上周,港口煤市差強人意,煤價上探無力。本周,伴隨著秦皇島港、黃驊港等主力港口及沿海終端煤炭庫存加速去化,煤炭價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢。市場參與者對于后市看法略有分歧,部分貿(mào)易商認為高日耗持續(xù),疊加發(fā)運成本高,價格不好下跌。也有貿(mào)易商認為庫存去化緩慢,進口煤仍在沖擊,價格上漲驅(qū)動不足。整體看,本月下旬,煤炭價格震蕩波動,重心小幅緩慢上移至856元/噸。
從煤炭市場供需基本面看,隨著多地進入高溫天氣,帶動電廠日耗增加;以及下游復工復產(chǎn)向好尤其是停緩建基建項目的復工,非電需求有望逐步改善,疊加安全監(jiān)管持續(xù)約束下國內(nèi)煤炭供給收縮,產(chǎn)地港口煤價持續(xù)倒掛,北方雨季影響煤炭生產(chǎn)和發(fā)運,市場環(huán)境得到改善。后續(xù)市場并不悲觀,動力煤市場仍具上漲動能,夏末秋季,煤價突破900元/噸關(guān)口不是奢望。首先,國內(nèi)正式入伏,南方暑熱來襲,工商業(yè)及民用降溫負荷繼續(xù)拉高,加之沿海出口及部分制造業(yè)表現(xiàn)尚可,帶動終端電煤日耗出現(xiàn)增加。其次,正值傳統(tǒng)用煤旺季,終端電廠日耗持續(xù)高位,庫存整體維持去化趨勢。近段時間,上下游港口煤炭庫存去化加快,且盛夏用煤高峰尚未過半,中小終端詢貨需求仍有釋放。再次,貿(mào)易商現(xiàn)有貨源大都處于虧本狀態(tài),賠本銷售意愿不強烈。借助高溫和高日耗,選擇試探性挺價、抬價,從而推動港口煤呈高位運行。本周,下游客戶詢貨問價較上周增多,但依舊壓價為主,市場成交有限,少量成交價重心稍有上移。
調(diào)入方面,主產(chǎn)地安全檢查升級,產(chǎn)量小幅收緊,加之發(fā)運到港成本倒掛,貿(mào)易商增量發(fā)運意愿較低,大秦線、張?zhí)凭€運量保持中位水平,導致港口調(diào)入量繼續(xù)低水平運行。調(diào)出方面,雖然正值最熱三伏天,但沿海電廠自身庫存尚可,且有低價進口煤持續(xù)補充,并無補庫壓力,因此對虛高的市場煤接受度有限,依舊維持常態(tài)化長協(xié)拉運,港口調(diào)出量穩(wěn)定在中低水平,但整體高于調(diào)入量。近期,環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下行,截止目前,環(huán)渤海八港合計存煤2366萬噸,同比減少47萬噸。沿海八省電廠合計存煤3654萬噸,同比減少73萬噸。鑒于六月份全國原煤產(chǎn)量恢復明顯,在主產(chǎn)地七下八上主汛期的影響下,煤炭生產(chǎn)和發(fā)運均受影響,預計七月份供應量進一步增加的可能性較小。
隨著天氣日漸升溫,電廠日耗上升,去庫速度加快。拉運成本倒掛下,貿(mào)易商整體采購意愿較低,環(huán)渤海港口調(diào)入數(shù)量減少,港口庫存繼續(xù)小幅下降。下游采購有所恢復,臺風到來之前,部分電廠搶運意識強烈,市場報價略有上漲。高溫天氣影響下,各地日耗隨之上升,電廠去庫速度加快,采購意愿增加。下游電廠去庫速度加快,部分終端采購意愿增強,釋放少量拉運需求。本周后半程,受臺風影響,高溫暫時停止,水電對火電形成壓制,且整體經(jīng)濟活動對工業(yè)用電支撐較為有限,終端電廠在庫存充裕的情況下觀望情緒出現(xiàn),不具備大幅采購動力,煤價上漲幅度有限。
臺風來襲,高溫影響強度見頂,華東、華南地區(qū)氣溫略有下降。因沿海臺風到來,電廠日耗和電煤消費將出現(xiàn)減弱,下游電廠存煤可用天數(shù)再次拉高,電廠依靠高庫存對市場煤進行壓價。此外,長時間的高溫烤曬及出貨不暢、水泡煤,使得環(huán)渤海港口手中持有熱煤的貿(mào)易商降價銷售的風險加大,或迫使部分貿(mào)易商仍有一定低價清貨壓力,從而進一步影響煤價反彈高度。總體來看,本周港口市場繼續(xù)不溫不火,維持窄幅震蕩小漲運行。本周,下游采購意愿一般,錨地船舶數(shù)量偏少,而少量剛需壓價嚴重,港口出貨存在困難,市場實際成交有限。
目前,已進入臺風活躍期,給華東、華南地區(qū)帶來較強降雨,登陸浙閩沿海。南北航線運力周轉(zhuǎn)將會受到一定程度影響,疊加前期連續(xù)高溫天氣,使得終端部分省份電廠采購及拉運積極性隨之提升。不過,大部分電廠存煤數(shù)量依然可觀,加之臺風對高溫酷暑天氣也會起到一定的抑制作用,電廠日耗出現(xiàn)階段性停歇模式。三伏天氣高溫對需求有所支撐,但目前社會庫存依舊處于偏高位置,或?qū)γ簝r形成壓制,后期價格預計震蕩偏強運行。下周,臺風過后,高溫再次來襲,電廠日耗再次拉高,電煤加快消耗之后,夏末秋季的電廠補庫和非電采購依然會引起貿(mào)易商的關(guān)注。后續(xù)市場繼續(xù)關(guān)注日耗及去庫速度,尤其庫存的去化速度將是其采購積極性能否提升的關(guān)鍵因素。
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