近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)，推動國際油價走高，6月18日紐約油價收盤創(chuàng)出9個月以來的新高。分析人士認(rèn)為，鑒于美國夏季用油高峰到來，中東地區(qū)沖突事件不斷，下半年油價仍有望高位運行。

紐約商品交易所的西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格和倫敦布倫特原油期貨價格的價差，在去年11月時一度達(dá)到25美元，在今年4月縮小到10美元左右，此后一直在7至10美元之間徘徊。

供需基本平衡

巴克萊分析師凱文·諾里什在6月14日發(fā)布的報告中指出，以往原油需求的增長主要依賴新興市場國家，特別是中國。盡管近期中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，但油價仍在走高。主要由于中國經(jīng)濟正在向消費驅(qū)動轉(zhuǎn)型，這促進了汽油的進口。另外全球?qū)υ托枨蟮脑隽縼碓锤嘣瑖H能源署(IEA)的報告指出，今年4月非經(jīng)合組織國家的原油需求首次超過了經(jīng)合組織國家。

摩根士丹利的報告指出，在夏季將持續(xù)看到基本面對油價的支撐。包括美國夏天出游季的到來，汽油的低庫存，以及未來突發(fā)事件造成供應(yīng)中斷。該行認(rèn)為，今年下半年，原油的供需關(guān)系偏緊，布倫特油價有望升至110-115美元每桶的交易區(qū)間。

供應(yīng)方面，歐佩克5月31日在維也納舉行的石油部長會議決定，繼續(xù)維持日產(chǎn)3000萬桶原油的產(chǎn)額。歐佩克預(yù)計，今年全球原油的日需要量將由去年的每天8890萬桶上升到8970萬桶，增加80萬桶。非歐佩克產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量今年可能會每天增加100萬桶，足以彌補新增需求。

美國能源情報署(EIA)發(fā)布的報告指出，倫敦布倫特原油今年4月跌至年度低點97美元后，在5月份的平均價是103美元。該機構(gòu)預(yù)計，由于非歐佩克國家的石油產(chǎn)量大幅增加，布倫特原油今年和2014年的平均價格為105美元和100美元。低于2012年112美元的平均水平。預(yù)計紐約油價今年和2014年的平均價格為93美元和92美元。低于2012年94美元的平均水平。

地緣動蕩是上漲催化劑

近期油價走高，有一個重要的原因是中東局勢不穩(wěn)。根據(jù)英國石油公司的資料顯示，2012年中東地區(qū)的原油產(chǎn)量占全球的33%。

美國6月13日宣布，由于敘利亞政府去年多次在國內(nèi)沖突中小規(guī)模使用包括沙林毒氣在內(nèi)的化學(xué)武器，造成上百人死亡。美國已決定向敘利亞反對派提供包括"軍事支持"在內(nèi)的更多援助。市場擔(dān)憂美國向敘利亞反對派提供更多援助，將導(dǎo)致該地區(qū)沖突進一步升級。目前敘利亞的原油出口幾乎已經(jīng)停止。市場擔(dān)憂敘利亞的沖突波及到周邊國家伊拉克的風(fēng)險，伊拉克的石油產(chǎn)量在歐佩克國家中排名第二。

巴克萊分析師密斯文·馬赫什指出，由于地緣政治動蕩，一些歐佩克國家的原油供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了問題：比如利比亞每日原油生產(chǎn)降至100萬桶；由于油管遭破壞，尼日利亞每日原油產(chǎn)量低于200萬桶；伊拉克原油出口低于市場預(yù)期；伊朗日前的石油日產(chǎn)量是270萬桶，比2011年低90萬桶。他預(yù)計如果以上地區(qū)的供應(yīng)持續(xù)出現(xiàn)問題，加上中東地區(qū)出現(xiàn)意料以外的動蕩，倫敦油價有望重返111美元的高點。

由于擔(dān)憂中東緊張局勢升溫將導(dǎo)致該地區(qū)石油減產(chǎn)，基金增持油價看漲頭寸至15個月高點。據(jù)美國商品期貨交易委員會6月14日發(fā)布的交易員持倉報告，在截至6月11日的一周，基金經(jīng)理持有的原油凈多頭倉位增加9.5%，達(dá)到2012年3月份以來的最高水平。有分析師指出，市場中有潛在擔(dān)心認(rèn)為，某一天醒來后可能會發(fā)現(xiàn)中東局勢已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重惡化。

美國"能源復(fù)興"

今年4月以來，倫敦和紐約兩地原油價差縮小，主要由于紐約商品交易所的西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)期貨價格走勢持續(xù)強于倫敦布倫特原油期貨價格。

美國能源信息局(EIA)日前發(fā)布的報告指出，價差縮小是由多種因素造成。包括美國頁巖油氣和加拿大油砂的商業(yè)化開發(fā)，對來自中東北非地區(qū)的石油需求減少。與此同時，歐洲煉油廠出現(xiàn)季節(jié)性的停產(chǎn)維護，對原油的需求下降。

美國能源信息局5月發(fā)布的報告預(yù)計，倫敦和紐約兩地油價價差將持續(xù)降低，預(yù)計2013年的平均價差為13美元，而到2014年將降至9美元。

信安環(huán)球投資有限公司(Principal Global Investors)定量研究部總經(jīng)理李曉西介紹說，美國的“能源復(fù)興”首先得益于近年來美國發(fā)現(xiàn)的大量的頁巖油氣。其中由于在水平鉆井和水力壓裂技術(shù)方面取得了突破性的進展，美國大規(guī)模開采頁巖氣成為現(xiàn)實。

2000年，頁巖氣約占美國總天然氣產(chǎn)量的1%，2010年約占10%，2011年約占34%，今年一季度末約占37%，預(yù)計在2040年這一比例將達(dá)到50%。迅猛增長的頁巖氣產(chǎn)量大大降低了美國天然氣的價格。

他指出，美國對外界的能源依存度自2006年以來一直在降低。2006年，美國每天進口的包括原油和天然氣在內(nèi)的能源最高點曾到達(dá)了1400萬桶石油當(dāng)量，而截至今年2月這一數(shù)字已經(jīng)下降到約790萬桶，即下降了約43.5%，達(dá)到了過去20年以來美國能源進口的最低點。同一時期，美國國內(nèi)產(chǎn)量卻從2006年最低的1700萬桶石油當(dāng)量上升至約2290萬桶，增長約35%，達(dá)到了美國自1975年以來的最高點。并且，預(yù)計這一趨勢還將持續(xù)。