中國煤炭工業(yè)協(xié)會近日組織召開了14 家特大型煤炭企業(yè)座談會,形成了4 點共識。一是嚴格控制總量,力爭將今年的煤炭產(chǎn)量壓減10%以上,維護市場供需平衡。二是調(diào)整完善企業(yè)考核機制,防止企業(yè)盲目追求產(chǎn)量擴張、規(guī)模擴大。三是規(guī)范煤炭進出口,嚴格限制高硫煤以及含有害元素的煤炭進口;按照國內(nèi)外的統(tǒng)一標準限制不符合標準的煤炭生產(chǎn)、進口、銷售和使用,將關(guān)稅調(diào)整到同一水平;加強對收費項目的集中清理整頓。四是推進煤炭的清潔高效利用。目前神華已做出表率:“限產(chǎn)提價”。

神華近日發(fā)出限產(chǎn)減銷的指令——今年將限產(chǎn)5000 萬噸、減銷6000 萬噸,中煤計劃減產(chǎn)150萬噸/月,不排除后續(xù)相關(guān)部門會提出煤企減產(chǎn)降低庫存的要求。

8 月1 日起神華上調(diào)動力煤長協(xié)參考價(北方港平倉價)至489 元/噸(全月一個價),政策恢復到年初制定的優(yōu)惠政策,其他政策一律取消。以5500 大卡煤為例:8 月份掛牌價為489 元/噸(要求兌現(xiàn)率上90%),可在此基礎上下浮10 元/噸。自此神華結(jié)束了6 月以來的7 次連續(xù)降價,8 月份長協(xié)價較7 月28 日最后一次調(diào)價(475 元/噸)上漲了14 元。

在經(jīng)歷了煤炭價格大幅下跌后,煤企虧損面已達到70%,小煤礦多已退出競爭。神華在目前的時點上采取“限產(chǎn)提價”的策略具有重要意義:在需求側(cè)好轉(zhuǎn)有限的背景下主動限產(chǎn),有利于形成示范效應。雖然這種人為的行政干預并不能完全解決行業(yè)的深層次供需矛盾,同時也無法保證其他煤炭企業(yè)跟進的程度及聯(lián)動的效果,但煤價跌破行業(yè)成本線之后,繼續(xù)大幅下跌的可能性很小,我們預判若后續(xù)相關(guān)部門提出減產(chǎn)要求,供給側(cè)將出現(xiàn)政策擾動變量,行業(yè)將出現(xiàn)主動去庫存,最終導致煤價提前見底。我們判斷行業(yè)供需將進入短期平衡期,國內(nèi)煤價將企穩(wěn),預計四季度將出現(xiàn)反彈。