央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬億元，超過預期；社會融資2.58萬億元，創(chuàng)歷史新高。但是，受紅火的理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品影響，人民幣存款卻驟降9402億元。分析人士稱，存款搬家的現(xiàn)象如果繼續(xù)發(fā)展下去，肯定會再次沖擊銀行的流動性。

央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬億元，社會融資2.58萬億元，大幅超過預期。新增人民幣信貸明顯高于去年12月的4825億元，創(chuàng)下近4年來最高水平。當月社會融資規(guī)模遠超去年12月的1.23萬億元，也創(chuàng)下單月社會融資規(guī)模歷史最高。與此同時，1月份人民幣存款減少了9402億元，分析認為，存款減少與理財產(chǎn)品發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品有關。

信貸激增：

人民幣貸款余額增超一成

年初貸款迅猛增長一直是中國銀行業(yè)的慣例。數(shù)據(jù)顯示，1月末，人民幣貸款余額73.21萬億元，同比增長14.3%，比去年年末高0.2個百分點，比去年同期低1.1個百分點。此外，1月社會融資規(guī)模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。

交行金融研究中心認為，1月信貸激增一方面源于年初各行信貸計劃較為充裕，一月信貸投放動力較強；另一方面，2013年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發(fā)放。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，1月略超預期的信貸和社會融資會在一定程度上削弱管理層對經(jīng)濟減速的擔憂，使得流動性態(tài)勢不會立即一馬平川地松下去。

存款搬家：

銀行流動性或受沖擊

1月末廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年12月和去年同期低0.2個和2.7個百分點；值得注意的是， 1月份人民幣存款卻減少了9402億元，相比去年同期7499億元的凈新增，落差明顯。結構上看，居民存款新增1.81萬億，企業(yè)存款卻大幅下降2.44萬億。

交通銀行金研中心徐博認為，這主要是受節(jié)前企業(yè)集中向員工發(fā)放獎金的影響。但新增居民存款規(guī)模低于新增企業(yè)存款規(guī)模，表明利率市場化推進、理財產(chǎn)品增多對居民存款的分流明顯，利率對金融資源的調(diào)節(jié)作用凸顯。

“去年以來，以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品發(fā)行迅猛，一定程度上造成銀行存款的大幅流失，國有大行也開始提高存款利率就是一個很好的說明。”一位廣東金融界人士表示，存款搬家的現(xiàn)象目前越來越嚴重，如果繼續(xù)發(fā)展下去，肯定會再次沖擊銀行的流動性。此外，有分析還認為，旺盛的貨幣需求、龐大的債務存量和新增擴張的需求依舊，也將帶來流動性的壓力。

“市場流動性總體偏緊的環(huán)境下，受管制的存款利率和市場化的銀行間利率的差異擴大，事實上對推動我國利率市場化進程產(chǎn)生了一定的倒逼作用。”徐博認為，零售貸款投放自2013年6月開始即有所放緩。在零售貸款中，中長期貸款（主要是房貸）占比大致在50%以上，雖然資本風險低，但回報率卻也相對較低，特別是央行對房貸優(yōu)惠的政策和中國長期存在的房產(chǎn)泡沫問題進一步降低了銀行對房貸資產(chǎn)的配置熱情。

機構預測

全年信貸投放或較去年放緩

對于未來的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學家沈建光預計，未來只要中國經(jīng)濟增長尚在目標區(qū)間，央行就不會放松貨幣政策。

交行預計，今年全年信貸投放速度將較去年進一步放緩，新增人民幣貸款9.8萬~10萬億元，余額年同比增長13.6%~13.9%，而信貸配置將更加著眼于支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和提高效率。