2022年，曾吸引多家上市公司參與競拍的四川省雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“斯諾威”)股權(quán)歸屬，近日塵埃落定。

天眼查信息顯示，斯諾威近日發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時代為全資股東。實(shí)際上，這一結(jié)果早有征兆。

據(jù)報道，今年1月13日，雅江縣人民法院裁定批準(zhǔn)斯諾威重整計劃。作為斯諾威的重整投資人，寧德時代此前已拋出逾64億元的重整計劃。

其中，16.4億元將用于全額清償重整計劃規(guī)定支付的破產(chǎn)費(fèi)用，以及各債權(quán)的清償，剩余的48億元將作為斯諾威出資人的補(bǔ)償金。同時，寧德時代將受讓斯諾威100%股權(quán)，對應(yīng)5075萬元出資額。

市場方面，2022年是鋰價較為“瘋狂”的一年，電池級碳酸鋰價格一度超過60萬元/噸，說“瘋狂”不為過。在此背景下，2022年5月，成都興能持有的斯諾威54.2857%股權(quán)網(wǎng)上啟動拍賣。經(jīng)過3448次出價，歷時5天5夜，從335.29萬元的起拍價一路飆升至成交價20.002億元的“天價”。

“20億元的拍賣(價)獲得探礦權(quán)，還要承擔(dān)債務(wù)，不敢說對還是不對，只能說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象?？赡転榱虽嚨V有一點(diǎn)不顧一切的感覺。”當(dāng)時，國內(nèi)鋰業(yè)巨頭天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平在公司年度股東大會上對斯諾威股權(quán)彼時拍賣結(jié)果評論稱。

但更令外界沒想到的是，這輪股權(quán)拍賣最終因買受人違約而“流產(chǎn)”。隨后重啟的股權(quán)拍賣方案，因“重整計劃”可能對擬拍賣的股權(quán)產(chǎn)生重大影響于去年12月15日被宣布終止。而寧德時代的重整計劃，在債權(quán)清償?shù)确矫鎰t給出了較為明確的解決方案，這或許也是寧德時代最終將斯諾威收入囊中的主要原因。

公開信息顯示，斯諾威擁有四川雅江德扯弄巴鋰礦的探礦權(quán)，該鋰礦屬于甲基卡鋰輝石礦區(qū)，礦山儲量1814萬噸，平均品位1.34%，屬于中大型鋰礦。該礦山在國內(nèi)屬于優(yōu)質(zhì)鋰礦，具有較大的投資價值和吸引力。

但市場瞬息萬變，近段時間鋰價的劇烈波動，似乎為這起股權(quán)變動案蒙上了一層迷霧。

01 市場價格趨勢突變 頭部電池企業(yè)打出降價戰(zhàn)

值得注意的是，今年以來，電池級碳酸鋰價格風(fēng)向突變。近日，電池級碳酸鋰均價已跌破38萬元/噸，較去年11月份高點(diǎn)的60萬元/噸，跌幅接近4成。

業(yè)內(nèi)人士表示，“碳酸鋰價格一天一個價，目前還沒看到止跌回暖的跡象”。也有鋰礦行業(yè)從業(yè)人員直言，“碳酸鋰20-30萬元/噸可能才是正常行情”。

按照通常情況，1GWh三元鋰電池大約需要使用620噸碳酸鋰，對于一塊75kWh的電池包，碳酸鋰價格每噸下降10萬元時，其成本將減少4650元。

不僅碳酸鋰，電解液、正負(fù)極材料價格今年也都有不同程度下降，受此影響，電池成本呈下降趨勢。近期，頭部電池企業(yè)紛紛給出降價預(yù)期。其中，寧德時代提出“鋰礦返利”計劃，蜂巢能源已宣布降價10%;億緯鋰能也表示其電池價格將會進(jìn)行調(diào)整。

降價引發(fā)的價格傳導(dǎo)也受到下游主機(jī)廠的關(guān)注。據(jù)報道，蔚來等新勢力車企正在考慮寧德時代“鋰礦返利”計劃，但其中的“對賭”因素也讓多數(shù)主機(jī)廠存有疑慮，尚未作出決斷。

此外，TrendForce 集邦咨詢表示，目前終端市場需求恢復(fù)仍較為緩慢，隨著動力電池成本的下降，預(yù)計 3 月份動力電池價格將進(jìn)一步下滑。

02 電池企業(yè)“鎖礦”情緒仍在 多元化布局為“持久戰(zhàn)”做準(zhǔn)備

雖然鋰價下跌，但依然擋不住希望提高鋰礦自供率、穩(wěn)定上游核心材料的企業(yè)腳步。作為動力電池頭部企業(yè)，除了此次大手筆截胡斯諾威股權(quán)之爭，寧德時代很早就通過參股上游企業(yè)進(jìn)行鋰、鎳、鈷等資源布局，以包銷、戰(zhàn)略合作等方式保障自身原材料供應(yīng)、降低材料成本。

資料顯示，寧德時代此前就曾以較低的價格獲得宜春枧下窩礦區(qū)的采礦權(quán)，一期計劃將于今年3月試產(chǎn)。

不僅如此，今年2月，新疆志特新材料有限公司以約60.88億元，競拍取得新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦勘查探礦權(quán)，競標(biāo)價格是起拍價格的約385倍。信息顯示，志存鋰業(yè)擁有新疆志特49%股權(quán)，而寧德時代為志存鋰業(yè)第二大股東，持有志存鋰業(yè)23.16%股權(quán)。外界認(rèn)為，從股權(quán)穿透角度看，這也是寧德時代間接布局鋰礦的又一個縮影。

據(jù)時代周報不完全統(tǒng)計，寧德時代在礦產(chǎn)上取得采礦權(quán)的碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能合計3.2萬噸，可供給約45.2GWh動力電池生產(chǎn)所需，而其“自有+規(guī)劃”碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能達(dá)8.7萬噸，可供給約124GWh動力電池生產(chǎn)所需。同時，其另有冶煉碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能合計18萬噸，回收端碳酸鋰產(chǎn)能約1.6萬噸。

綜上所述，目前寧德時代擁有的碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能使其在碳酸鋰供應(yīng)鏈中已取得較大自主權(quán)。因此說，即使眼下碳酸鋰市場變動較大，但頭部企業(yè)“鎖資源保供應(yīng)”的動作絲毫沒有放松。

新能源汽車和動力電池產(chǎn)業(yè)近年來在我國獲得長足發(fā)展，但是對于任何一家頭部企業(yè)來說，在進(jìn)入一定發(fā)展階段后，都需要考慮長期保持市場競爭力的問題。從上述資源布局不難看出，即使是龍頭企業(yè)，寧德時代依然看重上游保供能力，以及多元化多條腿走路的前瞻性戰(zhàn)略資源布局。畢竟動力電池產(chǎn)業(yè)在一次次迭代中，具備供應(yīng)鏈、規(guī)模和成本優(yōu)勢的企業(yè)才能擁有更強(qiáng)的競爭力。

鋰作為鋰電上游核心資源，貫穿“鋰礦—碳酸鋰—正極材料—動力電池—電動汽車”整個產(chǎn)業(yè)鏈，其價格漲跌對電動汽車產(chǎn)業(yè)影響重大。從下游來看，隨著多家頭部企業(yè)一系列圍繞電池價格變動的方案推出后，車企在電池成本上的壓力有望減小，但不能忽視的是，今年1月特斯拉打響純電車型價格戰(zhàn)，其車型中最高折扣力度達(dá)20%，給國內(nèi)新能源車企帶來壓力，國內(nèi)部分車企已經(jīng)開啟或準(zhǔn)備開啟降價通道，而如何進(jìn)一步降低供應(yīng)鏈成本仍迎考驗。