中國(guó)近日陸續(xù)公布4月份工業(yè)、投資、消費(fèi)、外貿(mào)、財(cái)政、金融、物價(jià)等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的輪廓初步顯現(xiàn)。

分析稱(chēng)，4月經(jīng)濟(jì)延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度GDP增速難超7.4%。專(zhuān)家建議穩(wěn)增長(zhǎng)政策應(yīng)該“加碼”，尤其是加大財(cái)政、貨幣政策調(diào)控力度，保持較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境。

預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增速難超一季度

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)室主任牛犁接受大智慧通訊社采訪表示，4月數(shù)據(jù)要比預(yù)期要低，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)，其中投資、消費(fèi)有所下降，外貿(mào)略有改善。

值得注意的是，1-4月房地產(chǎn)投資增速在1-3月大幅回落（16.8%）的基礎(chǔ)上繼續(xù)回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，成為拖累固定資產(chǎn)投資增速（17.3%）下滑的主要?jiǎng)恿?。牛犁表示，測(cè)算發(fā)現(xiàn)，盡管銷(xiāo)售面積增幅繼續(xù)放慢，不過(guò)4月房地產(chǎn)投資增速要比3月提高，新開(kāi)工面積至少增長(zhǎng)15%以上，可視為積極因素。加上近日央行針對(duì)房貸過(guò)緊提出放松建議，中紀(jì)委約談國(guó)有金融企業(yè)等，預(yù)計(jì)未來(lái)對(duì)房地產(chǎn)的金融支持應(yīng)會(huì)加大。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)張永軍對(duì)大智慧通訊社表示，4月經(jīng)濟(jì)“有企穩(wěn)跡象。”國(guó)泰君安研報(bào)則提出，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面略低于預(yù)期，但5月“當(dāng)能企穩(wěn)”。

至于二季度GDP增長(zhǎng)情況，牛犁預(yù)計(jì)穩(wěn)中趨降，“如果能和一季度持平達(dá)到7.4%，就算很不錯(cuò)了。”他對(duì)未來(lái)消費(fèi)、房地產(chǎn)投資均持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)很好。他還說(shuō)，一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)二季度GDP增速為7.5%過(guò)于樂(lè)觀。

中信證券分析師諸建芳等人預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)“繼續(xù)回落”，將由一季度的7.4%回落至7.3%，逼近全年目標(biāo)下限。

專(zhuān)家建議財(cái)政、貨幣等穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼

牛犁、張永軍在接受大智慧通訊社采訪時(shí)均表示，最近幾個(gè)月國(guó)務(wù)院陸續(xù)出臺(tái)棚改、鐵路基建等穩(wěn)增長(zhǎng)政策，未來(lái)肯定會(huì)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)產(chǎn)生效果，但見(jiàn)效需要時(shí)間，“不要著急”。中金公司也發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，4月份工業(yè)增加值增速與一季度基本持平，預(yù)示二季度GDP增速可能與一季度接近，離7.5%的政策目標(biāo)不遠(yuǎn)，“這意味著短期出臺(tái)大力度的刺激措施的可能性小”。

不過(guò)，和以上視角有所不同，中信證券研報(bào)明確強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)政策還不足以抵消經(jīng)濟(jì)自身下滑的壓力，“如果政府不再出臺(tái)政策穩(wěn)定增長(zhǎng)，那么下半年經(jīng)濟(jì)還存在繼續(xù)下滑的壓力，因此，穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策將加碼。”建議加大財(cái)政、貨幣政策調(diào)控力度，保持較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境。

光大證券分析師徐高也認(rèn)為，到目前為止，穩(wěn)增長(zhǎng)的微刺激政策未能托住經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭。“穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼勢(shì)在必行，接下來(lái)貨幣政策和地產(chǎn)限購(gòu)政策的放松是大概率事件。”

受去年同月收入基數(shù)較低等因素影響，4月全國(guó)財(cái)政收入12481億元、同比小幅回升至9.2%；而財(cái)政支出9410億元、同比增長(zhǎng)僅為1%左右。牛犁分析，一季度中央財(cái)政支出增長(zhǎng)較快，地方增速不高；4月地方增速持平，但中央投資項(xiàng)目卻大大放慢，原因尚不清楚。

海通證券對(duì)4月財(cái)政情況的評(píng)價(jià)是“收入低速增長(zhǎng)、支出并未擴(kuò)大，穩(wěn)增長(zhǎng)依然乏力、調(diào)結(jié)構(gòu)依然是主線(xiàn)”。張永軍建議有關(guān)部門(mén)加大財(cái)政支出力度，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

同時(shí)，4月金融數(shù)據(jù)顯示：人民幣貸款增加7747億元，同比少增176億元；社會(huì)融資規(guī)模為1.55萬(wàn)億元，比去年同期少2091億元；M2余額為116.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，比上月末高1.1個(gè)百分點(diǎn)。

張永軍表示，盡管4月份的M2增速回到13%以上，但信貸指標(biāo)仍在下降，“未來(lái)還有降準(zhǔn)的必要”。他強(qiáng)調(diào)，盡管官方提出不能采取強(qiáng)刺激政策，但并沒(méi)有排除不對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，仍可能出臺(tái)相應(yīng)政策。牛犁也認(rèn)為降準(zhǔn)的可能性始終存在，應(yīng)“適時(shí)”實(shí)施。

另外，招商證券分析師謝亞軒等認(rèn)為，由于保就業(yè)壓力并未下降，加之地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在積聚和上升，穩(wěn)增長(zhǎng)政策或定向加碼。銀河證券分析師潘向東等也發(fā)表研報(bào)提出，物價(jià)回落為未來(lái)寬貨幣提供了條件，預(yù)計(jì)貨幣政策仍會(huì)在“保持定力”的同時(shí)“主動(dòng)作為”，維持穩(wěn)中略偏寬松的流動(dòng)性環(huán)境，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。