5月7日，國(guó)家外匯管理局披露數(shù)據(jù)顯示，受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素影響，4月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)下降，不過(guò)已連續(xù)5個(gè)月站穩(wěn)3.2萬(wàn)億美元關(guān)口。

同時(shí)，央行黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)連續(xù)18個(gè)月增持，累計(jì)達(dá)1016萬(wàn)盎司，如按區(qū)間均價(jià)測(cè)算，合計(jì)增持金額約1450億元。

外匯儲(chǔ)備環(huán)比下降

黃金儲(chǔ)備“18連增”

國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32008億美元，較3月末下降448億美元，降幅為1.38%。

國(guó)家外匯管理局表示，2024年4月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，今年4月，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌，國(guó)際金融市場(chǎng)再現(xiàn)股、債、匯“三殺”局面。匯率方面，美元指數(shù)環(huán)比上漲1.7%至106.2，歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣集體貶值。資產(chǎn)價(jià)格方面，10年期美債收益率環(huán)比上升48個(gè)基點(diǎn)至4.68%，標(biāo)普500股票指數(shù)下跌4.2%，歐洲斯托克50價(jià)格指數(shù)下跌3.2%，日經(jīng)225指數(shù)下跌4.9%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，全球制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月位于榮枯線上方，WTO預(yù)測(cè)2024年全球商品貿(mào)易將增長(zhǎng)2.6%，扭轉(zhuǎn)去年的下滑態(tài)勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及國(guó)際貿(mào)易回暖，拉動(dòng)我國(guó)一季度出口增長(zhǎng)1.5%，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易仍將保持韌性，在穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)方面繼續(xù)發(fā)揮基本盤作用。同時(shí)，隨著我國(guó)新一輪對(duì)外開放措施落地顯效，人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)和投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

溫彬表示，5月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所上升，美元指數(shù)高位回落，全球股債市場(chǎng)價(jià)格反彈，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)中向好。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)、諸多優(yōu)勢(shì)和巨大潛能，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變，外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

黃金儲(chǔ)備方面，數(shù)據(jù)顯示，4月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司。

這也是我國(guó)央行自2022年11月重啟增持以來(lái)，連續(xù)第18個(gè)月增持黃金，目前已累計(jì)增持了1016萬(wàn)盎司黃金。如按區(qū)間均價(jià)測(cè)算，對(duì)應(yīng)增持金額約1450億元。

值得關(guān)注的是，受地緣政治不確定性等因素影響，當(dāng)前各國(guó)央行對(duì)配置黃金的意愿都較為強(qiáng)烈。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全球官方黃金儲(chǔ)備凈增加了290噸。為有該統(tǒng)計(jì)以來(lái)最高的一季度央行購(gòu)金需求，同比上漲1%。

此外，該協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)還顯示，今年一季度，全球黃金需求總量(包含場(chǎng)外交易)同比增長(zhǎng)3%至1238噸，是自2016年以來(lái)最強(qiáng)勁的一季度需求表現(xiàn)。

近期國(guó)際金價(jià)震蕩回調(diào)

另一方面，國(guó)際金價(jià)在4月中下旬創(chuàng)新高后，近期開始出現(xiàn)震蕩回調(diào)。

截至發(fā)稿前，倫敦金現(xiàn)和COMEX黃金價(jià)格分別報(bào)2314.11美元/盎司、2322.8美元/盎司，相較于4月時(shí)的高位分別下降4.84%、5.15%。

對(duì)此，國(guó)新證券分析，短期看，由于地緣政治緊張局勢(shì)的緩解、美國(guó)實(shí)際利率走高、前期漲幅較高獲利盤兌現(xiàn)，和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期變化等因素，黃金價(jià)格出現(xiàn)暴跌，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有承壓。

不過(guò)中長(zhǎng)期看，國(guó)新證券認(rèn)為，由于全球不確定性加大、各國(guó)央行配置黃金意愿較高，黃金的資產(chǎn)分散化對(duì)沖屬性，美聯(lián)儲(chǔ)降息大方向沒(méi)有變等因素，黃金價(jià)格中長(zhǎng)期仍有上升潛力。

國(guó)盛證券也表示，中期黃金價(jià)格中樞仍能保持向上彈性，市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)有更加確定的貨幣政策轉(zhuǎn)向信號(hào)或?qū)嵸|(zhì)性落地。中遠(yuǎn)期看，高利率環(huán)境不斷延續(xù)或?qū)⒎糯蠼?jīng)濟(jì)下行壓力;黃金作為非美資產(chǎn)替代在經(jīng)濟(jì)下行壓力升溫時(shí)避險(xiǎn)屬性將逐漸凸顯，非投機(jī)頭寸在美聯(lián)儲(chǔ)寬松不及預(yù)期或降息時(shí)點(diǎn)后移時(shí)為金價(jià)提供支撐，金價(jià)將長(zhǎng)期受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息空間與避險(xiǎn)溢價(jià)雙線邏輯。