶動煤、電、鋼等能源原材料需求逐步回升。

總之，煤價階段性底部正在逐步夯實，5月份煤價有望逐步趨于相對穩(wěn)定。但是，目前全社會煤炭庫存仍然處于較高水平，煤炭需求整體依然疲軟，特別是大量的過剩煤炭產(chǎn)能仍未得到有效化解。因此，煤炭市場在較長時間內(nèi)還難以擺脫低位運行態(tài)勢。