3月14日，中信建投國家電投新能源REIT、中航京能光伏REIT發(fā)布提前結(jié)束募集的公告，且由于公眾投資認購踴躍，公眾投資者認購總量超過公眾發(fā)售總量，并進行比例配售。

日前，國家電投發(fā)行了全國首單央企新能源公募REITs，京能則發(fā)起了全國首單光伏公募REITs。業(yè)內(nèi)人士表示，新能源項目在公募REITs領(lǐng)域的首次亮相，標志著我國在新能源領(lǐng)域重資產(chǎn)行業(yè)融資創(chuàng)新模式的成功探索，也向資本市場提供了支持實體經(jīng)濟的綠色金融投資新渠道。

從結(jié)果來看，中信建投國家電投新能源REIT發(fā)售首日公眾認購金額近295億，其中個人投資者突破70000戶，參與資金量近200億元。在網(wǎng)下詢價階段，該基金網(wǎng)下投資者擬認購資金總量為1222.49億元，或成為國內(nèi)首只網(wǎng)下認購突破千億的公募REITs項目，再創(chuàng)公募REITs網(wǎng)下認購金額市場新高。剔除無效報價后，其所有網(wǎng)下投資者擬認購倍數(shù)超85倍，創(chuàng)發(fā)行規(guī)模40億元以上的REITs項目認購倍數(shù)新高。另據(jù)此測算，該產(chǎn)品合計網(wǎng)下及公眾投資人認購金額或突破1500億元。

根據(jù)中信建投國家電投新能源REIT發(fā)售公告來看，國家電投新能源REIT由江蘇公司作為原始權(quán)益人，江蘇海風擔任運營管理機構(gòu)，底層資產(chǎn)為國家電投江蘇公司旗下濱海北H1、濱海北H2海上風電場和配套運維驛站，合計裝機規(guī)模50萬千瓦。其中，濱海北H1項目裝機規(guī)模10萬千瓦，于2016年6月并網(wǎng)發(fā)電，是國家能源局《國能新能〔2014〕530號》批準的全國44個海上風電項目中第一個投產(chǎn)的項目，是風電行業(yè)首個榮獲“國家優(yōu)質(zhì)工程金獎”殊榮的項目，同時也是風電行業(yè)唯一入選中華人民共和國成立70周年工程建設(shè)行業(yè)百個“經(jīng)典工程”的項目;濱海北H2項目裝機規(guī)模40萬千瓦，于2018年6月并網(wǎng)發(fā)電，是并網(wǎng)當時亞洲單體容量最大的海上風電場項目。

詢價期間共收到77家網(wǎng)下投資者管理的217個配售對象的詢價報價信息，報價區(qū)間為9.670元/份-10.210元/份，擬認購份額數(shù)量總和超過119.97億份，達到初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的85.7倍。從報價來看，網(wǎng)下投資者報價的中位數(shù)為10.2100元/份，加權(quán)平均數(shù)為10.1892元/份。

國家電投表示，新能源REIT的發(fā)行是國家電投貫徹落實國務(wù)院辦公廳“盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資”意見的重要實踐。本項目最終發(fā)行價格為9.8元/份，募集資金規(guī)模78.40億元，比賬面值溢價42.43%、比評估值溢價9.42%，為國家電投引入權(quán)益資金47.51億元、可支持擴大投資規(guī)模約238億元。項目擬于3月29日在上交所掛牌上市、完成國家電投首個資產(chǎn)上市平臺的建設(shè)，邁出了國家電投打造“上市公司+公募REITs”雙資本運作平臺、實現(xiàn)“投-融-管-退”全周期運營機制的重要一步，為加快推進國家電投“2035一流戰(zhàn)略”落地提供了有力支撐。

根據(jù)中航京能光伏REIT發(fā)售公告來看，發(fā)起人/原始權(quán)益人為京能國際能源發(fā)展(北京)有限公司、聯(lián)合光伏(常州)投資集團有限公司，基金管理人為中航基金，專項計劃管理人為中航證券，財務(wù)顧問為招商證券，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)為陜西榆林的300兆瓦光伏發(fā)電項目和湖北隨州100兆瓦光伏發(fā)電項目，資產(chǎn)評估價值達24.54億元。

詢價區(qū)間為9.640元/份-10.185元/份，參與詢價機構(gòu)共82家，合計256個配售對象，擬認購數(shù)量總和為543337萬份，整體認購倍數(shù)達到123.21倍。從報價來看，詢價參與機構(gòu)眾多，報價中位數(shù)為10.185元/份，加權(quán)平均報價為10.1676元/份。較高的報價中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，體現(xiàn)了機構(gòu)投資者對項目收益和穩(wěn)定性的認可。

從結(jié)果來看，公眾投資者認購金額達292.54億元，與公眾初始發(fā)售規(guī)模1.85億元相比，認購倍數(shù)達158倍。據(jù)此測算，中航京能光伏REIT配售比例或僅為0.6324%，這意味著，如果認購1萬元該基金，最終僅能買到63.24元。

事實上，自2021年6月國家發(fā)展改革委下發(fā)《關(guān)于進一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點工作的通知》(發(fā)改投資〔2021〕958號)以來，能源基礎(chǔ)設(shè)施正式列為試點行業(yè)之一，將風電、光伏發(fā)電、水力發(fā)電、天然氣發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、核電等清潔能源項目納入試點范圍。

根據(jù)新華社報道，隨著全球氣候問題日益嚴峻，綠色能源的發(fā)展已成為世界各國的共同目標。綠色能源項目的建設(shè)需要大量資金投入，而傳統(tǒng)的項目融資方式缺乏成熟的資本金退出機制、長期大量占用電力企業(yè)資本金額度，也成為制約其發(fā)展的重要因素之一。新能源REITs的出現(xiàn)為能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提供了全新的投融資模式。

中航基金表示，首批新能源公募REITs的落地，對清潔能源發(fā)電等重資產(chǎn)行業(yè)如何有效地融通資金并降低負債有積極示范效應(yīng)。新能源項目在公募REITs領(lǐng)域的首次亮相，標志著我國在新能源領(lǐng)域重資產(chǎn)行業(yè)融資創(chuàng)新模式的成功探索，也向資本市場提供了支持實體經(jīng)濟的綠色金融投資新渠道。

“新能源發(fā)電行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，也是典型的資本密集型行業(yè)，反映到財務(wù)上的基本特征是資產(chǎn)負債率高，初始投資金額大，投資回收期較長等。隨著投資布局的深入，清潔能源發(fā)電企業(yè)的資產(chǎn)負債率急劇飆升，依靠銀行貸款、融資租賃等傳統(tǒng)融資渠道存在一定局限性;而公募REITs可為新能源發(fā)電資產(chǎn)的投融資提供新的渠道和模式，在助力盤活存量新能源資產(chǎn)、優(yōu)化新能源發(fā)電企業(yè)負債結(jié)構(gòu)(將負債率控制在合理水平)的同時，推動新能源基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)快速發(fā)展。”一位能源企業(yè)相關(guān)負責人表示。