近期，在大秦線臨近檢修，下游非電行業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫等多重利好支撐下，動(dòng)力煤價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)強(qiáng)勢突破千元大關(guān)。但與此同時(shí)，終端恐高避險(xiǎn)情緒逐漸升溫，接貨意愿持續(xù)走低，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)亦在提升，貿(mào)易商出貨意愿逐漸增加，雖然今日整體報(bào)價(jià)仍在上行，但是議價(jià)空間已經(jīng)明顯打開，后續(xù)行情走向還有待觀察。

一是前期貨源利潤修復(fù)，貿(mào)易商節(jié)前出貨意愿增加。6月份以來，港口動(dòng)力煤價(jià)格整體穩(wěn)定在800-900元/噸區(qū)間波動(dòng)，鐵路到港發(fā)運(yùn)利潤倒掛幅度長期在百元左右。本輪煤價(jià)反彈漲速較快，低位累計(jì)已上漲近200元/噸，前期發(fā)運(yùn)到港貨源價(jià)格倒掛均得到修復(fù)。加之隨著煤炭價(jià)格不斷上漲，市場恐高情緒逐漸升溫，臨近假期，國慶假期時(shí)間較長，不確定因素較多，貿(mào)易商出貨意愿增加。

二是港口庫存逐漸累積，下游觀望情緒較濃。隨著雙節(jié)及大秦線秋檢臨近，大秦線日運(yùn)量進(jìn)一步提升至125萬噸左右的水平，而港口調(diào)出量提升有限，港口呈現(xiàn)持續(xù)累庫趨勢。加上冷空氣逐漸南下，部分地區(qū)氣溫下降明顯，有長協(xié)和進(jìn)口煤進(jìn)行補(bǔ)充，補(bǔ)庫壓力并不大，隨著煤價(jià)的不斷走高，其抵觸情緒也在增強(qiáng)。

整體來看，隨著國慶假期臨近，貿(mào)易商出貨止盈意愿增強(qiáng)，加之煤炭價(jià)格突破千元關(guān)口，政策干預(yù)預(yù)期加強(qiáng)，短期市場煤價(jià)格漲幅將逐漸收窄。但大秦線檢修期間港口調(diào)入受限，對煤價(jià)支撐作用仍在。