本周，在高溫天氣、民用電負(fù)荷增加、剛需采購改善，疊加大集團(tuán)外購價(jià)格上調(diào)及市場情緒轉(zhuǎn)好等利多因素支撐下，環(huán)渤海港口市場煤價(jià)有所回升，但剛需釋放有限，高價(jià)成交不多。

市場利空因素有：1.盡管環(huán)渤海港口煤炭庫存日漸回落，庫存水平下降，但仍保持在2800萬噸左右的相對(duì)高位。2.下游電廠庫存依然很高，全國重點(diǎn)電廠和沿海電廠尚未開始去庫，可用天數(shù)維持在18-24天;沿海八省電廠庫存仍維持在3700萬噸左右，同比偏高700萬噸。3.保供政策的支撐下，大秦線、朔黃線、張?zhí)凭€運(yùn)量保持高位運(yùn)行，環(huán)渤海港口日均調(diào)入煤炭數(shù)量保持在205萬噸的高位水平。4.近期，華東地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，水電恢復(fù)性增加。5.進(jìn)口煤略有減少，但仍同比大幅增加，預(yù)計(jì)本月進(jìn)口煤將達(dá)到3500萬噸。

市場利多因素：1.在高溫桑拿天氣影響下，部分省份包括北方、華東、華南等地用電負(fù)荷較高，下游剛需采購有所增多，并帶動(dòng)北港市場情緒持續(xù)升溫。2.受發(fā)運(yùn)倒掛，以及擔(dān)心煤價(jià)變化，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)不足，市場可流動(dòng)貨源偏少，貿(mào)易商積極挺價(jià)捂貨，對(duì)市場形成支撐。3.大集團(tuán)上調(diào)外購價(jià)格，疊加坑口煤價(jià)保持穩(wěn)定，終端電廠、化工廠及貿(mào)易商采購積極，部分礦區(qū)車輛排隊(duì)，基本達(dá)到即產(chǎn)即銷。

后續(xù)市場需求不弱，預(yù)計(jì)八月上旬之前，煤炭市場漲多跌少，煤價(jià)重心不斷上移，以下幾個(gè)因素決定煤價(jià)高度。一是電廠日耗增減變化，二是進(jìn)口煤情況，三是環(huán)渤海港口去庫情況。值得注意的是，七月上旬，梅雨季節(jié)將結(jié)束，后續(xù)高溫天氣接踵而至，疊加可能出現(xiàn)的厄爾尼諾現(xiàn)象，引發(fā)高溫炙烤，會(huì)在很大程度上拉高用電負(fù)荷，帶動(dòng)能耗增加，電廠和二港加快去庫。此外，在進(jìn)口零關(guān)稅政策和國際市場供應(yīng)寬松的影響下，1-5月份，我國進(jìn)口煤炭1.8億噸，同比大增89.6%，幾乎增加了一倍。迎峰度夏期間，我國進(jìn)口仍有望保持高位水平，但不確定性因素增多。首先，歐盟的天然氣即期價(jià)格飆升;其次，北半球進(jìn)入炎熱夏季，高溫天氣蔓延至歐洲、東南亞等國和地區(qū)，國際市場能源需求將增加;再次，主要消費(fèi)國需求增加的情況下，流向我國的進(jìn)口煤自然會(huì)有所減少，給國內(nèi)市場留下閃展騰挪的空間。會(huì)促使國內(nèi)耗煤大戶增加國內(nèi)市場的采購，支撐煤炭交割保持活躍，促使煤價(jià)理性上漲。