北京時間7月26日凌晨消息，媒體周五分析文章指出，伊拉克、利比亞和委內瑞拉等地的社會政治動蕩局面使得原油價格始終保持在每桶100美元以上，凸顯了很多產油國家不可持續(xù)的本質。

而與之形成對比的是，美國的原油產能已經接近每天900萬桶，而且還在增加中，相比很多外國的產區(qū)，也更加安全一些。與此同時，美國的頁巖開發(fā)熱潮也正在吸引越來越多的國際資金。

需要說明的是，黃金、美元和美國國債依然是全球性動蕩中投資者們最優(yōu)先選擇的避險資產。而在石油市場，價格走向壓倒性地受到供應和需求的影響，兩者之間的互動在為國際油價帶來所謂的“恐慌溢價”，而動蕩局面緩和時，又會對油價形成拖累。

盡管如此，原油還是成為了同時吸引著投資者和投機者的長期資產。另一方面，頁巖地質帶的產量飆升也使得美國成為和沙特阿拉伯以及俄羅斯一樣的能源強權。在這個過程中，美國也成功改變了多種原油和天然氣供應層面的假設。很多經濟學家都指出，化石燃料的價格在世界動蕩時候的表現并不如大家預期中那么波動。

巴克萊銀行在近期的一份研究報告中指出，“美國頁巖石油產業(yè)的出現使得原油市場相比之前，更不容易受到供應沖擊的影響。”隨著石油輸出國組織的產量被嚴格控制，非石油輸出國組織的供應持續(xù)增加，“市場已經不再那么依靠石油輸出國組織來滿足供應缺口”，從而幫助限制了油價的大幅上漲。有分析指出，這一切都可能最終給予美國原油一種穩(wěn)定的差價。

這是否意味著美國原油具有避險資產的特點？這樣進程可能已經開始，而且應該是近期油價如此穩(wěn)定背后的一個原因。

翰德證券的宏觀策略師理查德-哈斯汀斯(Richard Hastings)說，“在談到美國原油的時候，有很多不同的因素構成了油價，包括了假設性的風險溢價，以及對全球性災難的對沖。”他指出，美國輕質原油合約和布倫特原油合約之間的差價已經越來越小——周五時候已經不足每桶6美元——這可能是市場將會如何重新設定油價，以反映更加穩(wěn)定的國內供應的一個體現。兩組合約的報價在2013年的時候曾一度非常接近。

理查德-哈斯汀斯指出，“不僅僅是因為美國的原油安全，有保障而且可靠，而且是因為它可以成為一種對沖機制，因此也是它的價格較高的原因。”他強調，在市場供應如此充裕的情況下，“原油不應該過于昂貴，但是情況卻完全不是這樣。”

理查德-哈斯汀斯認為，歐洲煉油廠的產能正在消失，而同時美國的燃油出口正在增加，這些因素“集中在一起就為我們的庫存創(chuàng)造了價值”。