光伏，月報(bào)

政策與事件：國家能源局發(fā)布新版分布式光伏管理辦法的征求意見稿，會(huì)在一定程度上限制裝機(jī)容量的空間，將過去粗放的發(fā)展模式引導(dǎo)至高質(zhì)量的發(fā)展道路上。

需求支撐不足，開工率未見好轉(zhuǎn)。價(jià)格方面，近一個(gè)月國內(nèi)終端項(xiàng)目推進(jìn)一般，組件需求支撐不足，因此國慶節(jié)后組件價(jià)格繼續(xù)下探，毛利率由-3%降至-6%，降價(jià)尚未向上傳導(dǎo)，因此電池片、硅片和硅料的價(jià)格和毛利率相對(duì)平穩(wěn)。若下游終端需求持續(xù)低迷，上游環(huán)節(jié)或跟隨降價(jià)。開工率方面，9月硅片開工率繼續(xù)下滑，其他環(huán)節(jié)環(huán)比持平，仍維持在50%-60%，預(yù)計(jì)企業(yè)10月仍以清庫存為主。硅料環(huán)節(jié)中，除頭部兩家企業(yè)達(dá)到80%以上的開工率外，其他企業(yè)的開工率基本維持在60%以下;硅片環(huán)節(jié)中，企業(yè)普遍調(diào)低開工率以控制庫存。

光伏裝機(jī)增速回落，EPC價(jià)格維穩(wěn)。國內(nèi)光伏裝機(jī)方面，2024年8月，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)16.5GW，同比增長3%，環(huán)比下降22%，經(jīng)過5月和6月的裝機(jī)熱潮后，7月和8月連續(xù)兩個(gè)月的裝機(jī)環(huán)比增速下滑。國內(nèi)EPC招投標(biāo)方面，2024年9月，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，光伏EPC項(xiàng)目開標(biāo)容量6.9GW，環(huán)比降幅約50%。價(jià)格方面，集中式EPC均價(jià)約為3.06元/W，分布式EPC價(jià)格為3.25元/W，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。國內(nèi)光伏利用率方面，2024年9月全國光伏利用率為 97.7%，環(huán)比幾乎持平，其中湖北、廣西、云南等區(qū)域的利用率反彈較多，超過2pcts，需持續(xù)關(guān)注光伏消納問題。

有企業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，加碼疊柵線組件產(chǎn)線。定增方面，截至2024年10月16日，有12家上市企業(yè)(定增目的為光伏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目)的定增預(yù)案在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)融資總額約225億元，環(huán)節(jié)包含主材、輔材、原材料、設(shè)備等。近一個(gè)月，時(shí)創(chuàng)能源公布了新的定增方案，預(yù)計(jì)募資規(guī)模為2.85億元，主要用于疊柵光伏組件的產(chǎn)線建設(shè)?？赊D(zhuǎn)債方面，截至2024年10月16日，共有3家上市企業(yè)(可轉(zhuǎn)債發(fā)行目的為光伏擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案在進(jìn)行中，發(fā)行規(guī)模超85億元。近一個(gè)月內(nèi)，無企業(yè)公布新的可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。