進(jìn)入4月份以來，北方港口煤價(jià)依然呈現(xiàn)出弱穩(wěn)震蕩態(tài)勢，港口5500大卡主流報(bào)價(jià)已跌至1070元/噸左右。昨日，大秦線開啟了為期一個(gè)月的春季集中檢修。據(jù)悉，本次檢修是該線路自開通以來安排施工時(shí)間最長的一次，也是近年來工作量最大的一次集中維修。那么，隨著大秦線的集中檢修及到港資源預(yù)期的減少，港口煤價(jià)還能弱勢依舊嗎?

從當(dāng)前市場整體運(yùn)行情況來看，煤炭市場淡季特征明顯，港口市場觀望情緒濃厚，雖然貿(mào)易商挺價(jià)維穩(wěn)心態(tài)較強(qiáng)，但是下游仍維持長協(xié)拉運(yùn)，市場煤有價(jià)無市交易冷清。

具體來看，目前煤炭市場利空因素多方交織，主要有以下三個(gè)方面：

一是近期國家層面及各省不斷加強(qiáng)長協(xié)煤保供及長協(xié)履約監(jiān)管措施。據(jù)今日智庫了解，今年一季度，山西全省煤炭生產(chǎn)量達(dá)到3.35億噸，同比增長8.9%，創(chuàng)單季度煤炭生產(chǎn)新高。此外，多地強(qiáng)調(diào)，季度履約量、全年履約量必須達(dá)到100%，對(duì)不履約的企業(yè)執(zhí)行“欠一補(bǔ)三”，電廠市場端采購意愿持續(xù)降低。

二是當(dāng)前無論是中轉(zhuǎn)港口還是終端市場，去庫進(jìn)程并不樂觀。截至昨日，環(huán)渤海港口庫存2663.9萬噸，環(huán)比增加78.6萬噸，為近三年來同期最高水平。更值得注意的是，秦皇島港庫存已達(dá)670萬噸，高于去年同期169萬噸，處于絕對(duì)高位水平。終端市場方面，近期火電機(jī)組陸續(xù)檢修，沿海電廠日耗維持在185萬噸左右，加之有長協(xié)兜底和進(jìn)口煤補(bǔ)充，庫存仍處于3000萬噸以上高位，可用天數(shù)保持在15天以上，基本無補(bǔ)庫壓力。

三是進(jìn)口煤仍具有優(yōu)勢，對(duì)國內(nèi)煤的沖擊效應(yīng)較強(qiáng)。據(jù)今日智庫了解，目前進(jìn)口印尼3800大卡華南到岸價(jià)為664元/噸，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢為12元/噸;印度東海岸5500大卡國際煤到岸價(jià)為1040元/噸(按美元折算)，較同品種國內(nèi)煤價(jià)格水平低88元/噸;歐洲6000大卡國際煤到岸價(jià)為1134元/噸(按美元折算)，較同品種國內(nèi)煤價(jià)格水平低130元/噸。因此，隨著進(jìn)口煤到岸數(shù)量的不斷增加，部分低價(jià)貨源必定會(huì)對(duì)國內(nèi)煤炭替代效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

綜上分析，即使考慮到大秦線為期一個(gè)月檢修帶來集港資源的減少，但在環(huán)渤海港口、下游電廠高庫存的格局下，預(yù)計(jì)對(duì)沿海煤炭供需形勢影響有限。在供應(yīng)寬松格局下，短期港口煤價(jià)仍將延續(xù)弱勢震蕩走勢。