摘要

目前焦炭?jī)r(jià)格第一輪提降300元落地，鋼廠有第二輪提降200意向，焦炭市場(chǎng)情緒整體低迷。焦炭?jī)r(jià)格下行貿(mào)易商采購(gòu)減少，焦企累庫(kù)壓力上升，少數(shù)焦企提前暗降200元左右出貨。港口貿(mào)易商出貨積極，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)。焦炭、鐵礦降價(jià)后鋼材虧損略有改善，焦炭第一輪降價(jià)落地后焦企虧損面擴(kuò)大。

焦鋼利潤(rùn)虧損后限產(chǎn)意愿有所增強(qiáng)，考慮煤價(jià)有下調(diào)預(yù)期以及根據(jù)歷史情況，焦企持續(xù)穩(wěn)定的大面積限產(chǎn)存在一定難度。鋼廠也有部分檢修計(jì)劃，但鋼廠自發(fā)減產(chǎn)力度可能難以扭轉(zhuǎn)鋼材市場(chǎng)局面，市場(chǎng)對(duì)粗鋼壓減政策的預(yù)期較強(qiáng)。

目前粗鋼壓減政策還未出臺(tái)，執(zhí)行的具體時(shí)間、幅度和區(qū)域暫不明確。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5月份粗鋼產(chǎn)量同比下降8.7%或4100萬(wàn)，生鐵產(chǎn)量同比下降5.9%。如果政策要求幅度為3000萬(wàn)噸，基本已經(jīng)完成任務(wù)。2022年1-6月上旬日均鐵水產(chǎn)量225萬(wàn)噸左右，去年平均鐵水產(chǎn)量229萬(wàn)噸，如果按生鐵同比壓減5%，下半年日均鐵水產(chǎn)量210萬(wàn)噸左右，目前鐵水產(chǎn)量240萬(wàn)噸，將對(duì)煤焦形成較大壓力。

上周鋼材期貨大幅下跌，終端需求回暖預(yù)期未兌現(xiàn)，市場(chǎng)信心明顯受挫，17號(hào)-20號(hào)唐山鋼坯價(jià)格累計(jì)下跌550元，近日部分剛需采購(gòu)，市場(chǎng)恐慌情緒略有緩解。目前鋼材終端需求處于淡季，南方梅雨結(jié)束預(yù)計(jì)在7月上旬，再次進(jìn)入鋼材需求的驗(yàn)證窗口。房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)顯示銷(xiāo)售有所好轉(zhuǎn)，持續(xù)性有待觀察，傳導(dǎo)到鋼材消費(fèi)也需時(shí)間。

原料煤方面，受焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)影響，煉焦煤降價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，貿(mào)易商和洗煤廠采購(gòu)減少，焦化廠利潤(rùn)虧損采購(gòu)意愿減弱，煤礦累庫(kù)壓力增加，部分優(yōu)質(zhì)煤種價(jià)格下調(diào)300元左右?？紤]焦企原料煤庫(kù)存偏低，降庫(kù)打壓焦煤的能力有限。

總體來(lái)看，在焦鋼沒(méi)有大面積限產(chǎn)及粗鋼壓減政策未執(zhí)行的情況下，目前預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格或下跌3輪左右，在鋼材需求未出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)、貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)前維持偏弱運(yùn)行，后期關(guān)注終端需求、粗鋼壓減及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等。