本公眾號(hào)于今年5月發(fā)表了《鋰價(jià)維持高位，替補(bǔ)技術(shù)迎來(lái)窗口期，傳遞投資新風(fēng)向》，其中點(diǎn)名分析了三個(gè)比較典型的替補(bǔ)技術(shù)：鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰正極、全釩液流電池。

“巧合”的是，最近這三個(gè)技術(shù)路線在資本市場(chǎng)表現(xiàn)火熱，有粉絲留言戲稱該文“價(jià)值萬(wàn)金”。

產(chǎn)業(yè)研究的價(jià)值，就在于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵變化，并從中挖掘戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)，這也是本公眾號(hào)一直秉承的宗旨。

這里再進(jìn)一步講講其中的磷酸錳鐵鋰，從哪里來(lái)，又將去向何處。

01

磷酸錳鐵鋰的背景及特點(diǎn)

磷酸錳鐵鋰并非新物種，只是在合適的時(shí)間刷出了存在感，并孕育出生命力。

隨著鋰資源價(jià)格大幅上漲并維持高位，而且普遍預(yù)期價(jià)格短期難以回落，在這個(gè)背景下，磷酸錳鐵鋰等替補(bǔ)路線開(kāi)始涌動(dòng)。

同時(shí)，在“碳中和”浪潮下，場(chǎng)景多元化，電池需求也相應(yīng)多樣化，為更多替補(bǔ)技術(shù)提供了生存可能。

為此，在鋰資源價(jià)格高企和應(yīng)用場(chǎng)景縱深化的兩大背景下，供給端和需求端共同發(fā)力，磷酸錳鐵鋰的相對(duì)優(yōu)勢(shì)得到體現(xiàn)，發(fā)展機(jī)遇應(yīng)運(yùn)而生。

磷酸錳鐵鋰正極材料，不含鎳、鈷等稀有金屬，理論成本較低，相對(duì)磷酸鐵鋰的電壓平臺(tái)及能量密度更高，比磷酸鐵鋰提升15%，相對(duì)三元電池的穩(wěn)定性及安全性更高，耐高溫和低溫。

對(duì)比主流的三元電池和磷酸鐵鋰電池，磷酸錳鐵鋰電池具有一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，尤其適合小動(dòng)力、小儲(chǔ)能及特種儲(chǔ)能等細(xì)分領(lǐng)域。

目前，磷酸錳鐵鋰的制備工藝仍有提升空間，受制于批量生產(chǎn)的穩(wěn)定性，制備成本遠(yuǎn)不及理論水平，目前制備成本仍然比磷酸鐵鋰高約10%，絕對(duì)優(yōu)勢(shì)有限，現(xiàn)階段更適合與三元(8系)、錳酸鋰、鈷酸鋰等正極材料摻雜使用，可以降低成本或者提升性能，同時(shí)拓展了應(yīng)用場(chǎng)景。

比如，磷酸錳鐵鋰與三元8系摻雜，能量密度可以與三元5系相當(dāng)，但相對(duì)三元5系具有安全性高、成本低及循環(huán)性高等優(yōu)勢(shì)，摻雜復(fù)合價(jià)值明顯。

換言之，當(dāng)前磷酸錳鐵鋰通過(guò)與三元(8系)等正極材料摻雜協(xié)作的價(jià)值大于單打獨(dú)斗的價(jià)值。

未來(lái)，隨著磷酸錳鐵鋰制備成本降低，回歸第一性原理，制備成本有望比磷酸鐵鋰低10%以上，加之相對(duì)磷酸鐵鋰能量密度高15%，性價(jià)比明顯，絕對(duì)優(yōu)勢(shì)將逐漸體現(xiàn)。

02

各大企業(yè)或機(jī)構(gòu)紛紛戰(zhàn)略布局

磷酸錳鐵鋰的價(jià)值驟然走熱，產(chǎn)業(yè)界頓時(shí)吹捧。

近日，容百科技舉行戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，將戰(zhàn)略打造磷酸錳鐵鋰，在產(chǎn)業(yè)化方面投資控股天津斯科蘭德。斯科蘭德專注磷酸錳鐵鋰細(xì)分領(lǐng)域，目前已有6200噸/年產(chǎn)能，正在擴(kuò)建產(chǎn)能至萬(wàn)噸以上。

此外，從公開(kāi)信息來(lái)看，當(dāng)升、德方、億緯等材料企業(yè)或鋰電企業(yè)也在不同程度戰(zhàn)略布局或儲(chǔ)備磷酸錳鐵鋰技術(shù)。

同時(shí)，非上市公司也表現(xiàn)活絡(luò)，珩創(chuàng)納米近期完成逾億元人民幣融資，悅達(dá)投資、沃賦資本、高瓴創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)參與，此輪融資將用于5000噸鋰電池正極材料磷酸錳鐵鋰的研發(fā)與生產(chǎn)，珩創(chuàng)納米擁有從陶氏化學(xué)買斷的磷酸錳鐵鋰及其他電池材料的全球核心專利。

03

未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

不可否認(rèn)，當(dāng)前鋰離子電池是動(dòng)力及儲(chǔ)能領(lǐng)域的最佳技術(shù)路線，在成本、能量密度、安全性、循環(huán)次數(shù)和靈活性等方面具有相對(duì)均衡的優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有絕對(duì)短板。

目前，替補(bǔ)技術(shù)面臨的發(fā)展機(jī)遇，比較特別：一是鋰離子電池價(jià)格較高，替補(bǔ)技術(shù)顯現(xiàn)一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì);二是動(dòng)力及儲(chǔ)能電池市場(chǎng)規(guī)模大、應(yīng)用場(chǎng)景多元，替補(bǔ)技術(shù)在部分場(chǎng)景具有一定的市場(chǎng)支撐。

但是，從中長(zhǎng)期來(lái)看，考慮碳酸鋰價(jià)格必然回落、磷酸鐵鋰及三元電池產(chǎn)能投放、產(chǎn)業(yè)鏈博弈等因素，磷酸鐵鋰及三元電池價(jià)格中長(zhǎng)期大概率回落到合理水平，主角一旦回歸，勢(shì)必對(duì)替補(bǔ)角色造成沖擊。

鋰電行業(yè)周期從不缺席，并不陌生。

因此，對(duì)于磷酸錳鐵鋰這樣的替補(bǔ)技術(shù)，必須承認(rèn)鐵鋰及三元的主角地位和周期屬性，需要在碳酸鋰價(jià)格高位的窗口期，從相對(duì)優(yōu)勢(shì)發(fā)展成某個(gè)方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，一旦在某個(gè)方面形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，或者與其他技術(shù)路線組合形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，從替補(bǔ)到替代，就有長(zhǎng)期存在價(jià)值了。否則，鋰資源價(jià)格一旦大幅回落，生存空間就堪憂了。

目前，磷酸錳鐵鋰由于制備成本仍然較高，絕對(duì)優(yōu)勢(shì)并不突出，現(xiàn)階段主要通過(guò)摻雜提升高鎳三元等現(xiàn)有正極材料的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，也就是以協(xié)作方式體現(xiàn)價(jià)值，而不是以獨(dú)立方式呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

如果磷酸錳鐵鋰能夠以協(xié)作方式體現(xiàn)絕對(duì)價(jià)值，也必然能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的鋰電材料市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

當(dāng)然，如果磷酸錳鐵鋰的制備成本隨著技術(shù)提升和規(guī)模化進(jìn)一步降低，也可能具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而成為獨(dú)立正極材料實(shí)現(xiàn)更高的產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

無(wú)論是摻雜協(xié)作，還是獨(dú)立使用，也無(wú)論是替補(bǔ)，還是替代，磷酸錳鐵鋰終于迎來(lái)絕佳窗口期，是否能夠證明自己，值得期待。