上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周主產(chǎn)地價格小幅反彈，臨近月底疊加安監(jiān)趨嚴，供應(yīng)受限下價格普遍較為堅挺。生產(chǎn)情況來看，鄂爾多斯、榆林日產(chǎn)均有回落，部分礦井因安監(jiān)停產(chǎn)整頓;山西區(qū)域部分大型礦井過構(gòu)造，產(chǎn)量釋放受限;整體產(chǎn)量有所下滑。需求方面，隨著氣溫回落，全國日耗快速走低，水電出力較好也加速了日耗淡季來臨。但化工用煤近期尚可，一定程度支撐產(chǎn)地需求;東北電企及民用也逐步為冬季補庫。汽運方面，上周運費大體持平;鐵運方面，大秦線運量低于前期;呼鐵局受制于發(fā)運利潤倒掛，運量持續(xù)走低。

港口方面，上周小幅反彈。近期北港調(diào)入持續(xù)低迷，雖然電力需求冷清，但部分化工、建材需求支撐市場，北港庫存連續(xù)3個月大幅去庫，已降至2179.9萬噸。目前北港可流通資源偏緊，但買賣雙方分歧仍然較大，實際成交相對有限。近期全國范圍港口庫存均明顯去化，包括華南等前期庫存偏高區(qū)域?，F(xiàn)階段沿海終端日耗快速走弱，同時供煤依舊偏高，庫存連續(xù)兩周反季節(jié)性增長，終端動煤可用天數(shù)顯著高于往年同期。非電方面化工及民用近期需求尚可，水泥產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，非電采購持續(xù)性有待觀察。北港錨地船舶及預(yù)到船舶有所回落，沿海運費低位下行，顯示后續(xù)采購需求釋放不足，或?qū)⒅萍s反彈空間。

本周市場行情研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)。近期政策上對安全生產(chǎn)強調(diào)更多，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨嚴影響逐步顯現(xiàn)，月初供應(yīng)或略有好轉(zhuǎn)，但中期來看超產(chǎn)產(chǎn)能、表外產(chǎn)能或難以釋放，本周榆林、晉北降水頻繁對生產(chǎn)運輸或造成一定影響。大集團采取激勵性采購政策一定程度說明現(xiàn)貨偏緊。需求方面，近期北方逐步入秋，臺風侵擾下南方悶熱天氣也明顯緩解，同時水電出力較好，火電日耗已呈季節(jié)性快速下行趨勢，預(yù)計日耗強度將延續(xù)走弱，日耗同比繼續(xù)維持負增長態(tài)勢。內(nèi)陸終端企業(yè)庫存絕對數(shù)量明顯偏高，已進入季節(jié)性累庫周期，但非電行業(yè)庫存中位水平，采購需求對市場支撐預(yù)計短期仍將延續(xù)。產(chǎn)地港口倒掛持續(xù)，呼局周度發(fā)運量低位持續(xù)走弱，對東北發(fā)運有所增加。預(yù)計本周產(chǎn)地仍將維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢。

本周港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注北港庫存。目前北港市場去庫持續(xù)性超市場預(yù)期，目前價差結(jié)構(gòu)下北港與產(chǎn)地仍保持較好的聯(lián)動性，大秦線近期發(fā)運也不及預(yù)期，調(diào)入北港貨源顯著偏低，短期北港難以扭轉(zhuǎn)去庫局面。下游采購相對有限，終端日耗也急速回落，終端庫存連續(xù)兩周反季節(jié)性回升，但長協(xié)貨源并未出現(xiàn)外溢情況，電廠高庫存策略或需至冬季消費旺季時，市場采購不及預(yù)期，才能看到對市場的明顯影響。本周華南沿海降雨偏多，水電出力延續(xù)，短時工業(yè)用電表現(xiàn)平淡，杭州亞運會前夕部分工業(yè)生產(chǎn)受到限制，沿海日耗或?qū)⒀永m(xù)低位。非電行業(yè)化工、水泥補庫持續(xù)性仍需關(guān)注。海外市場近期受印度需求支撐，價格走強，后續(xù)中國市場或略有縮量。預(yù)計本周港口價格穩(wěn)中偏強。