節(jié)前最后一個(gè)工作日，煤價(jià)漲幅放緩。人們?yōu)橐?guī)避節(jié)假日的風(fēng)險(xiǎn)，講究資金回籠，落袋為安。

端午節(jié)假期第二天，產(chǎn)地部分煤企開(kāi)始降價(jià)銷(xiāo)售，特別是當(dāng)日晚間調(diào)價(jià)煤礦數(shù)量有所增多，帶動(dòng)產(chǎn)地在假期最后一天出現(xiàn)恐慌性拋售。

雖如此，我們預(yù)判最遲一周后，市場(chǎng)將再次扭轉(zhuǎn)，繼續(xù)反彈。

先來(lái)講下這次的煤炭突然降價(jià)原因。

一是假期期間，雖然高溫天氣持續(xù)帶動(dòng)民用電量的增加，但是相較于工業(yè)企業(yè)放假帶來(lái)的用電量的下降，使得總體用電量有所減弱。

二是近日來(lái)西南地區(qū)降雨天氣增多，水電來(lái)水得到適當(dāng)補(bǔ)充。雖然水電發(fā)電量總體水位依然偏低，但短時(shí)的水位上漲卻著實(shí)驚擾了今年的貿(mào)易商的貿(mào)易行為。

三是鋼材和水泥價(jià)格的下調(diào)。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積頹勢(shì)難改，1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%，其中，住宅投資34809億元，下降6.4%。而近期的新房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)依然不佳。鋼廠方面，6月21日共有40家鋼廠調(diào)價(jià)，其中下調(diào)22家，占比55%，調(diào)價(jià)幅度在10-40元/噸。水泥方面，多地集中下調(diào)價(jià)格，部分型號(hào)水泥價(jià)格已經(jīng)再次跌破200元/噸。

四是國(guó)際上第二大煤炭進(jìn)口國(guó)煤炭庫(kù)存較為充足，高于歷史同期水平。截至6月13日，印度的煤炭庫(kù)存為1.1058億噸，比去年同期高出44.2%。其中，國(guó)內(nèi)燃煤發(fā)電廠的庫(kù)存為3455萬(wàn)噸，而去年同期為2257萬(wàn)噸，另外還有1000-1200萬(wàn)噸煤炭處于運(yùn)輸?shù)母鱾€(gè)階段。而今年當(dāng)下的電力需求水平低于預(yù)期，加上國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量強(qiáng)勁，導(dǎo)致印度的煤炭庫(kù)存水平上升。

因此，在今年夏季高溫天氣到來(lái)時(shí)，印度有足夠的燃料庫(kù)存來(lái)應(yīng)對(duì)電力需求高峰。這便意味著，國(guó)際上的煤炭需求近期內(nèi)不會(huì)有大的復(fù)蘇，進(jìn)口煤價(jià)將進(jìn)一步?jīng)_擊國(guó)內(nèi)國(guó)價(jià)。

那么為什么說(shuō)一周之后，也就是等到了7月份煤價(jià)就會(huì)繼續(xù)上漲了呢?

原因一：這次的煤價(jià)上漲主要是受高溫天氣帶動(dòng)。大范圍高溫天氣，帶動(dòng)居民生活用電量大幅攀升，疊加今年水電較前年及以前大幅減弱，較去年同期也下降不少，使得火電需求增長(zhǎng)較快，電廠、港口庫(kù)存雙雙明顯去庫(kù)。

而這次的煤價(jià)下調(diào)，是因?yàn)榱碌纂娒盒枨蟠笫√鞖鉀鏊?。端午?jié)期間，煤價(jià)再次轉(zhuǎn)跌，主要是電煤需求廣泛的華東、華南地區(qū)遭遇連續(xù)陰雨天氣，氣溫下降10度以上，天氣涼爽，抑制了居民空調(diào)用電。待到7月份以后，隨著天氣的轉(zhuǎn)熱，用電量將再次迅速提升。

原因二：電煤熱值同比有所下降。一旦遇到火電激增情況，受電煤熱值下降影響，電煤庫(kù)存將快速減少。2022年全國(guó)煤炭供應(yīng)平均熱值比2021年下降200千卡/千克以上;進(jìn)入2023年，電煤熱值繼續(xù)下降，其中，1-4月份電煤中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)平均熱值較上年同期再降低超過(guò)100千卡/千克。

原因三：節(jié)后工礦企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)能耗增長(zhǎng)。除假期結(jié)束恢復(fù)正常工作后帶動(dòng)用電量的上漲外，時(shí)間即將步入下半年，今年國(guó)內(nèi)的一系列刺激措施在經(jīng)歷了上半年的充分準(zhǔn)備工作后，下半年開(kāi)始發(fā)力，特別是到8月份以后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐將顯著加快，帶動(dòng)全行業(yè)用煤量的快速增長(zhǎng)。