第一部分：2023上半年煤炭市場回顧

進入2023年以來，煤炭市場整體供應(yīng)相對寬松，煤炭價格呈震蕩下行走勢。煤炭企業(yè)扎實推進煤炭增產(chǎn)保供工作，煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量同比較快增長，煤炭進口大幅增長，煤炭供應(yīng)比較充足，市場供需形勢持續(xù)改善，煤炭市場價格弱勢下行。展望下半年，國內(nèi)動力煤供大于需的基本面未有改變，我國經(jīng)濟面對煤炭需求仍有支撐但可能會有所減弱，不過在迎峰度夏期間，煤炭有季節(jié)性需求釋放，煤價小幅修復(fù)性回彈是正常，但用電需求在迎峰度夏結(jié)束后回落，動力煤重回供需偏寬格局，預(yù)計煤價運行區(qū)間，保持整體下行。煤炭回歸到從前的季節(jié)性波動行情市場，不暴漲暴跌為主要表現(xiàn)，核心是保持能源產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，為后端產(chǎn)業(yè)提供保障。

一、2023上半年煤炭行業(yè)主要政策

1、繼續(xù)對煤炭進口實施零關(guān)稅有助于支持煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)

近日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了關(guān)于延長煤炭零進口暫定稅率實施期限的公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，將繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。延長煤炭零進口關(guān)稅，將間接增加國內(nèi)煤炭供應(yīng)，有利于壓低國內(nèi)煤炭價格。

2、國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見》

《意見》提出，針對電力、煤炭、油氣等行業(yè)數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展需求，通過數(shù)字化智能化技術(shù)融合應(yīng)用，急用先行、先易后難，分行業(yè)、分環(huán)節(jié)、分階段補齊轉(zhuǎn)型發(fā)展短板，為能源高質(zhì)量發(fā)展提供有效支撐。到2030年，能源系統(tǒng)各環(huán)節(jié)數(shù)字化智能化創(chuàng)新應(yīng)用體系初步構(gòu)筑、數(shù)據(jù)要素潛能充分激活，一批制約能源數(shù)字化智能化發(fā)展的共性關(guān)鍵技術(shù)取得突破。

3、國家發(fā)展改革委運行局全力推動2023年電煤中長期合同簽約全覆蓋

在1月份發(fā)改委再次強調(diào) 2023 年中長期合同要應(yīng)簽盡簽、違約必究。至 3 月份，發(fā)改委公布的信息了解到電煤中長期合同簽訂總量已超過 25 億噸，基本實現(xiàn)簽約全覆蓋，下一步要強化落實合同履約監(jiān)管，不斷提升電煤中長期合同履約水平。

4、進一步強化能源等大宗商品保供穩(wěn)價，引導(dǎo)煤炭價格運行在合理區(qū)間

在3月國家發(fā)改委強調(diào)持續(xù)抓好煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，引導(dǎo)煤炭價格運行在合理區(qū)間。今年國內(nèi)動力煤價格基本處于限價范圍內(nèi)，且國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)高位，相關(guān)政策較少。

5、國家能源局發(fā)布《2023年能源工作指導(dǎo)意見》

《意見》指出，加強化石能源清潔高效開發(fā)利用。加強煤炭清潔高效利用，穩(wěn)步提升煤炭洗選率，開展富油煤分質(zhì)分級利用示范，提高清潔煤和油氣供應(yīng)保障能力。

二、2023上半年煤炭供應(yīng)情況分析

在系列保供穩(wěn)價政策下，近年來我國煤炭產(chǎn)量顯著增加，市場供應(yīng)持續(xù)充足。數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國原煤產(chǎn)量為39009.3萬噸，同比增長2.5%;1-6月累計產(chǎn)量230053.6萬噸，同比增長4.4%。總體來看，我國繼續(xù)推進保供穩(wěn)價政策，煤炭供應(yīng)依然維持在高位水平，煤炭供需緊張的局面已經(jīng)大為緩解。

我國晉陜蒙新四省原煤產(chǎn)量不斷增長，中東部地區(qū)原煤產(chǎn)量持續(xù)衰減，我國煤炭生產(chǎn)逐步向西北部集中，在2018年以來，新疆在晉陜蒙新四個省份中，產(chǎn)量增速一直維持最高。

2023年煤價弱勢的重要原因之一是供給增速超預(yù)期，特別是進口量增長較快。2023年伴隨疫情防控政策解除，蒙煤進口增量明顯;澳洲煤炭進口也全面放開，俄羅斯煤炭供應(yīng)在今年也明顯增加。另外進口煤炭零關(guān)稅政策延續(xù)也將更好促進煤炭進口量的增加。最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國進口煤炭3987.1萬噸，1-6月份，全國共進口煤炭22193萬噸，同比增長93%。

三、2023年煤炭需求情況分析

目前，煤炭行業(yè)的下游需求主要集中在電力(約占53%)、鋼鐵(約占17%)和建材行業(yè)(約占7%)，其余主要為民用煤和煤化工等其他行業(yè)。

煤炭在中國能源消費中的主要形式是火力發(fā)電。國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年上半年能源生產(chǎn)情況，其中顯示，電力生產(chǎn)保持增長。上半年，發(fā)電量41680億千瓦時，同比增長3.8%。分品種看，火電同比增長7.5%，水電下降22.9%，核電增長6.5%，風電增長16.0%，太陽能發(fā)電增長7.4%。6月份，發(fā)電量7399億千瓦時，同比增長2.8%。

鋼鐵和建材行業(yè)為煤炭的兩大下游行業(yè)，建材行業(yè)主要以水泥行業(yè)為代表。房地產(chǎn)投資對鋼鐵和建材行業(yè)的需求具有重要影響。2023年的上半年，房地產(chǎn)市場依舊持續(xù)低迷，銷售在一季度稍微回暖后未見持續(xù)好轉(zhuǎn)，這種市場疲弱的情況自2022年至今仍在維持。受需求整體疲軟影響，今年水泥企業(yè)經(jīng)營較為困難，虧損面持續(xù)加大，行業(yè)加大錯峰停窯力度，特別是二季度以來，水泥旺季需求預(yù)期落空，不少地區(qū)加大自主停產(chǎn)力度。據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，上半年共有14個省(市)延長停產(chǎn)時間，僅有4個省(市)縮減錯峰時間，水泥供應(yīng)整體出現(xiàn)了一定程度收縮。

四、2023上半年國內(nèi)煤炭價格回顧

第一階段：1月春節(jié)期間，部分民營煤礦還處于放假的狀態(tài)，環(huán)渤海港口市場煤資源偏少，價格維持年前的狀態(tài)，貿(mào)易商報價穩(wěn)定。

第二階段：2月份初始，正值春節(jié)用煤淡季，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，電廠拉運積極性不高;促使環(huán)渤海港口調(diào)進高于調(diào)出，煤炭壓港，煤價大幅回落。

第三階段：隨著需求的恢復(fù)，電廠日耗的回升，煤價在2月13日穩(wěn)住，于14日出現(xiàn)復(fù)蘇反彈行情。進入3月，市場整體呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩，穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，4月動力煤需求進入淡季，價格持續(xù)走弱。5月需求仍未又起色，大秦檢修結(jié)束，港口調(diào)入恢復(fù)高位，港口庫存繼續(xù)積累，煤價底部徘徊。

第四階段：6月份隨著國內(nèi)大部分地區(qū)氣溫逐漸走高，動力煤消費明顯增加，國內(nèi)動力煤市場悲觀預(yù)期有所扭轉(zhuǎn)，加上前期跌幅較大，價格因此震蕩反彈。

五、新疆煤炭市場行情

新疆原煤產(chǎn)量情況：2023年1-6月，新疆原煤產(chǎn)量21151.12萬噸,預(yù)計短期內(nèi)原煤生產(chǎn)仍將維持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

新疆發(fā)電量情況：2023年5月，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)電378.8億千瓦時，同比下滑0.7%，由增轉(zhuǎn)降，上月為增長3.4%，日均發(fā)電12.22億千瓦時。2023年1-6月E，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)電約2356億千瓦時。

疆煤外運情況：新疆是國家重要的能源供應(yīng)源頭之一，區(qū)域內(nèi)煤炭資源豐富，易開采且煤質(zhì)好，適合發(fā)電及煤化工企業(yè)，“疆煤外運”已成為新疆煤炭工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。2023年1-6月，新疆鐵路外運煤炭達到2652.1萬噸，同比增長13.8%。

2023上半年新疆動力煤價格回顧：新疆因地域限制，煤炭市場相對獨立，2021年國內(nèi)煤炭需求增加，煤炭供應(yīng)緊張，帶動新疆煤炭產(chǎn)銷積極融入全國統(tǒng)一大市場，因此產(chǎn)地和港口價格對新疆煤價有一定影響，但價格相對國內(nèi)市場又有一定的滯后性。從價格走勢圖可以看出，一季度新疆煤炭價格趨穩(wěn)，進入4月，下游河西電廠機組開始檢修，日均發(fā)電量降低，考慮到市場下行，電廠觀望情緒提升，大多減緩采購，動力煤需求進入淡季，煤價持續(xù)走弱。5 月需求仍未有起色，港口、坑口價格全線快速下調(diào)，新疆地區(qū)煤礦銷售不暢，礦上裝車基本不用排隊，線上競拍流拍比例處高位，煤礦降價后銷售也無起色，市場延續(xù)弱穩(wěn)運行，進入6 月新疆煤炭價格進一步下行。

2023上半年新疆蘭炭價格回顧：1月受春節(jié)影響，蘭炭成交良好，企業(yè)多無庫存或低位庫存，下游需求持續(xù)向好，拉動蘭炭價格持續(xù)上行;2月蘭炭價格呈現(xiàn)下跌趨勢，春節(jié)期間，蘭炭企業(yè)未出現(xiàn)大面積停產(chǎn)、減產(chǎn)情況，市場供應(yīng)持續(xù)增加，但下游市場虧損增加，市場中蘭炭庫存因而快速增長，蘭炭產(chǎn)品價格在2月前兩周呈持續(xù)下跌走勢。從3月下旬到4月，受原煤價格下跌以及下游市場采購需求低的影響，蘭炭產(chǎn)品價格呈持續(xù)下跌走勢，哈密地區(qū)混料、焦面和中小料價格均有回落，較3月最高點價格下降100-200元/ 噸。5月中旬，蘭炭價格下降至低位后出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，但支撐力度有限，下游需求依舊沒有明顯好轉(zhuǎn)，蘭炭市場依舊疲軟。進入 6 月，由于供煤限制部分蘭炭企業(yè)有減產(chǎn)情況，市場蘭炭供應(yīng)縮減，給予蘭炭利好支撐，但需求方面無明顯提升，對蘭炭采購仍以維持剛需，蘭炭價格低位穩(wěn)定運行。

2023上半年新疆煉焦煤價格回顧：回觀2月底時，受內(nèi)蒙古煤礦事故影響，市場對煉焦煤漲價預(yù)期增強，2月底新疆地區(qū)煉焦煤價格上漲150-200元/噸。但進入3月，下游需求動力不足，市場情緒也由看漲開始轉(zhuǎn)為看跌，在焦鋼低利潤的驅(qū)動下，企業(yè)維持剛需補庫，焦煤供應(yīng)整體寬松，煤礦出貨較差，庫存壓力漸增，新疆煤礦在4月中旬陸續(xù)下調(diào)煤價150-350元/噸不等，部分降價慢的煤礦在5月補跌，煤價持續(xù)走弱。在6月末開始新疆煉焦煤市場有止跌企穩(wěn)跡象，下游詢貨增加，煤礦出貨比前期好轉(zhuǎn)。

第二部分 2023下半年全國煤炭市場展望

一、2023年下半年產(chǎn)地供應(yīng)情況展望

在系列保供穩(wěn)價政策下，近年來我國煤炭產(chǎn)量顯著增加，市場供應(yīng)持續(xù)充足，2023年下半年保供穩(wěn)價政策不變，煤炭生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)按照保供要求執(zhí)行，積極兌現(xiàn)長協(xié)合約，預(yù)計2023年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量將達到47.5億噸。另據(jù)統(tǒng)計，2022年1-6月份，我國進口煤炭只有1.15億噸，但2023年上半年，我國煤炭進口量為2.22億噸，同比增長93%。今年我國每月進口煤基本維持在4000萬噸左右的水平，這和比去年相比，足足增加了將近一倍，若按目前的進口節(jié)奏，初步預(yù)計，今年我國進口煤總量應(yīng)該有可能要突破4億噸，創(chuàng)下歷史新高。

二、2023年下半年需求端情況展望

年初以來，國民經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度超預(yù)期回升和實現(xiàn)良好開局后，進入4月份經(jīng)濟恢復(fù)動能明顯放緩，總需求不足成為經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾。展望下半年，預(yù)計下半年經(jīng)濟呈平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢，但恢復(fù)力度仍低于疫情同期水平：

(一)雖有政策支持，長期性房地產(chǎn)投資下行壓力仍大。伴隨著前期積壓需求釋放完成，4月份以來房地產(chǎn)市場從筑底修復(fù)期進入二次探底期，呈現(xiàn)出“供給弱、需求降、庫存增、價格放緩”四大特征。預(yù)計下半年，政策將先發(fā)力，再從供需兩端發(fā)力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，但當前購房者和開發(fā)商對房地產(chǎn)市場的長期預(yù)期趨于謹慎，需求端恢復(fù)面臨弱預(yù)期，城市分化走勢為主導(dǎo)。總體“房隨人走”，人口流入性城市房價堅挺，流出性城市回落，兩極分化現(xiàn)象將越發(fā)明顯，購房更加理性，房產(chǎn)投資屬性降低。

(二)基建投資增速高位小幅回落。受益于穩(wěn)增長訴求增強，政策加力提效或?qū)Y金來源形成支撐，項目開工也可能再次迎來提速，加上前期在建項目繼續(xù)推進，基建投資大概率繼續(xù)發(fā)揮托底經(jīng)濟的作用，短期增速有望維持高增，但專項債券可用規(guī)模下降、去年基數(shù)走高以及化解隱性債務(wù)風險的制約不容忽視，預(yù)計下半年基建投資增速弱于上半年，會有所回落。

(三)制造業(yè)投資增速在韌性區(qū)間內(nèi)緩慢回落。1-6月份制造業(yè)投資同比增長6%，投資增速仍具韌性。展望下半年，受益于政策和金融支持，高技術(shù)和設(shè)備更新改造投資有望繼續(xù)保持高增長，但盈利走弱、企業(yè)去庫存、高基數(shù)均對下半年制造業(yè)投資增速形成制約或拖累。預(yù)計下半年制造業(yè)投資增速在韌性區(qū)間內(nèi)緩慢回落。

(四)出口延續(xù)負增。1-6月份出口同比增長0.3%，較去年全年回落6.6個百分點。下半年，外需放緩將重新主導(dǎo)出口數(shù)量增速，短期出口延續(xù)負增長的概率偏大。上半年雖然總體經(jīng)濟表現(xiàn)較弱，下半年隨著政策引導(dǎo)，市場信心將逐步恢復(fù)。

綜上所述，首先，2023年我國繼續(xù)推進煤炭保供穩(wěn)價政策，在穩(wěn)價保供政策及進口煤的補充下，中國煤炭的供應(yīng)能力或?qū)⒈３謱捤?其次， 電煤長協(xié)總量及履約率的進一步提升，發(fā)揮了煤炭市場的“穩(wěn)定器”作用;再次，煤炭運輸保障能力持續(xù)提升，預(yù)計煤炭市場供需將保持基本平衡態(tài)勢;最后從拉動煤炭需求主力引擎來看，預(yù)計下半年經(jīng)濟對煤炭需求仍有支撐，在極端天氣下，迎峰度夏期間，煤炭有需求釋放，煤價恢復(fù)上漲可能，但用電需求在迎峰度夏結(jié)束后回落，動力煤重回供需偏寬格局，在整體經(jīng)濟狀況不改善的情況下，預(yù)計煤價運行區(qū)間仍然弱勢運行為主。

第三部分 2023下半年新疆煤炭市場預(yù)測

供應(yīng)端：隨著國內(nèi)大企業(yè)、大集團入駐新疆積極參與新疆煤炭工業(yè)開發(fā)建設(shè)和重組改造，投資建設(shè)了一批千萬噸級的大型特大型煤礦，使新疆的煤炭產(chǎn)能開始逐步釋放。尤其是近幾年來，內(nèi)地煤炭資源逐步面臨枯竭，煤炭資源開發(fā)重心進一步向晉陜蒙疆轉(zhuǎn)移，因新疆產(chǎn)量晉陜蒙相比差距較大，原產(chǎn)量基數(shù)相對較小，原煤產(chǎn)量增幅將繼續(xù)領(lǐng)跑。

需求端：新疆已經(jīng)成為綜合性能源省份，火電、風電、光電、抽水儲能等多方發(fā)展。新疆是“絲綢之路經(jīng)濟帶”核心區(qū)和國家重要能源基地，近年來加快實施能源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化戰(zhàn)略，電力行業(yè)得到快速發(fā)展。截至目前新疆已經(jīng)建成四條外送電通道，2022年下半年疆電外送第五條大通道、第三條直流通道哈密北-重慶±800特高壓直流輸電工程正式開工建設(shè)。工程建成后，預(yù)計將每年增加外送電量400億千萬時以上。此外，經(jīng)過幾年的發(fā)展，新疆現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)已度過起步階段，新疆現(xiàn)代煤化工技術(shù)取得突破性進展，形成了一定規(guī)模。截止2022年，新疆共有投產(chǎn)煤制油企業(yè)8家，總產(chǎn)能823萬噸/年，煤制氣4家總產(chǎn)能61.25億立方米/年。煤制烯烴企業(yè)15家，總產(chǎn)能1122萬噸/年，煤制乙二醇企業(yè)31家，總產(chǎn)能873萬噸/年。

運輸端;疆煤外運量仍有望持續(xù)增長。作為能源輸出大省，新疆對煤炭交通運輸有著極大需求。長久以來，新疆連接內(nèi)地的運輸通道能力較為單一，仍是蘭新為主，庫格、哈臨、敦格為輔，“疆煤外運”主要由蘭新鐵路承擔。伴隨新疆煤炭產(chǎn)量增加、內(nèi)地部分省份產(chǎn)能退出和資源枯竭，煤炭供應(yīng)缺口擴大，蘭新鐵路與內(nèi)地“千里一線牽”的原路網(wǎng)格局已不能滿足增量需求，煤炭資源輸出輸入各方翹首期盼一條嶄新的出疆通道。2021年4月開工建設(shè)的將淖鐵路，東起哈密市紅淖鐵路，西至昌吉回族自治州烏將鐵路，全長約432公里，預(yù)計2023年將淖鐵路建成后形成的“將-淖-紅”鐵路運輸體系可以貫穿“哈密-準東”兩大國家級煤炭基地，滿足準東、三塘湖、淖毛湖礦區(qū)煤炭外運需求。

綜合來看，近三年疆煤在全國的市場影響力逐步加大，保障國家能源安全的作用逐步突顯。隨著新疆煤炭市場融入全國統(tǒng)一大市場的腳步加快，新疆煤炭價格受外界因素的影響將愈發(fā)明顯。

疆煤中長期看，仍然是內(nèi)需為主，長期性合作的河西走廊區(qū)域、寧東區(qū)域消費市場為出疆煤炭的核心市場。目前的坑口價格大幅回落，價格水平處于2021年6-7月水平。相較2021年的一季度價格水平上漲了70-100%不等。與疆外坑口煤價漲幅相近。經(jīng)歷了今年上半年的快速下跌后，預(yù)測后續(xù)將穩(wěn)定在目前的價格水平。合理的產(chǎn)業(yè)鏈利潤，保持產(chǎn)業(yè)鏈中和環(huán)節(jié)利潤合理，是共生的需要。

為做好疆內(nèi)市場的穩(wěn)定、做好后續(xù)市場的季度性需求調(diào)控。需要做好以下幾方面：

1、繼續(xù)做好疆內(nèi)煤炭中長協(xié)的履約監(jiān)管。

2、及時掌握市場供需變化，根據(jù)市場供需和季度性需求變化經(jīng)，提前調(diào)控產(chǎn)能與產(chǎn)量的關(guān)系(做好超產(chǎn)煤礦的產(chǎn)量監(jiān)管、滅火治理和環(huán)境治理煤的管理)

3、從總量做出疆量只占全疆產(chǎn)量的20%，但對整體的價格影響是較大。做好疆內(nèi)消耗與出疆煤的差異化價格管理。

4、因疆煤覆層原因，煤質(zhì)差異化較大，大力推進低階煤的開發(fā)利用，提升煤炭的價值和拓展市場方向，讓煤炭原料服務(wù)更多的下游產(chǎn)業(yè)，平衡后續(xù)產(chǎn)量的逐步續(xù)增問題。