中國物流與采購聯盟的資料顯示，中國采購經理人指數由去年11月的55.2%躍升至12月的56.6%，已是連續(xù)第十個月穩(wěn)步上升。然而，制造業(yè)轉活仍未能帶動發(fā)電設備行業(yè)復蘇。事實上，去年10月發(fā)電設備產量同比輕微減少后，于11月再度錄得雙位數字的同比跌幅，再次印證我們對中國發(fā)電設備行業(yè)仍未出現持續(xù)復蘇的看法。

　　我們依然認為發(fā)電設備產量將于2010年下旬或2011年回穩(wěn)。發(fā)電量持續(xù)錄得同比增長，去年11月同比上升近27%，乃因金融海嘯爆發(fā)令工業(yè)產量大減，導致前一年同期的比較基數相對為低。隨著生產及工業(yè)活動回暖，雖然火電設備的訂單增長或將改善，但業(yè)內長遠的增長動力之源仍是潔凈能源業(yè)務。

　　由于東方電氣(1072.HK,$41.95,買入)致力發(fā)展可再生能源業(yè)務，故我們仍然看好該公司的表現將較其同業(yè)優(yōu)勝。中央政府最近宣布其二氧化碳減排計劃，目標是于2020年前較2005年減排40%-45%。東方電氣是內地三大風力發(fā)動機生產商之一，該公司亦接獲大量核電設備的訂單；由于內地可再生能源投資的增長潛質可人，該公司勢將因而受惠。東方電氣收購核能設備生產商東方電氣(廣州)重型機器的27.3%權益，再次流露該公司將其業(yè)務重點轉移至另類能源業(yè)務的意欲。

　　中國鋼鐵工業(yè)協會鋼鐵價格指標于2008年上半年上升至高于160水平后，一直徘徊于約100水平，故預期中國發(fā)電設備業(yè)的盈利能力將可于2010年展開升浪。然而，由于該行業(yè)新簽訂合約的產品平均售價下跌，預期業(yè)內利潤增長將僅輕微。