離7月25日兌付大限還有一個多月，但不少購買了“中誠·誠至金開2號集合信托計劃”的投資者已經開始擔心這款產品將會重蹈誠至金開1號的覆轍。昨日，投資者陳先生（化名）向記者表示，他向中誠咨詢時，被告知該款產品正在“籌劃重組”，但目前能否順利兌付仍是未知數(shù)。

截至目前，誠至金開2號的融資方——山西新北方集團有限公司（以下簡稱“新北方集團”）已累計拖欠股權維持費共計1.8億元，凸顯出新北方集團現(xiàn)金流已捉襟見肘。

昨日，心憂的投資者陳先生向中誠信托咨詢了此事，而他得到的答復是，據(jù)說該款產品“正在籌劃重組”。與誠至金開1號投資者一樣，陳先生也是通過當?shù)氐墓ば兴饺算y行購買了這款信托產品，他希望2號產品“能夠妥善處理，不要出事”。

一位信托公司業(yè)內人士指出，信托項目中所謂的重組手段，一般是指尋找第三方接盤，或引入戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)債務的分割轉讓或者重新包裝。而誠至金開2號的處理手段比較大的可能是“引入其他礦產集團接手”。

據(jù)了解，誠至金開2號的風控措施主要是股權質押，也就是說，一旦融資方到期違約，處置這些質押的股權將成為收回本息的主要手段。廣州民信投資管理公司執(zhí)行董事廖偉華指出，質押物的股權估值、質押率是否足夠安全，也會影響其變現(xiàn)能力。“現(xiàn)在不少行業(yè)的利潤率和盈利能力下降，導致資產包估值相比于以前有所調低。若發(fā)行產品之初質押率控制得足夠低，那么即使估價下降，也能覆蓋本息。”

業(yè)內：煤炭價下跌回本時間拉長

值得注意的是，另一款投向煤炭行業(yè)的產品——由吉林信托發(fā)行的松花江77號系列產品，至今為止6期已全部違約，亦是陷入重組膠著，投資者本息至今未能收回。

昨日，購買了300萬元松花江項目的投資者李先生對記者表示，融資方山西聯(lián)盛集團目前巨債纏身，重組至今尚未有時間表，“信托公司和銀行一直叫我們耐心等待”。

某信托研究人士指出，今年以來，煤炭資源價格的持續(xù)低迷使得存量“涉煤”信托成為高危品種，最容易出現(xiàn)兌付風險。中信證券的數(shù)據(jù)顯示，今年預計到期的9000億元集合信托中，高風險級別的分別是150億元的礦產類信托及1900億元的平臺類信托。

一位煤炭行業(yè)咨詢師指出：“近兩年煤價在跌，以往煤礦在獲取采礦權后一年就可以回本，但以后的行情大家也說不準，如果煤炭賣得不好，可能5年、10年都回不了本。所以現(xiàn)在很少人去買煤礦，去年有不少礦出手，但是接盤的人很少。”

不過，也有信托行業(yè)人士認為，雖然多單煤炭信托出現(xiàn)兌付危機，但事實上對于整個信托資產規(guī)模來說這類產品占比并不高，而且作為與經濟發(fā)展密切相關的基礎性行業(yè)，出現(xiàn)崩盤的可能性不大。